Krypto-Crash trifft DAO-Finanzämter: Reserven sinken auf Zweijahrestief

Der allgemeine Einbruch des Kryptomarktes führt zu einem langfristigen Abfluss von Geldern aus DAO-Anlagen. Allein in der vergangenen Woche verlor DAO weitere 3,5 Milliarden US-Dollar an Wert. 

Dezentrale autonome Organisationen (DAOs) gehören zu den Trends, die vom rückläufigen Kryptomarkt betroffen sind. Allein in der vergangenen Woche sank der Nominalwert der DAO-Kassen um 3,5 Milliarden US-Dollar. Die größte Kasse, die Mantle (ehemals BitDAO) gehört, weist nur noch 2,3 Milliarden US-Dollar auf, ein Rückgang von 11,4 % in der letzten Woche.

Die von DeepDAO erfassten DAOs tracüber 14,6 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 42,5 Milliarden US-Dollar im März 2024. Im ersten Quartal 2025 sanken die DAO-Vermögenswerte um über 23 Milliarden US-Dollar, bedingt durch einen Nutzerschwund und einen fallenden ETH-Kurs. Auf Ethereum sind Hunderte von DAOs ansässig, die den Token als Sicherheit verwenden. 

Der Wertverlust von ETH betrifft auch die bestehenden Treasury-Bestände der früheren DAO. USDC und DAI gehören ebenfalls zu den größten Beständen der DAO, einige halten aber auch UNI, MKR, SKY und BNB als Treasury-Vermögenswerte.

Die Finanzreserven von DAOs reichen von überwiegend auf ETH basierenden Reserven bis hin zu Reserven mit nativen Token, wie im Fall von Mantle. DAOs zählen weiterhin zu den größten Kryptoreserven mit dem Potenzial, eingesetzt oder reinvestiert zu werden, doch ihr Einfluss wird derzeit durch die allgemeine Marktstimmung begrenzt. 

Jedes Kryptoprojekt kann auch eine DAO sein, da Token-Inhaber Stimmrechte erhalten, um über die Weiterentwicklung des Protokolls zu entscheiden. DAOs können großflächig sein und Tausende von Nutzern haben oder auf einen kleinen Kreis von Stimmberechtigten beschränkt sein. Die führende Mantle DAO hat 22.200 Inhaber mit potenziellen Stimmrechten, während neuere DAOs wie Euler Finance etwa 2.200 Inhaber zählen.

DAO-Finanzierungsfonds nutzen verschiedene Methoden der Mittelbeschaffung, von der anfänglichen Token-Zuteilung über Spenden bis hin zu Einnahmen aus Aktivitäten. Einige der führenden DeFi Protokolle fungieren auch als DAOs zur Gebührenverteilung. DAOs wurden auch mit expliziten Fundraising-Aufgaben gegründet, beispielsweise dem Erwerb von Urheberrechten an bestimmten Kunstwerken. Manche DAOs basieren zudem auf dem Besitz von NFTs.

DAO-Wähler verlangsamen ihre Aktivitäten

Der Wertverlust der Staatskasse fiel mit einem Rückgang der Abstimmungsaktivität zusammen. Im Januar 2025 wurden bei der DAO üblicherweise bis zu 1.500 Entscheidungen getroffen. Im März fanden lediglich 748 Abstimmungen statt, im April bisher 73. 

Die Abstimmungsaktivität ist häufig an tokenbasierte Anreize oder Belohnungen gekoppelt. Angesichts des allgemeinen Rückgangs der Tokenpreise haben DAO-Teilnehmer möglicherweise nicht genügend Anreize, um Entscheidungen zu treffen. 

Manche DAOs, wie Jupiter, haben nur begrenzte Abstimmungszeiträume, die stark beworben und mit Anreizen versehen werden, und zwar über soziale Medien. Bei anderen gibt es fast keine neuen Vorschläge zur Abstimmung. 

Darüber hinaus sind DAOs auf eine kleine Gruppe von Power-Usern angewiesen, die oft in Hunderten von DAOs aktiv sind. Diese Power-User stellen auch den Großteil der neuen Vorschläge. Der Einfluss von Großinvestoren bei Abstimmungen kann sich für einige DAOs nachteilig auswirken, da Kleinanleger von diesen überstimmt werden. 

Von Mantra (OM) unterstützte DAO-Token

DAO-Token haben, dem allgemeinen Markttrend folgend, an Wert verloren. Die Gesamtmarktkapitalisierung der DAO-Token ist auf 23 Milliarden US-Dollar gesunken, ein Minus von 4,51 % innerhalb des letzten Tages. 

Mantra (OM) ist der einzige Token mittronKursgewinnen. Das Asset sicherte zudem die hohen Gewinne des gesamten Sektors tokenisierter realer Vermögenswerte (RWA). 

Andere wichtige DAO-Token waren größtenteils an DeFigebunden, darunter UNI, MKR, AAVE, CRV, LDO und COMP. Diese Vermögenswerte gaben nach, da auch der DeFi Sektor Verluste verzeichnete. Verluste bei DAOs resultierten zudem aus der Abschwächung anderer Trends in den vergangenen Monaten, darunter NFTs und Web3-Gaming. Der Mangel an neuen Krypto-Startups bremste außerdem die Gründung neuer DAOs, sodass der Markt mit etablierten Organisationen zurückblieb. 

Das größte Problem von DAOs besteht darin, dass einige um Narrative und Ideen statt um Produkte herum gegründet wurden. Bei manchen DAOs war die Abstimmung entweder halbzentralisiert oder hing von Stellvertretern und Großinvestoren ab.