暗号通貨市場の暴落がDAOの資金庫に打撃、準備金は2年ぶりの低水準に

暗号通貨市場全体の暴落により、DAO（分散型自律組織）に預けられた資金の長期的な流出が生じている。先週だけでも、DAOの価値は35億ドル減少した。 

分散型自律組織（DAO）は、下落する暗号通貨市場の影響を受けるトレンドの一つである。先週だけでも、DAOの資金庫の名义価値は35億ドル減少した。最大の資金庫を持つのはMantle（旧BitDAO）で、23億ドルであり、先週だけで11.4%減少した。

すべてのDAOのコレクション 追跡 DeepDAOによると、現在146億ドルしか保有しておらず、2024年3月の425億ドルから減少している。2025年第1四半期には、ユーザーの流出とETH（イーサリアム）の価格下落により、DAOの資金庫は230億ドル以上減少した。イーサリアムには、トークンを担保として使用する数百のDAOが存在する。 

ETHの価値損失は、以前のDAOからのレガシー資金庫にも影響を与える。USDCとDAIもDAOの主要保有資産の一つだが、一部はUNI、MKR、SKY、BNBを資金庫資産として保有している。

DAOの資金庫は、主にETHベースの準備金から トレジャリー Mantleのようなネイティブトークンまで多岐にわたる。DAOは、展開または再投資される可能性を秘めた最大の暗号通貨準備金の一つであるが、現時点ではその影響力は全体の市場センチメントによって制限されている。 

トークン保有者にプロトコルの開発に関する投票権が与えられるため、あらゆる暗号通貨プロジェクトがDAOになる可能性がある。DAOは大規模で数千人のユーザーを持つこともあれば、少数の投票者だけに限定されることもある。主要なMantle DAOには2万2,200人の保有者がおり、潜在的な投票権を持っている。一方、Euler Financeのような新しいDAOには約2,200人の保有者がいる。

DAOの資金調達方法も様々で、初期トークン割り当てから寄付、活動からの収益まで含まれる。いくつかの主要なDeFiプロトコルは、手数料分配のためのDAOとしても機能している。また、特定の芸術作品の著作権購入など、明確な資金調達タスクのために形成されたDAOもあった。NFTの所有を基盤としたDAOも存在する。

DAOの投票者の活動が鈍化

資金庫の価値損失は、投票活動の流出と一致している。2025年1月、DAOでは通常最大1,500件の決定が行われていた。3月には748件の投票のみが行われ、4月に入ってからも73件にとどまっている。 

投票活動は、トークンベースのインセンティブや報酬と密接に関連していることが多い。トークン価格全体の下落により、DAOの参加者は問題について決定を下す十分な理由を持たない可能性がある。 

Jupiterのような一部のDAOでは、投票期間が限られており、それはソーシャルメディア上で強くインセンティブ付けされ、宣伝されている。他のDAOでは、投票するための新しい提案がほとんどない。 

さらに、DAOはしばしば数百のDAOに参加するパワーユーザーの小さなサブセットに依存している。それらの パワーユーザー もまた、新しい提案の大部分を占めている。投票におけるホエール（大口保有者）の影響力は、小口保有者がホエールに票で負けるような一部のDAOにとって逆効果となる可能性がある。 

Mantra（OM）がサポートするDAOトークン

DAOトークンは、一般的な市場のトレンドに従って価値を失った。DAOトークンの総時価総額は230億ドルに下落し、 4.51% 過去1日間で 

Mantra（OM）は、強力な上昇を示した唯一のトークンである。この資産は、トークン化された実世界資産（RWA）セクター全体の高い収益率も維持した。 

その他の主要なDAOトークンは、主にDeFiに関連しており、UNI、MKR、AAVE、CRV、LDO、COMPが含まれる。これらの資産は、DeFiのナラティブも損失を被ったために下落した。DAOの損失は、過去数ヶ月間で減速していたNFTやWeb3ゲームなどの他のナラティブからも生じた。新しい暗号通貨スタートアップの不足は、新しいDAOの創出を遅らせ、市場にはレガシーな組織が残っている。 

DAOの最大の課題は、一部のDAOが製品ではなくナラティブやアイデアを中心に形成されたことである。一部のDAOでは、投票は半中央集権的であったか、プロキシやホエールに依存していた。