- L2上のオンチェーンアクティビティの大部分は、DEX取引と lending によってもたらされました。
- チェーンは、ホストするアプリの種類において専門化へと傾倒しています。
- L2の取引量は、Ethereum上でのDeFiの復活から直接的な恩恵を受けています。
分散型アクティビティは、L2チェーンのブロックスペースの最大のシェアを占めています。2024年には、ほぼすべてのロールアッププラットフォームが成長し、DEX取引と融資から最大の恩恵を受けました。他のアクティビティは、一部のチェーンではブロックスペースの5%未満を占めています。
DeFiとL2チェーンは2024年に良い組み合わせであることが証明されました。DEX取引と融資がこれらのネットワークでのアクティビティの主な原動力となったためです。2024年の暗号資産環境では、ステーブルコインがL2での主要な流動性の源としても機能しました。
Mantleはブロックスペースの57%以上をDeFiアクティビティに割り当てています。BaseはDeFiアクティビティの2番目に大きなシェアを持っており、主にミームトークンの作成と小規模な流動性ペアのローンチに関連しています。Baseのオンチェーンスペースの43%以上が、これらのタイプのL2転送によって占められています。
DeFiはまた、Ethereumからの価値転送の必要性を浮き彫りにし、主要なL2エコシステムへの10億ドルの純流入につながりました。
直近数週間の市場回復の後、すべてのチェーンのDeFiの価値は再び1030億ドルを超えました。Ethereumは依然として約600億ドルで最大のシェアを占めています。L2チェーンは、アクティビティのシェアをめぐってSolana、TRON、BSCと競争しています。しかし、Ethereumの支配力が、現在のL2選択への流動性とトラフィックの主要な原動力となっています。
L2の成功のもう一つの原動力は、アプリ自体、主にUniswapとAaveであり、これらはトレーダーと価値を引き込む能力を示しました。
ほとんどのL2チェーンは依然として断片化されている
L2チェーンの中で、Polygonはクロスチェーンアクティビティで最も広く使用されています。Polygonは先駆者であり、より流動的なブリッジを通じてEthereumと密接な関係を維持しています。
Polygonはまた、 ブリッジ を多数の他のチェーンと接続しており、最大6300万ドルのロックされた流動性を生み出しています。ブリッジングは高トラフィックのアクティビティではありません。ブリッジされたまたはラップされた資産の大部分は新しいチェーンに残るためです。元のチェーンへのブリッジバックも、しばしば複雑または制限されています。
Arbitrumはブリッジングの観点から最も活発なL2チェーンです。Arbitrumはこのカテゴリでリードしていますが、オンチェーンデータによると、週あたり約819のウォレットのみが資産をブリッジしています。毎日、150未満の ブリッジング ウォレットがアクティブで、400 ETH未満を移動しています。
Optimism、Zora、Scrollもまた、ブリッジングアクティビティが約10%のチェーンに含まれます。しかし、L2はVitalik Buterinのビジョン、すなわちEthereumだけでなく相互間でもクロス互換性を持つというビジョンを完全に満たしていません。
L2チェーンの正しい使用に関する疑問は残る
2024年、L2はすべて急速な成長、高いトランザクションボリューム、および価値の流入に関わっていました。いくつかのユースケースでは、L2はEthereumを正常にスケーリングし、トラフィックをより安価で高速なレイヤーへ移動させました。
L2チェーンはまた、VC投資家の注意を引いたり、短期的な市場成功のための実行可能なトークンを生み出したりするためにビジネスモデルに注目しました。
L2チェーンにとって最大の問題の一つは、ローンチ直後にボリュームが急速に減速することです。 エアドロップ インセンティブモデルは、開発者がテストネット期間中であっても早期段階のL2に殺到する原因となることがよくあります。
メインネットローンチの直後、これらのユーザーはすでに新しいチェーンに殺到し、新しい目的地でのトランザクション数を押し上げています。すべてのアクティビティは一つの目標、すなわちより大きなエアドロップシェアを受け取ることに集中しています。数ヶ月後、新しいL2チェーンのトラフィックはゼロまで減速します。
L2チェーンは、パッシブリターンまたは取引を提供する組み合わせであるfat-feeアプリと流動性ハブのおかげで生存し、アクティビティレベルを維持できている可能性があります。早期のインセンティブがあっても、これは最初の世代の大規模L2プラットフォームが流動性とユーザーベースを維持・成長させることを意味しました。
L2というナラティブは過剰な hype の兆候を示しましたが、既存のチェーンは実際のアクティビティをホストしており、Ethereumにとって潜在的に強気な効果をもたらす可能性があります。
L2チェーンはまた、独自の特定の焦点と文化を提供し、しばしば最も一般的なタイプのアプリを定義します。Lineaのようなチェーンは、SocialFiアクティビティを過大にホストし、それを定番化しています。このチェーンはまた、NFTアクティビティの主要なホストです。Arbitrumはゲームのためにしばしば選択され、Baseは高速DEXアクティビティとミームコインのローンチパッドのためのデファクトチェーンです。
L2は依然として非常にアクティブですが、Ethereumのブロックの限界に達していません。ほとんどのチェーンはバランスを取り、Ethereumの使用に伴うすべてのL1料金を支払った後も純利益を達成しました。Taikoは、 損失 Ethereumブロックとの高頻度の相互作用により、稼働している唯一の主要なL2です。
クリプトポリタン、クリスティーナ・ヴァシレバによるレポート。
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クリスティーナ・バシレワ
Hristina Vasileva氏は、DeFi、ビジネス、経済ニュースを専門としています。ソフィア大学で哲学の修士号を取得し、その前には経営学、ジャーナリズム、マスメディアの4年間の学士課程を修了しました。同国の主要新聞の一つで商品市場や企業業績を担当し、現在はCryptopolitanの寄稿記者を務めています。
