- Wirtschaftswissenschaftler sagen, dass Trumps MAGAnomics das Wachstum stören und die Inflation in die Höhe treiben könnte.
- Seine Zölle und Einwanderungspläne könnten sowohl die US- als auch die globale Wirtschaft schädigen.
- Bitcoin und der Aktienmarkt boomen, aber Experten glauben, dass dies nicht von Dauer sein wird.
Donald Trumps MAGAnomics (ein Cocktail aus Zöllen, Migrationsverschärfungen und Deregulierung) spaltet die Meinungen. Ökonomen weltweit zerlegen seinen „America First“-Bauplan und warnen, dass der Plan eine Zeitbombe ist.
Laut einem Umfrage von der Financial Times und der University of Chicago glauben die meisten Ökonomen, dass Trump die Inflation verschlimmern, das Wachstum lähmen und wirtschaftliches Chaos weit über die US-Grenzen hinaus verbreiten würde.
Trump hat noch keinen detaillierten wirtschaftlichen Fahrplan vorgelegt, sodass Analysten Vorhersagen basierend auf seinen Wahlversprechen zusammenstellen müssen.
Seine größten Treffer? Zölle von bis zu 20 % auf Importe, die massenhafte Abschiebung illegaler Arbeitskräfte und die dauerhafte Einführung der Steuersenkungen von 2017. Während die Wall Street die kurzfristige Rallye genießt, sagen die großen Köpfe, dass dieser „Zoll-Mann“-Ansatz auf Katastrophen zusteuert.
Die globalen Auswirkungen
Şebnem Kalemli-Özcan, Professorin an der Brown University und Beraterin der New York Fed, soll der Ansicht sein: „Trump’s Politik kann kurzfristig etwas Wachstum bringen, aber dies geht auf Kosten einer globalen Verlangsamung, die später wieder die USA treffen wird.“
Die Eurozone bereitet sich bereits auf einen harten Schlag ein, insbesondere der deutsche Produktionssektor. Martin Wolburg von Generali Investments prognostiziert, dass Trump’s Politik die deutsche Autoindustrie ins Visier nehmen könnte.
Christophe Boucher von der ABN Amro befürchtet jedoch, dass billige chinesische Waren die europäischen Märkte überschwemmen könnten, wenn Trumps Zölle Peking unter Druck setzen.
Über 85 % der befragten Eurozone-Ökonomen erwarten, dass Trumps Maßnahmen ihre Volkswirtschaften schädigen. Selbst das Vereinigte Königreich, das angeblich durch seine dienstleistungsorientierte Wirtschaft geschützt ist, ist nicht sicher.
Wall Street feiert, aber Ökonomen lassen sich nicht täuschen
Während Ökonomen verzweifelt an ihren Excel-Tabellen kauen, öffnen Investoren den Champagner. Der S&P 500 stieg nach Trumps Sieg und schloss 2024 mit einem Gewinn von 23,3 %, ähnlich wie im Jahr 2023. Der KI-Hype, Steuersenkungen und Deregulierung haben die Bullen beflügelt.
Benjamin Bowler von der Bank of America prognostiziert, dass die Rallye 2025 weiter anhält, angetrieben von dem, was er Trumps „Laissez-faire-Ökonomie“ nennt. Krypto bleibt nicht außen vor. Bitcoin durchbrach die Marke von 100.000 US-Dollar und erreichte nach Trumps Sieg 108.007 US-Dollar.
Anleger setzen auf Paul Atkins, Trumps Kandidaten für den SEC-Chef, um ein krypto-freundlicheres Umfeld zu schaffen. Während Trumps Pläne, Bitcoin in die US-Reserven aufzunehmen, als Traumerei abgetan wurden, hat die Spekulation allein die Märkte in Überdrehung versetzt.
Dennoch glauben mehr als die Hälfte der befragten US-Ökonomen, dass MAGAnomics mehr Schaden als Nutzen bringt. Weitere 10 % erwarten eine „große negative Auswirkung“. Selbst in der Eurozone prognostizieren 13 % der Analysten schwere Folgen. Diese Diskrepanz zwischen Märkten und wirtschaftlichen Fundamentaldaten lässt uns rätseln.
Ein chaotischer Ausblick für 2025 und darüber hinaus
Die US-Wirtschaft hat sich seit der Pandemie besser entwickelt als Europa und wuchs im dritten Quartal 2024 mit einer jährlichen Rate von 2,8 %. Doch die Inflation bleibt hartnäckig, und die Federal Reserve macht bei Zinssenkungen keinen Zug.
Futures-Händler, die 2023 und 2024 auf geldpolitische Lockerung hofften, blieben auf der Strecke. Der Dollar-Index stieg im vergangenen Jahr um 6,5 %, was Schwellenmärkte und den globalen Handel mit seiner unerbittlichen Stärke unter Druck setzte.
Inzwischen klettern die Anleiherenditen wieder auf das Niveau vor 2008. Die durchschnittliche 10-Jahres-Rendite der G7-Nationen liegt nun bei rund 3 %, doppelt so hoch wie im letzten Jahrzehnt.
Für Europa sind die stakes noch höher. Trumps protektionistische Politik bedroht, globale Lieferketten zu stören, was Industrien trifft, die von Exporten abhängen. Der deutsche DAX-Index verzeichnete 2024 einen Gewinn von 19 %, aber Analysten warnen, dass die guten Zeiten nicht anhalten werden, wenn Trump den Auslöser für einen 60-%- Zoll gegen China.
drückt. Ökonomen fürchten auch die allgemeine Unberechenbarkeit der Trump-Administration. Barret Kupelian von PwC nennt sie eine „Unberechenbarkeitsmaschine“, die Unternehmen davon abschrecken wird, langfristige Entscheidungen zu treffen. Diese Stimmung wird branchenübergehend geteilt, von der Fertigung bis hin zu Krypto.
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
