Il crollo delle criptovalute colpisce i tesori delle DAO, le cui riserve scendono ai minimi di due anni

Il crollo generale del mercato delle criptovalute sta causando un deflusso di fondi a lungo termine detenuti nelle DAO. Solo nella scorsa settimana, le DAO hanno perso altri 3,5 miliardi di dollari di valore. 

Le organizzazioni autonome decentralizzate, o DAO, sono una delle tendenze colpite dal calo del mercato delle criptovalute. Solo nella scorsa settimana, i tesori delle DAO hanno registrato un calo di 3,5 miliardi di dollari nel valore nominale. Il tesoro più grande, appartenente a Mantle (ex BitDAO), è di 2,3 miliardi di dollari, in calo dell'11,4% nella scorsa settimana.

L'insieme di tutte le DAO tracciato gestite da DeepDAO detiene attualmente solo 14,6 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 42,5 miliardi di marzo 2024. Nel primo trimestre del 2025, i tesori delle DAO sono diminuiti di oltre 23 miliardi di dollari, trainati da un deflusso di utenti e dal calo del prezzo dell'ETH. L'Ethereum ospita centinaia di DAO che utilizzano il token come garanzia. 

La perdita di valore dell'ETH colpisce anche i tesori legacy delle DAO più antiche. USDC e DAI sono tra le principali voci di attivo delle DAO, ma alcune detengono anche UNI, MKR, SKY e BNB come attività di tesoreria.

I tesori delle DAO variano da riserve prevalentemente basate su ETH a tesorerie token nativi, come nel caso di Mantle. Le DAO rimangono una delle più grandi riserve di criptovalute con il potenziale per essere impiegate o reinvestite, ma per ora la loro influenza è limitata dal sentiment generale del mercato. 

Qualsiasi progetto crypto può anche essere una DAO, poiché i detentori di token ricevono diritti di voto per decidere sullo sviluppo del protocollo. Le DAO possono essere su larga scala e contare migliaia di utenti o essere limitate a un piccolo gruppo di votanti. La principale DAO di Mantle ha 22,2K detentori con potenziali diritti di voto, mentre le DAO più recenti come Euler Finance hanno circa 2,2K detentori.

I tesori delle DAO hanno anche diversi modi per raccogliere fondi, che vanno dalle allocazioni iniziali di token alle donazioni o ai guadagni derivanti dalle attività. Alcuni dei principali protocolli DeFi fungono anche da DAO per la distribuzione delle commissioni. Le DAO sono state formate anche con espliciti compiti di raccolta fondi, come l'acquisto di diritti d'autore per opere d'arte specifiche. Alcune DAO sono state costruite attorno alla proprietà di NFT.

I votanti delle DAO rallentano la loro attività

La perdita di valore del tesoro ha coinciso con un calo dell'attività di voto. Nel gennaio 2025, le DAO solitamente portavano a circa 1.500 decisioni. A marzo, sono stati tenuti solo 748 voti, con 73 voti ad aprile finora. 

L'attività di voto è spesso legata a incentivi o ricompense basate sui token. Con il calo generale dei prezzi dei token, i partecipanti alle DAO potrebbero non avere motivi sufficienti per prendere decisioni sulle questioni. 

Alcune DAO, come Jupiter, hanno periodi di voto limitati, che sono fortemente incentivati e pubblicizzati sui social media. Per altre, ci sono quasi nuove proposte da votare. 

Inoltre, le DAO si affidano a un piccolo sottoinsieme di utenti potenti, che spesso partecipano a centinaia di DAO. Quegli utenti potenti costituiscono anche la maggior parte delle nuove proposte. L'influenza dei "whales" (grandi detentori) nel voto può funzionare contro alcune DAO, dove i detentori al dettaglio vengono superati in numero dai whales. 

Token DAO supportati da Mantra (OM)

I token DAO hanno perso valore, seguendo il trend generale del mercato. La capitalizzazione di mercato complessiva dei token DAO è scesa a 23 miliardi di dollari, perdendo 4.51% nell'ultima giornata. 

Mantra (OM) è l'unico token con forti guadagni. L'asset ha anche salvato i alti guadagni dell'intero settore degli asset del mondo reale tokenizzati (RWA). 

Altri importanti token DAO erano principalmente legati al DeFi, tra cui UNI, MKR, AAVE, CRV, LDO e COMP. Queste attività sono scese poiché anche la narrazione del DeFi ha subito perdite. Le perdite per le DAO sono arrivate anche da altre narrazioni che hanno rallentato negli ultimi mesi, tra cui NFT e giochi Web3. La mancanza di nuove startup crypto ha anche rallentato la creazione di nuove DAO, lasciando il mercato con organizzazioni legacy. 

Il problema più grande con le DAO è che alcune sono state formate attorno a narrazioni e idee invece che a prodotti. Per alcune DAO, il voto era semi-centralizzato o dipendeva da proxy e whales.