انهيار العملات المشفرة يضرب صناديق DAO حيث تنخفض الاحتياطيات إلى أدنى مستوياتها منذ عامين

يؤدي الانهيار العام لسوق العملات المشفرة إلى تدفق طويل الأمد للأموال المحتفظ بها في DAO. في الأسبوع الماضي وحده، فقدت DAO قيمة قدرها 3.5 مليار دولار. 

المنظمات اللامركزية المستقلة، أو DAOs، هي أحد الاتجاهات المتأثرة بانخفاض سوق العملات المشفرة. في الأسبوع الماضي وحده، انخفضت صناديق DAO بمقدار 3.5 مليار دولار من القيمة الاسمية. أكبر صندوق، المملوك لـ Mantle (سابقاً BitDAO)، يبلغ 2.3 مليار دولار، بانخفاض 11.4% في الأسبوع الماضي.

مجموعة جميع DAOs تتبع من قبل DeepDAO تحتفظ حالياً بـ 14.6 مليار دولار فقط، بانخفاض من 42.5 مليار دولار في مارس 2024. في الربع الأول من عام 2025، انخفضت صناديق DAO بمقدار أكثر من 23 مليار دولار، مدفوعة بتدفق المستخدمين وهبوط سعر ETH. تعد Ethereum موئلاً لمئات من DAOs التي تستخدم الرمز كضمان. 

القيمة المفقودة من ETH تؤثر أيضاً على الصناديق التقليدية من DAOs السابقة. USDC و DAI هما أيضاً من بين أكبر الاحتياطيات في DAO، لكن بعضها يحتفظ بـ UNI و MKR و SKR و BNB كأصول للصندوق.

تتراوح صناديق DAO من احتياطيات مهيمنة على ETH إلى صناديق الاحتياط من الرموز الأصلية، كما هو الحال في حالة Mantle. تظل DAO واحدة من أكبر احتياطيات العملات المشفرة ذات الإمكانات للنشر أو إعادة الاستثمار، ولكن حالياً، يتأثر تأثيرها بالمشاعر العامة للسوق. 

يمكن لأي مشروع عملات مشفرة أن يكون DAO، حيث يتم منح حاملي الرموز حقوق تصويت للبت في تطوير البروتوكول. يمكن أن تكون DAO واسعة النطاق ولها آلاف المستخدمين أو تكون محدودة بمجموعة صغيرة من المصوتين. تمتلك DAO الرائدة Mantle 22.2K من حاملي الرموز ذوي حقوق التصويت المحتملة، بينما تمتلك DAOs الأحدث مثل Euler Finance حوالي 2.2K من حاملي الرموز.

لدى صناديق DAO أيضاً طرق مختلفة لجمع الأموال، تتراوح من تخصيصات الرموز الأولية إلى التبرعات أو الأرباح من الأنشطة. بعض بروتوكولات DeFi الرائدة تعمل أيضاً كـ DAO لتوزيع الرسوم. تم تشكيل بعض DAOs بمهام جمع أموال صريحة، مثل شراء حقوق النشر لأعمال فنية محددة. تم بناء بعض DAOs أيضاً حول ملكية NFT.

مصوتو DAO يبطئون من نشاطهم

تزامن فقدان قيمة الصندوق مع تدفق خارج لأنشطة التصويت. في يناير 2025، كانت DAO تؤدي عادةً إلى ما يصل إلى 1500 قرار. في مارس، أُجريت 748 تصويتاً فقط، مع 73 تصويتاً في أبريل حتى الآن. 

غالباً ما يرتبط نشاط التصويت بحوافز أو مكافآت قائمة على الرموز. مع الانخفاض العام في أسعار الرموز، قد لا يكون لدى مشاركي DAO أسباب كافية للبت في القضايا. 

بعض DAOs، مثل Jupiter، لديها فترات تصويت محدودة فقط، وهي محفزة بشدة ومروجة على وسائل التواصل الاجتماعي. بالنسبة للآخرين، هناك几乎 لا توجد مقترحات جديدة للتصويت. 

بالإضافة إلى ذلك، تعتمد DAOs على مجموعة صغيرة من المستخدمين القويين، الذين غالباً ما يشاركون في مئات من DAOs. هؤلاء المستخدمون القويون يشكلون أيضاً الغالبية العظمى من المقترحات الجديدة. قد يعمل تأثير الحيتان في التصويت ضد بعض DAOs، حيث يتم التغلب على حاملي التجزئة من قبل الحيتان. 

رموز DAO المدعومة من Mantra (OM)

فقدت رموز DAO قيمتها، تماشياً مع اتجاه السوق العام. انخفضت القيمة السوقية الإجمالية لرموز DAO إلى 23 مليار دولار، مفقودة 4.51% في اليوم الماضي. 

Mantra (OM) هو الرمز الوحيد مع مكاسب قوية. أنقذ الرمز أيضاً المكاسب العالية لقطاع الأصول الحقيقية الرمزية (RWA) بأكمله. 

كانت معظم رموز DAO الرئيسية مرتبطة بـ DeFi، بما في ذلك UNI و MKR و AAVE و CRV و LDO و COMP. انزلقت هذه الأصول بينما عانت رواية DeFi أيضاً من خسائر. جاءت خسائر DAO أيضاً من روايات أخرى تتباطأ في الأشهر الماضية، بما في ذلك NFT وألعاب Web3. أدى نقص شركات العملات المشفرة الجديدة أيضاً إلى إبطاء إنشاء DAOs جديدة، تاركاً السوق مع منظمات قديمة. 

أكبر مشكلة مع DAOs هي أن بعضها تم تشكيله حول روايات وأفكار بدلاً من المنتجات. بالنسبة لبعض DAOs، كان التصويت إما شبه مركزي أو يعتمد على الوكلاء والحيتان.