DeFi führt die Aktivitäten auf L2-Chains an, aber Fragen bleiben

Dezentrale Aktivitäten machen den größten Anteil am Blockspace auf L2-Chains aus. Fast alle Rollup-Plattformen wuchsen im Jahr 2024 und erhielten den größten Schub durch DEX-Handel und Kreditvergabe. Andere Aktivitäten nehmen auf einigen Chains weniger als 5 % des Blockspaces ein. 

DeFi und L2-Chains erwiesen sich 2024 als gute Kombination, da DEX-Handel und Kreditvergabe zu den Haupttreibern der Aktivität in diesen Netzwerken wurden. Die Kryptolandschaft 2024 umfasste auch Stablecoins, die als Hauptquelle für Liquidität auf L2 dienten. 

Mantle reserviert mehr als 57 % des Blockspaces für DeFi-Aktivitäten. Base hat den zweitgrößten Anteil an DeFi-Aktivitäten, der hauptsächlich mit der Erstellung von Meme-Tokens und dem Launch von liquiden Pairs im kleinen Maßstab zusammenhängt. Mehr als 43 % des On-Chain-Space von Base werden von diesen Arten von L2-Transfers belegt. 

DeFi unterstreicht auch die Notwendigkeit von Wertübertragungen von Ethereum, was zu den Nettozuflüssen von 1 Mrd. USD in die großen L2-Ökosysteme führte. 

Nach den letzten Wochen der Markterholung hat der Wert von DeFi für alle Chains wieder 103 Mrd. USD überschritten. Ethereum hat immer noch den größten Anteil mit fast 60 Mrd. USD. L2-Chains konkurrieren mit Solana, TRON und BSC um einen Anteil an der Aktivität. Die Dominanz von Ethereum ist jedoch der Haupttreiber für Liquidität und Traffic in die aktuelle Auswahl an L2s. 

Der andere Treiber des L2-Erfolgs sind die Apps selbst, vor allem Uniswap und Aave, die ihre Fähigkeit unter Beweis gestellt haben, Händler und Wert anzuziehen.

Die meisten L2-Chains bleiben fragmentiert

Unter den L2-Chains ist Polygon nach wie vor die am weitesten verbreitete für Cross-Chain-Aktivitäten. Polygon war ein Vorreiter und pflegt enge Beziehungen zu Ethereum, durch liquiderer Bridges. 

Polygon trägt auch Bridges mit Verbindungen zu mehreren anderen Chains bei, was bis zu 63 Mio. USD an gesperrter Liquidität ausmacht. Bridging ist keine hochfrequente Aktivität, da die meisten der gebridgten oder umgewandelten Assets auf der neuen Chain verbleiben. Das Bridging zurück zur ursprünglichen Chain ist oft kompliziert oder eingeschränkt. 

Arbitrum bleibt die am stärksten frequentierte L2-Chain in Bezug auf Bridging. Obwohl Arbitrum in dieser Kategorie führt, zeigen On-Chain-Daten, dass nur etwa 819 Wallets pro Woche Assets bridgen. Jeden Tag sind weniger als 150 Bridging Wallets aktiv und bewegen weniger als 400 ETH. 

Optimism, Zora und Scroll gehören ebenfalls zu den Chains mit etwa 10 % Bridging-Aktivität. Allerdings erfüllen L2s nicht die Vision von Vitalik Buterin, nicht nur mit Ethereum, sondern auch untereinander cross-kompatibel zu sein. 

Fragen zur korrekten Nutzung von L2-Chains bleiben bestehen 

Im Jahr 2024 ging es bei L2s um schnelles Wachstum, hohe Transaktionsvolumina und Wertzuflüsse. In einigen Anwendungsfällen haben L2s Ethereum erfolgreich skaliert und den Traffic auf eine günstigere, schnellere Ebene verlagert. 

L2-Chains wandten sich auch Geschäftsmodellen zu, um die Aufmerksamkeit von VC-Investoren auf sich zu ziehen oder einen lebensfähigen Token für kurzfristigen Markterfolg zu produzieren. 

Eines der größten Probleme für L2-Chains ist die rasche Verlangsamung der Volumina kurz nach dem Launch. Das Airdrop- Anreizmodell führt oft dazu, dass Entwickler bereits während der Testnet-Phase zu L2s in der Frühphase strömen. 

Kurz nach dem Mainnet-Launch strömen diese Benutzer bereits zu neuen Chains und steigern die Transaktionszahlen an ihrem neuen Ziel. Die gesamte Aktivität ist auf ein Ziel gerichtet – einen größeren Airdrop-Anteil zu erhalten. Nach einigen Monaten verlangsamt sich der Traffic auf neuen L2-Chains auf null. 

L2-Chains müssen fat-fee-Apps und Liquiditäts-Hubs für ihr Überleben und die Aufrechterhaltung der Aktivitätsniveaus danken, die passive Renditen oder Handel kombinieren. Selbst mit frühen Anreizen bedeutete dies, dass die erste Generation großer L2-Plattformen es schaffte, zu überleben und ihre Liquidität und Benutzerbasis zu erweitern.

Die L2-Narrative zeigte Anzeichen von zu viel Hype, aber bestehende Chains beherbergen echte Aktivität, was einen potenziell bullischen Effekt für Ethereum haben könnte. 

L2-Chains bieten auch ihren eigenen spezifischen Fokus und ihre eigene Kultur, die oft die häufigsten Arten von Apps definiert. Chains wie Linea beherbergen überproportional viel SocialFi-Aktivität und machen dies zu einem festen Bestandteil. Die Chain ist auch der führende Gastgeber für NFT-Aktivitäten. Arbitrum wird oft für Gaming gewählt, während Base die erste Wahl für hochfrequente DEX-Aktivitäten und eine Meme-Coin-Launchpad ist. 

L2-Chains bleiben hochaktiv, haben jedoch noch nicht die Grenzen der Blöcke von Ethereum erreicht. Die meisten Chains schafften es, ein Gleichgewicht zu finden und sogar nach Zahlung aller L1-Gebühren für die Nutzung von Ethereum Nettogewinne zu erzielen. Taiko ist die einzige große L2, die bei dem Verlust betrieben wird, aufgrund ihrer hochfrequenten Interaktionen mit Ethereum-Blöcken.  

Bericht von Cryptopolitan von Hristina Vasileva.