La DeFi mène les activités sur les chaînes L2, mais des questions persistent

Les activités décentralisées représentent la plus grande part de l'espace de bloc sur les chaînes L2. Presque toutes les plateformes de rollup ont augmenté en 2024, bénéficiant du plus grand boost du trading DEX et du prêt. D'autres activités occupent moins de 5 % de l'espace de bloc sur certaines chaînes. 

La DeFi et les chaînes L2 se sont avérées être un bon match en 2024, car le trading DEX et le prêt sont devenus les principaux moteurs d'activité sur ces réseaux. Le paysage crypto en 2024 comprenait également les stablecoins servant de principale source de liquidité sur L2. 

Mantle réserve plus de 57 % de l'espace de bloc aux activités DeFi. Base a la part la plus importante d'activité DeFi, principalement liée à la création de tokens meme et au lancement de paires de liquidité à petite échelle. Plus de 43 % de l'espace on-chain de Base est occupé par ce type de transferts L2. 

La DeFi souligne également le besoin de transferts de valeur depuis Ethereum, ce qui a conduit à 1 milliard de dollars d'afflux nets vers les principaux écosystèmes L2. 

Après les dernières semaines de reprise du marché, la valeur de la DeFi pour toutes les chaînes a de nouveau dépassé 103 milliards de dollars. Ethereum conserve toujours la plus grande part avec près de 60 milliards de dollars. Les chaînes L2 sont en concurrence avec Solana, TRON et BSC pour une part d'activité. Cependant, la domination d'Ethereau est le principal moteur de liquidité et de trafic vers la sélection actuelle de L2. 

L'autre moteur du succès des L2 est les applications elles-mêmes, principalement Uniswap et Aave, qui ont montré leurs capacités à attirer des traders et de la valeur.

La plupart des chaînes L2 restent fragmentées

Parmi les chaînes L2, Polygon reste la plus largement utilisée pour les activités inter-chaînes. Polygon a été un pionnier et maintient des liens étroits avec Ethereum, grâce à des ponts plus liquides. 

Polygon porte également des ponts avec des connexions à plusieurs autres chaînes, représentant jusqu'à 63 millions de dollars de liquidités verrouillées. Le pontage n'est pas une activité à fort trafic, car la plupart des actifs pontés ou enveloppés restent sur la nouvelle chaîne. Le pontage retour vers la chaîne d'origine est également souvent compliqué ou limité. 

Arbitrum reste la chaîne L2 la plus active en termes de pontage. Même si Arbitrum mène dans cette catégorie, les données on-chain montrent qu'environ 819 portefeuilles pontent des actifs par semaine. Chaque jour, moins de 150 portefeuilles de pontage sont actifs, déplaçant moins de 400 ETH. 

Optimism, Zora et Scroll font également partie des chaînes avec environ 10 % d'activité de pontage. Cependant, les L2 ne réalisent pas la vision de Vitalik Buterin d'être interopérables non seulement avec Ethereum, mais aussi entre elles. 

Des questions persistent quant à l'utilisation correcte des chaînes L2 

En 2024, les L2 étaient tout sur la croissance rapide, les volumes de transactions élevés et les afflux de valeur. Dans certains cas d'utilisation, les L2 ont réussi à mettre à l'échelle Ethereum et à déplacer le trafic vers une couche moins chère et plus rapide. 

Les chaînes L2 se sont également tournées vers des modèles commerciaux pour attirer l'attention des investisseurs en capital-risque ou produire un jeton viable pour un succès de marché à court terme. 

L'un des plus grands problèmes pour les chaînes L2 est le ralentissement rapide des volumes peu après le lancement. Le airdrop modèle d'incitation amène souvent les développeurs à affluer vers les L2 au stade précoce, même pendant la période de testnet. 

Peu après le lancement du réseau principal, ces utilisateurs affluent déjà vers de nouvelles chaînes, augmentant le nombre de transactions à leur nouvelle destination. Toute l'activité est dirigée vers un seul objectif – recevoir une part plus importante d'airdrop. Après quelques mois, le trafic sur les nouvelles chaînes L2 ralentit jusqu'à s'arrêter complètement. 

Les chaînes L2 doivent peut-être remercier les applications à frais élevés et les hubs de liquidité pour leur survie et pour maintenir les niveaux d'activité, ce qui combine des rendements passifs ou du trading. Même avec des incitations précoces, cela a permis à la première génération de plateformes L2 à grande échelle de survivre et de développer leurs liquidités et leur base d'utilisateurs.

Le récit des L2 a montré des signes de trop grande hype, mais les chaînes existantes hébergent une activité réelle, avec un effet potentiellement haussier pour Ethereum. 

Les chaînes L2 offrent également leur propre focus et culture spécifiques, définissant souvent les types d'applications les plus courants. Des chaînes comme Linea hébergent une activité SocialFi disproportionnée, transformant cela en une norme. La chaîne est également l'hôte principal de l'activité NFT. Arbitrum est souvent choisi pour le gaming, tandis que Base est la chaîne de prédilection pour l'activité DEX à haute vitesse et une plateforme de lancement de memecoins. 

Les L2 restent très actifs mais n'ont pas encore atteint les limites des blocs d'Ethereum. La plupart des chaînes ont réussi à trouver un équilibre et à réaliser des gains nets même après avoir payé tous les frais L1 pour utiliser Ethereum. Taiko reste le seul grand L2 qui fonctionne à un sur sa division VE au deuxième trimestre et a projeté des pertes annuelles totales allant jusqu’à 5,5 milliards de dollars pour 2025. General Motors et Stellantis continuent d’engendrer plus de pertes. General Motors a réussi à plus que doubler ses ventes de VE au T3, mais cela était largement attribué aux investisseurs se précipitant pour profiter du crédit d’impôt sur le point d’expirer. en raison de ses interactions à haute fréquence avec les blocs d'Ethereum.  

Article de Cryptopolitan par Hristina Vasileva.