Il crollo delle criptovalute colpisce i titoli del Tesoro DAO mentre le riserve crollano ai minimi degli ultimi due anni

Il crollo generale del mercato delle criptovalute sta causando un deflusso a lungo termine di fondi detenuti in DAO. Solo nell'ultima settimana, DAO ha perso altri 3,5 miliardi di dollari di valore. 

Le organizzazioni autonome decentralizzate, o DAO, sono uno dei trend influenzati dal calo del mercato delle criptovalute. Solo nell'ultima settimana, i titoli di Stato DAO sono diminuiti di 3,5 miliardi di dollari in valore nozionale. Il titolo di Stato più grande, appartenente a Mantle (ex BitDAO), si attesta a 2,3 miliardi di dollari, in calo dell'11,4% nell'ultima settimana.

L'insieme di tutte le DAO tracEthereum da DeepDAO ammonta attualmente a soli 14,6 miliardi di dollari, in calo rispetto ai 42,5 miliardi di dollari di marzo 2024. Nel primo trimestre del 2025, le tesorerie DAO sono diminuite di oltre 23 miliardi di dollari, a causa di un deflusso di utenti e di un calo del prezzo di ETH. Ethereum centinaia di DAO che utilizzano il token come garanzia. 

La perdita di valore di ETH ha ripercussioni anche sui titoli di Stato ereditati dal precedente DAO. Anche USDC e DAI sono tra i principali titoli detenuti dal DAO, ma alcuni detengono anche UNI, MKR, SKY e BNB come asset di tesoreria.

Le tesorerie DAO spaziano da riserve prevalentemente basate su ETH a tesorerie basate su token nativi, come nel caso di Mantle. DAO rimane una delle più grandi riserve di criptovalute con il potenziale per essere impiegata o reinvestita, ma per ora la sua influenza è limitata dal sentiment generale del mercato. 

Qualsiasi progetto crypto può anche essere una DAO, poiché ai detentori di token viene concesso il diritto di voto per decidere sugli sviluppi del protocollo. Una DAO può essere su larga scala e avere migliaia di utenti, oppure essere limitata a un piccolo gruppo di votanti. La principale DAO, Mantle, conta 22.200 detentori con potenziali diritti di voto, mentre le DAO più recenti come Euler Finance ne hanno circa 2.200.

Le tesorerie DAO offrono anche diverse modalità di raccolta fondi, che vanno dalle allocazioni iniziali di token alle donazioni o ai guadagni derivanti dalle attività. Alcuni dei principali protocolli DeFi fungono anche da DAO per la distribuzione delle commissioni. Le DAO sono state create anche con compiti specifici di raccolta fondi, come l'acquisto di diritti d'autore per opere d'arte specifiche. Alcune DAO sono state create anche attorno alla proprietà di NFT.

Gli elettori del DAO rallentano la loro attività

La perdita di valore del Tesoro coincise con un calo delle attività di voto. Nel gennaio 2025, il DAO portò solitamente a un massimo di 1.500 decisioni. A marzo si tennero solo 748 votazioni, mentre ad aprile se ne tennero 73 fino ad oggi. 

L'attività di voto è spesso legata a incentivi o ricompense basati su token. Con il calo generale dei prezzi dei token, i partecipanti alla DAO potrebbero non avere sufficienti motivazioni per decidere sulle questioni. 

Alcune DAO, come Jupiter, hanno periodi di voto limitati, fortemente incentivati ​​e pubblicizzati sui social media. Per altre, non ci sono quasi nuove proposte da votare. 

Inoltre, le DAO si basano su un piccolo sottoinsieme di utenti esperti, che spesso prendono parte a centinaia di DAO. Questi utenti esperti costituiscono anche la maggior parte delle nuove proposte. L'influenza delle balene nel voto può giocare a sfavore di alcune DAO, in cui i titolari di azioni al dettaglio vengono messi in minoranza dalle balene. 

Token DAO supportati da Mantra (OM)

I token DAO hanno perso valore, seguendo l'andamento generale del mercato. La capitalizzazione di mercato complessiva dei token DAO è scesa a 23 miliardi di dollari, con una perdita del 4,51% nell'ultimo giorno. 

Mantra (OM) è l'unico token contronguadagni. L'asset ha anche salvato gli elevati guadagni dell'intero settore degli asset reali tokenizzati (RWA). 

Altri importanti token DAO erano per lo più legati alla DeFi, tra cui UNI, MKR, AAVE, CRV, LDO e COMP. Questi asset sono scivolati mentre anche la narrativa DeFi ha subito perdite. Le perdite per DAO sono derivate anche dal rallentamento di altre narrazioni negli ultimi mesi, tra cui NFT e Web3 gaming. La mancanza di nuove startup crypto ha inoltre rallentato la creazione di nuove DAO, lasciando il mercato con organizzazioni legacy. 

Il problema più grande delle DAO è che alcune si sono formate attorno a narrazioni e idee anziché a prodotti. Per alcune DAO, il voto era semi-centralizzato o dipendeva da delegazioni e balene.