Крипто-крах бьет по казначействам DAO, резервы падают до двухлетнего минимума

Общий крах криптовалютного рынка вызывает долгосрочный отток средств, хранящихся в DAO. Только за последнюю неделю DAO потерял еще $3,5 млрд в стоимости. 

Децентрализованные автономные организации, или DAO, — это один из трендов, затронутых падающим криптовалютным рынком. Только за последнюю неделю казначейства DAO снизились на $3,5 млрд в номинальной стоимости. Самое большое казначейство принадлежит Mantle (ранее BitDAO) и составляет $2,3 млрд, что на 11,4% меньше за последнюю неделю.

Коллекция всех DAO несколько кошельков, связанных с Bitmine, показывающих переводы на общую сумму 74 880 ETH, что является паттерном, характерным для институциональных настроек стейкинга, собирающих средства перед созданием валидаторов. в настоящее время, по данным DeepDAO, составляет всего $14,6 млрд, по сравнению с $42,5 млрд в марте 2024 года. В первом квартале 2025 года казначейства DAO сократились более чем на $23 млрд из-за оттока пользователей и падения цены ETH. Ethereum является домом для сотен DAO, которые используют токен в качестве залога. 

Потеря стоимости ETH также влияет на традиционные казначейства более ранних DAO. USDC и DAI также входят в число основных активов DAO, но некоторые также хранят UNI, MKR, SKY и BNB в качестве активов казначейства.

Казначейства DAO варьируются от преимущественно основанных на ETH резервов до казначейств нативных токенов, как в случае с Mantle. DAO остается одним из крупнейших крипто-резервов с потенциалом для развертывания или реинвестирования, но пока их влияние ограничено общим настроением рынка. 

Любой крипто-проект также может быть DAO, так как держатели токенов получают право голоса для решения вопросов развития протокола. DAO могут быть крупномасштабными и иметь тысячи пользователей или быть ограниченными небольшой группой избирателей. Ведущий Mantle DAO имеет 22,2 тыс. держателей с потенциальным правом голоса, тогда как более новые DAO, такие как Euler Finance, имеют около 2,2 тыс. держателей.

Казначейства DAO также имеют разные способы привлечения средств, от первоначального распределения токенов до пожертвований или доходов от деятельности. Некоторые ведущие протоколы DeFi также служат DAO для распределения комиссий. DAO также создавались с явной задачей привлечения средств, например, для покупки авторских прав на определенные произведения искусства. Некоторые DAO были построены вокруг владения NFT.

Голосующие в DAO замедляют свою активность

Потеря стоимости казначейств совпала с оттоком активности голосования. В январе 2025 года в DAO обычно принималось до 1 500 решений. В марте было проведено только 748 голосований, а в апреле на данный момент — 73. 

Активность голосования часто связана с токенизированными стимулами или наградами. На фоне общего падения цен на токены у участников DAO может не быть достаточных причин для принятия решений по вопросам. 

Некоторые DAO, такие как Jupiter, имеют только ограниченные периоды голосования, которые сильно стимулируются и продвигаются в социальных сетях. Для других почти нет новых предложений для голосования. 

Кроме того, DAO полагаются на небольшую группу активных пользователей, которые часто участвуют в сотнях DAO. Эти активные пользователи также составляют основу новых предложений. Влияние китов на голосование может работать против некоторых DAO, где розничные держатели переигрываются китами. 

Токены DAO поддерживаются Mantra (OM)

Токены DAO потеряли в стоимости, следуя общему тренду рынка. Общая рыночная капитализация токенов DAO снизилась до $23 млрд, потеряв 4.51% за последний день. 

Mantra (OM) — единственный токен с сильными ростом. Этот актив также сохранил высокие показатели всего сектора токенизированных реальных активов (RWA). 

Другие крупные токены DAO были в основном связаны с DeFi, включая UNI, MKR, AAVE, CRV, LDO и COMP. Эти активы упали, так как нарратив DeFi также понес убытки. Убытки для DAO также пришли из других нарративов, замедляющихся в последние месяцы, включая NFT и Web3-игры. Отсутствие новых крипто-стартапов также замедлило создание новых DAO, оставив рынок с устаревшими организациями. 

Главная проблема с DAO заключается в том, что некоторые из них были созданы вокруг нарративов и идей, а не продуктов. Для некоторых DAO голосование было либо полуцентрализованным, либо зависело от прокси и китов.