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- La BCE sta spingendo per vietare le stablecoin multi-emissione.
- I funzionari avvertono che le stablecoin basate sul dollaro potrebbero minacciare la stabilità finanziaria dell'Europa.
- Le regole non sono chiare, lasciando incertezza alle autorità di regolamentazione dell'UE e ad aziende come Circle e Paxos.
La BCE sta ottenendo sostegno per un divieto sulle stablecoin emesse congiuntamente all'interno del blocco e in altre giurisdizioni, preparando il terreno per uno scontro su come operatori come Circle Internet Group Inc. e Paxos Inc. gestiscono le loro attività oltre confine.
Secondo fonti vicine alle discussioni, che hanno chiesto di non esseredentdurante la discussione di informazioni non pubbliche, la scorsa settimana il Comitato europeo per il rischio sistemico, incaricato di tutelare il sistema finanziario europeo, ha approvato una raccomandazione per vietare le cosiddette stablecoin multi-emissione.
Sebbene le linee guida dell'ESRB, approvate da un consiglio di governatori delle banche centrali e da funzionari dell'UE, non siano giuridicamente vincolanti, si prevede che faranno pressione sulle autorità affinché adottino le restrizioni o giustifichino come la stabilità finanziaria potrebbe essere mantenuta senza di esse.
La BCE si muove per limitare le stablecoin multi-emissione
Le stablecoin sono criptovalute ancorate al valore di un asset specifico, come il dollaro statunitense, e sono in genere garantite da una corrispondente riserva di cash. Nel caso del modello multi-emissione, i provider autorizzati che emettono token nell'UE dovrebbero disporre di una riserva locale stabilita in almeno uno Stato membro e dovrebbero anche gestire riserve perdentemessi al di fuori di tale Stato membro.
La BCE, guidata dalladent Christine Lagarde, che presiede il consiglio generale dell'ESRB, si è espressa a favore del divieto proposto e ha ottenuto il sostegno dei funzionari e delle autorità di regolamentazione dell'UE per procedere. L'ESRB ha inoltredentpossibili meccanismi alternativi per salvaguardare gli accordi multi-emissione di stablecoin nell'UE, considerati meno efficaci. I portavoce dell'ESRB e della BCE hanno rifiutato di commentare la questione.
Le implicazioni per le società di stablecoin già autorizzate secondo il modello multi-emissione, tra cui Paxos e Circlefrancesedent, che sovrintende a Circle, hanno rifiutato di commentare.
Entrambe le società operano principalmente negli Stati Uniti, il cui contesto normativo favorevole alle criptovalute ha sollevato preoccupazioni tra le autorità di regolamentazione europee. La maggior parte delle loro riserve è investita in cash e attività cashdenominate in dollari, tra cui titoli di Stato statunitensi a breve termine. I portavoce di Circle e Paxos hanno rifiutato di rilasciare dichiarazioni, sebbene alcune fonti abbiano sottolineato il precedente sostegno della Commissione Europea all'approccio multi-emissione.
La BCE lancia l'allarme sulle stablecoin garantite dal dollaro
La BCE sta valutando una valuta digitale di banca centrale (CBDC) legata all'euro dal 2021, ma attende un quadro giuridico per procedere. I funzionari hanno ripetutamente espresso preoccupazione per il fatto che le stablecoin garantite dal dollaro possano rappresentare una minaccia per la stabilità finanziaria e la sovranità monetaria nell'Unione Europea. Lagarde aveva precedentemente avvertito che i detentori stranieri di una stablecoin potrebbero rappresentare "rischi significativi per la stabilità legale, operativa, di liquidità e finanziaria a livello dell'UE"
In una presentazione di aprile, la BCE ha affermato che le riserve detenute da emittenti di paesi terzi erano probabilmente investite al di fuori dell'UE in attività denominate in dollari, il che avrebbe compromesso il suo programma per un'Unione del risparmio e degli investimenti. La Banca d'Italia, all'inizio di questo mese, ha esortato la Commissione europea a defilo status giuridico delle stablecoin transfrontaliere.
La BCE non controlla le normative che si applicano a questi asset nell'UE. La Commissione europea ha finora evitato di adottare una posizione ufficiale in merito.
Judith Arnal, membro del consiglio di amministrazione della Banca di Spagna, ha scritto all'inizio di questo mese che il dibattito sulle stablecoin multi-emissione "mette a dura prova la credibilità di MiCA come benchmark globale". Ha avvertito che un quadro normativo controverso tra BCE, Commissione e Parlamento europeo "rischia di inviare un segnale sbagliato a livello internazionale, ovvero che MiCA è fragile e soggetto a interpretazioni divergenti"
La Commissione europea, membro dell'ESRB, non ha risposto alle richieste di commento.
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