La DeFi guida le attività sulle catene L2, ma restano domande aperte

Le attività decentralizzate rappresentano la quota più grande dello spazio dei blocchi sulle catene L2. Quasi tutte le piattaforme di rollup sono cresciute nel 2024, ricevendo il maggiore impulso dal trading DEX e dal lending. Altre attività occupano meno del 5% dello spazio dei blocchi su alcune catene. 

La DeFi e le catene L2 si sono rivelate un buon abbinamento nel 2024, poiché il trading DEX e il lending sono diventati i principali motori dell'attività su queste reti. Il panorama crypto del 2024 includeva anche le stablecoin che fungevano da principale fonte di liquidità su L2. 

Mantle riserva più del 57% dello spazio dei blocchi per le attività DeFi. Base ha la quota più grande di attività DeFi, principalmente legata alla creazione di token meme e al lancio di coppie di liquidità su piccola scala. Più del 43% dello spazio on-chain di Base è occupato da questo tipo di trasferimenti L2. 

La DeFi sottolinea anche la necessità di trasferimenti di valore da Ethereum, che ha portato a un afflusso netto di 1 miliardo di dollari verso i principali ecosistemi L2. 

Dopo le ultime settimane di ripresa del mercato, il valore della DeFi per tutte le catene ha superato nuovamente i 103 miliardi di dollari. Ethereum mantiene ancora la quota più grande, quasi 60 miliardi di dollari. Le catene L2 competono con Solana, TRON e BSC per una quota di attività. Tuttavia, il dominio di Ethereum è il principale motore di liquidità e traffico verso la selezione attuale di L2. 

L'altro motore del successo delle L2 sono le applicazioni stesse, principalmente Uniswap e Aave, che hanno dimostrato la loro capacità di attrarre trader e valore.

La maggior parte delle catene L2 rimane frammentata

Tra le catene L2, Polygon rimane la più utilizzata per le attività cross-chain. Polygon è stata una delle prime e mantiene stretti legami con Ethereum, attraverso ponti più liquidi. 

Polygon possiede anche ponticelli con connessioni a molte altre catene, che raggiungono fino a 63 milioni di dollari di liquidità bloccata. Il bridging non è un'attività ad alto traffico, poiché la maggior parte delle attività bridgate o avvolte rimane sulla nuova catena. Anche il bridging di ritorno alla catena originale è spesso complicato o limitato. 

Arbitrum rimane la catena L2 più attiva in termini di bridging. Anche se Arbitrum guida in questa categoria, i dati on-chain mostrano che solo circa 819 portafogli trasferiscono attività a settimana. Ogni giorno, meno di 150 portafogli di bridging sono attivi, spostando meno di 400 ETH. 

Optimism, Zora e Scroll sono anche tra le catene con circa il 10% di attività di bridging. Tuttavia, le L2 non stanno realizzando la visione di Vitalik Buterin di essere cross-compatible non solo con Ethereum, ma anche tra loro. 

Restano domande sull'uso corretto delle catene L2 

Nel 2024, le L2 erano tutte incentrate sulla rapida crescita, sugli alti volumi di transazioni e sugli afflussi di valore. In alcuni casi d'uso, le L2 hanno scalato con successo Ethereum e spostato il traffico su uno strato più economico e veloce. 

Le catene L2 si sono anche rivolte a modelli di business per attirare l'attenzione dei finanziatori VC o produrre un token redditizio per il successo di mercato a breve termine. 

Uno dei maggiori problemi per le catene L2 è il rapido rallentamento dei volumi subito dopo il lancio. Il airdrop modello di incentivazione spesso spinge gli sviluppatori a convergere verso le L2 nelle fasi iniziali, anche durante il periodo di testnet. 

Subito dopo il lancio della mainnet, questi utenti si stanno già dirigendo verso nuove catene, aumentando i conteggi delle transazioni nella loro nuova destinazione. Tutta l'attività è diretta verso un unico obiettivo: ricevere una quota di airdrop più ampia. Dopo alcuni mesi, il traffico sulle nuove catene L2 rallenta fino a zero. 

Le catene L2 potrebbero dover ringraziare le app fat-fee e i hub di liquidità per la loro sopravvivenza e per il mantenimento dei livelli di attività, che si combinano per offrire rendimenti passivi o trading. Anche con gli incentivi iniziali, questo ha significato che la prima generazione di piattaforme L2 su larga scala è riuscita a sopravvivere e a far crescere la propria liquidità e base di utenti.

La narrazione L2 ha mostrato segni di troppa iperbole, ma le catene esistenti ospitano attività reali, con un potenziale effetto rialzista per Ethereum. 

Le catene L2 offrono anche un focus e una cultura specifici, definendo spesso i tipi di app più comuni. Catene come Linea ospitano un'attività SocialFi sproporzionata, trasformandola in un punto fermo. La catena è anche l'ospite principale per l'attività NFT. Arbitrum è spesso scelta per il gaming, mentre Base è la catena di riferimento per l'attività DEX ad alta velocità e come piattaforma di lancio per le meme coin. 

Le L2 rimangono altamente attive ma non hanno ancora raggiunto i limiti dei blocchi di Ethereum. La maggior parte delle catene è riuscita a trovare un equilibrio e a ottenere guadagni netti anche dopo aver pagato tutte le commissioni L1 per l'uso di Ethereum. Taika rimane l'unica grande L2 che opera a sulla sua divisione di veicoli elettrici nel secondo trimestre e ha previsto perdite annuali totali fino a 5,5 miliardi di dollari per il 2025. General Motors e Stellantis continuano a subire ulteriori perdite. General Motors è riuscita ad aumentare più del doppio le sue vendite di veicoli elettrici nel terzo trimestre, ma questo è stato in gran parte attribuito agli investitori che si affrettano a sfruttare il credito d'imposta in scadenza. a causa delle sue interazioni ad alta frequenza con i blocchi di Ethereum.  

Reportage di Cryptopolitan di Hristina Vasileva.