انهيار العملات المشفرة يُلحق الضرر بخزائن المنظمات اللامركزية المستقلة (DAO) مع انخفاض الاحتياطيات إلى أدنى مستوياتها في عامين

يُؤدي الانهيار العام لسوق العملات الرقمية إلى تدفق طويل الأمد للأموال المحتفظ بها في منظمة DAO. ففي الأسبوع الماضي وحده، خسرت DAO ما قيمته 3.5 مليار دولار إضافية. 

تُعدّ المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) من بين الاتجاهات التي تأثرت بانخفاض سوق العملات الرقمية. ففي الأسبوع الماضي وحده، انخفضت القيمة الاسمية لخزائن هذه المنظمات بمقدار 3.5 مليار دولار. أما أكبر خزانة، التابعة لمنصة مانتل (المعروفة سابقًا باسم BitDAO)، فتبلغ قيمتها 2.3 مليار دولار، بانخفاض قدره 11.4% خلال الأسبوع الماضي.

إجمالي قيمة الأصول الرقمية لجميع المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) tracالتي يرصدها DeepDAO حاليًا 14.6 مليار دولار فقط، بانخفاض عن 42.5 مليار دولار في مارس 2024. وفي الربع الأول من عام 2025، انخفضت قيمة هذه الأصول بأكثر من 23 مليار دولار، نتيجةً لانخفاض عدد المستخدمين وتراجع سعر الإيثيريوم (ETH). Ethereum وتضم 

يؤثر انخفاض قيمة الإيثيريوم أيضًا على الأصول الخزينة القديمة من المنظمة اللامركزية المستقلة السابقة. وتُعدّ كل من عملة USDC وعملة DAI من بين أهمّ الأصول التي تحتفظ بها المنظمة، ولكن بعضها يحتفظ أيضًا UNIوMKR وSKY و BNB كأصول خزينة.

تتنوع خزائن المنظمات اللامركزية المستقلة (DAO) بين احتياطيات تعتمد بشكل أساسي على الإيثيريوم وخزائن من العملات الرقمية الأصلية، كما هو الحال في مانتل. ولا تزال DAO واحدة من أكبر احتياطيات العملات الرقمية التي تتمتع بإمكانية التوظيف أو إعادة الاستثمار، ولكن في الوقت الحالي، يظل تأثيرها محدودًا بسبب توجهات السوق العامة. 

يمكن لأي مشروع عملات رقمية أن يكون منظمة لامركزية مستقلة (DAO)، حيث يُمنح حاملو الرموز حقوق التصويت لاتخاذ القرارات بشأن تطوير البروتوكول. قد تكون المنظمة اللامركزية المستقلة واسعة النطاق وتضم آلاف المستخدمين، أو قد تقتصر على مجموعة صغيرة من المصوتين. على سبيل المثال، تضم منظمة Mantle اللامركزية المستقلة الرائدة 22.2 ألف حامل رموز يتمتعون بحقوق تصويت محتملة، بينما تضم ​​منظمات لامركزية مستقلة أحدث، مثل Euler Finance، حوالي 2.2 ألف حامل رموز.

تتنوع أساليب جمع التمويل في خزائن المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs)، بدءًا من تخصيص الرموز المميزة الأولية وصولًا إلى التبرعات أو الأرباح الناتجة عن الأنشطة. كما تعمل بعض بروتوكولات DeFi الرائدة كمنظمات لامركزية مستقلة لتوزيع الرسوم. وقد أُنشئت منظمات لامركزية مستقلة أخرى بمهام محددة لجمع التمويل، مثل شراء حقوق التأليف والنشر لأعمال فنية معينة. كما بُنيت بعض المنظمات اللامركزية المستقلة حول ملكية الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs).

يبطئ الناخبون في منظمة DAO من نشاطهم

تزامن انخفاض قيمة الخزينة مع تراجع نشاط التصويت. ففي يناير 2025، كانت عملية التصويت عبر المنظمة اللامركزية المستقلة (DAO) تُسفر عادةً عن 1500 قرار. أما في مارس، فقد أُجري 748 تصويتًا فقط، بينما بلغ عدد التصويتات في أبريل حتى الآن 73 تصويتًا. 

غالباً ما ترتبط أنشطة التصويت بحوافز أو مكافآت قائمة على الرموز الرقمية. ومع الانخفاض العام في أسعار هذه الرموز، قد لا يجد المشاركون في المنظمات اللامركزية المستقلة (DAO) أسباباً كافية لاتخاذ قرارات بشأن القضايا المطروحة. 

بعض المنظمات اللامركزية المستقلة، مثل جوبيتر، لديها فترات تصويت محدودة فقط، يتم الترويج لها بشكل مكثف عبر وسائل التواصل الاجتماعي. أما بالنسبة للمنظمات الأخرى، فلا توجد تقريبًا أي مقترحات جديدة للتصويت. 

بالإضافة إلى ذلك، تعتمد المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) على شريحة صغيرة من المستخدمين ذوي النفوذ، الذين غالبًا ما يشاركون في مئات المنظمات اللامركزية المستقلة. ويشكل هؤلاء المستخدمون أيضًا الجزء الأكبر من المقترحات الجديدة. وقد يؤدي تأثير كبار المستثمرين في التصويت إلى نتائج عكسية في بعض المنظمات اللامركزية المستقلة، حيث يتفوق كبار المستثمرين على صغار المستثمرين في التصويت. 

رموز DAO المدعومة بواسطة Mantra (OM)

انخفضت قيمة رموز DAO، تماشياً مع اتجاه السوق العام. وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية لرموز DAO إلى 23 مليار دولار، مسجلةً خسارة قدرها 4.51% خلال اليوم الماضي. 

مانترا (OM) هي العملة الرقمية الوحيدة التي حققت مكاسبtron. كما ساهمت هذه العملة في الحفاظ على المكاسب المرتفعة لقطاع الأصول الحقيقية المُرمّزة بالكامل. 

كانت معظم رموز DAO الرئيسية الأخرى مرتبطة بالتمويل DeFi)، بما في ذلك UNIوMKR AAVEوCRV وLDO وCOMP. وقد انخفضت قيمة هذه الأصول بالتزامن مع تراجع التمويل DeFi . كما تأثرت DAO سلبًا بتباطؤ بعض التوجهات الأخرى خلال الأشهر الماضية، مثل NFT وألعاب Web3. وأدى نقص الشركات الناشئة الجديدة في مجال العملات الرقمية إلى تباطؤ إنشاء منظمات DAO جديدة، مما جعل السوق يعتمد على المنظمات التقليدية. 

تكمن المشكلة الأكبر في المنظمات اللامركزية المستقلة (DAOs) في أن بعضها تأسس على أساس سرديات وأفكار بدلاً من منتجات. وفي بعض هذه المنظمات، كان التصويت إما شبه مركزي أو يعتمد على وكلاء وكبار المستثمرين.