Circle nel crypto cerca la carta bancaria nazionale di fiducia degli Stati Uniti per custodire le proprie riserve

Circle vuole una banca nazionale di fiducia. Questo è il piano. Dopo che le sue azioni sono esplose post-IPO, l'azienda ha presentato una richiesta formale lunedì all'Office of the Comptroller of the Currency (OCC) per lanciare ciò che chiama First National Digital Currency Bank, N.A.

Se viene approvata, Circle avrà finalmente il potere legale di custodire le proprie riserve da 60 miliardi di dollari direttamente, senza intermediari.

Le riserve che sostengono USDC di Circle, la seconda stablecoin più grande per valore di mercato, includono contanti e Treasury a breve termine, basandosi sull'ultima attestazione dell'azienda del 26 giugno.

Questa licenza bancaria renderebbe Circle solo la seconda azienda crypto mai approvata per una carta bancaria nazionale di fiducia, seguendo Anchorage, che è stata condizionata dai regolatori nel 2021 per diventare Anchorage Digital Bank.

Le azioni di Circle esplodono dopo l'IPO, poi subiscono le critiche di Wall Street

Questa spinta verso una banca nazionale avviene mentre Circle sta godendo di un forte momento sul mercato azionario. Dalla sua IPO all'inizio di questo mese, le azioni dell'azienda sono aumentate di oltre 5 volte, passando dal prezzo di offerta di 31 $ a un massimo di 298,99 $ durante una frenesia di acquisto seguita dal passaggio del 17 giugno della legislazione sulle stablecoin da parte del Senato degli Stati Uniti.

Quell'ottimismo ha innescato una ondata di attività in tutto il settore, con Fiserv e Mastercard che annunciano ulteriori sforzi sulle stablecoin. Amazon e Walmart stanno inoltre esaminando il lancio delle proprie stablecoin.

Ma JPMorgan, che ha gestito l'IPO di Circle, non è convinto che il rally sia sostenibile. L'analista Kenneth Worthington ha lanciato la copertura con un rating underweight e il prezzo target più basso su Wall Street a 80 $, definendo il prezzo attuale insostenibile e segnalando la crescente concorrenza come una preoccupazione chiave.

"Vediamo la concorrenza come una potenziale minaccia per Circle", Kenneth scritto. "Il rischio è che alcuni riusciranno a prendere abbastanza quote di mercato per raggiungere la massa critica in un business con bassi costi di cambio, permettendo loro di sfruttare la rete costruita da Circle."

Kenneth ha sottolineato l'ascesa di conti di deposito tokenizzati e fondi del mercato monetario digitali come segni che nuovi giocatori si stanno allineando per sfidare la posizione di Circle nello spazio delle stablecoin. Le stesse leggi che hanno fatto volare le azioni di Circle potrebbero anche aprire la porta ai rivali con infrastrutture migliori o un sostegno tradizionale alla finanza più forte.

Gli analisti divisi su Circle mentre regolamentazioni e valutazioni si scontrano

Non tutti gli analisti sono d'accordo su dove stanno andando le azioni di Circle. L'azienda attualmente scambia a un rapporto prezzo/utili superiore a 120, un livello che ha attirato confronti con Tesla e azioni AI da parte di analisti rialzisti. Di quelli tracciati da Bloomberg, sei hanno un rating buy, sei dicono hold, e due stanno esortando a sell.

A Deutsche Bank, l'analista Brian Bedell gli ha dato un hold, avvisando che le azioni probabilmente saranno volatili per il futuro prevedibile. "Mentre vediamo il potenziale per una forte adozione a lungo termine delle stablecoin nel settore, l'intervallo di risultati è molto ampio e probabilmente creerà volatilità sostanziale nelle revisioni degli utili e nel prezzo delle azioni per almeno il breve-medio termine", ha scritto Brian in una nota.

Needham sta sostenendo le azioni, definendo Circle una scommessa a lungo termine che merita la sua valutazione premium a causa di ciò che ha definito il "cambiamento di paradigma" nelle finanze crypto. L'analista di Barclays Ramsey El-Assal si è anche orientato rialzista, iniziando la copertura con un rating overweight e un target di 215 $. Ramsey ha detto che lo status unico dell'azienda come una delle poche aziende pubbliche focalizzate sulle stablecoin la mette in una buona posizione per assorbire capitale mentre la regolamentazione si consolida.

Ramsey si aspetta che Circle USDC cresca oltre le sue radici crypto e si muova nella finanza tradizionale — specialmente in aree come pagamenti, trasferimenti internazionali e rimesse. Ma tutto questo dipende da cosa succede接下来 a Washington.

Ma Circle non è nuova alla navigazione nella regolamentazione degli Stati Uniti. Ha ottenuto una BitLicense da New York già nel 2015 e detiene licenze di trasmettitore di denaro in diversi stati. La carta nazionale sarebbe la ciliegina sulla torta di quello stack regolamentare, dandole un accesso più profondo ai soldi istituzionali e permettendole di bypassare la dipendenza da custodi di terze parti.

Ma il mercato non sta dando all'azienda un passaggio gratuito. Le azioni di Circle sono scese del 25% la scorsa settimana, la prima perdita settimanale completa dall'andata in borsa. Si sono riprese lunedì, saltando del 6,7%, ma le oscillazioni mostrano che la volatilità è lontana dall'essere finita.