Circle de cripto busca carta de banco de confianza nacional de EE. UU. para custodiar sus propias reservas

Circle quiere un banco de confianza nacional. Ese es el plan. Después de que su acción explotara post-OPV, la empresa presentó una solicitud formal el lunes a la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) para lanzar lo que llama First National Digital Currency Bank, N.A.

Si es aprobada, Circle finalmente tendrá el poder legal para custodiar sus propias reservas de 60.000 millones de dólares directamente, sin intermediarios.

Las reservas que respaldan USDC de Circle, la stablecoin de segundo mayor valor de mercado, incluyen efectivo y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo, según la última atestación de la empresa del 26 de junio.

Esta licencia bancaria haría Circle a Circle la segunda empresa cripto en ser aprobada para una carta de confianza nacional, siguiendo a Anchorage, que fue aprobada condicionalmente por los reguladores en 2021 para convertirse en Anchorage Digital Bank.

La acción de Circle explota después de la OPV, luego recibe críticas de Wall Street

Este impulso por un banco nacional ocurre mientras Circle está disfrutando de un alto serio en el mercado de valores. Desde su OPV a principios de este mes, las acciones de la empresa han aumentado más de 5 veces, saltando de su precio de oferta de 31 dólares hasta un máximo de 298,99 dólares durante una frenesí de compra que siguió al paso de la legislación de stablecoins por el Senado de EE. UU. el 17 de junio.

Ese optimismo ha desencadenado una ola de actividad en toda la industria, con Fiserv y Mastercard anunciando ambos nuevos esfuerzos relacionados con stablecoins. Se informa que Amazon y Walmart también están considerando lanzar sus propias stablecoins.

Sin embargo, JPMorgan, que subvencionó la oferta pública inicial (IPO) de Circle, no está convencido de que el repunte sea sostenible. El analista Kenneth Worthington lanzó la cobertura con una calificación de 'subponderado' (underweight) y el objetivo de precio más bajo en Wall Street de 80 dólares, calificando el precio actual de insostenible y señalando la creciente competencia como una preocupación clave.

«Vemos la competencia como una amenaza potencial para Circle», Kenneth escribió. «El riesgo es que unos pocos tengan éxito al capturar suficiente cuota de mercado para alcanzar la masa crítica en un negocio con bajos costes de cambio, lo que les permitiría aprovechar la red construida por Circle.»

Kenneth señaló el auge de las cuentas de depósitos tokenizadas y los fondos del mercado monetario digitales como señales de que nuevos jugadores se están alineando para desafiar el pie de página de Circle en el espacio de las stablecoins. Las mismas leyes que hicieron que las acciones de Circle se dispararan también podrían abrir la puerta a rivales con mejor infraestructura o un respaldo financiero tradicional más sólido.

Los analistas están divididos sobre Circle a medida que las regulaciones y las valoraciones chocan

No todos los analistas están de acuerdo sobre hacia dónde se dirige la acción de Circle. La compañía cotiza actualmente a un ratio precio-beneficio superior a 120, un nivel que ha atraído comparaciones con Tesla y acciones de inteligencia artificial por parte de analistas alcistas. De los analizados por Bloomberg, seis tienen una calificación de 'compra', seis dicen 'mantener' y dos instan a 'vender'.

En Deutsche Bank, el analista Brian Bedell le dio una calificación de 'mantener', advirtiendo que es probable que la acción sea volátil durante el futuro previsible. «Aunque vemos potencial para una fuerte adopción a largo plazo de las stablecoins por parte de la industria, el rango de resultados es muy amplio y probablemente creará una volatilidad sustancial en las revisiones de beneficios y en el precio de las acciones durante al menos el corto e intermedio plazo», escribió Brian en un informe.

Needham respalda la acción, calificando a Circle de una apuesta a largo plazo que merece su valoración premium debido a lo que llamó el «cambio de paradigma» en las finanzas cripto. El analista de Barclays, Ramsey El-Assal, también se inclinó hacia el optimismo, iniciando la cobertura con una calificación de 'sobreponderado' (overweight) y un objetivo de 215 dólares. Ramsey dijo que el estatus único de la empresa como una de las pocas empresas públicas centradas en stablecoins la coloca en una buena posición para absorber capital a medida que se endurecen las regulaciones.

Ramsey espera que Circle USDC crezca más allá de sus raíces cripto y se mueva hacia las finanzas tradicionales, especialmente en áreas como pagos, transferencias internacionales y remesas. Pero todo esto depende de lo que ocurra a continuación en Washington.

Pero Circle no es nueva en la navegación de la regulación estadounidense. Obtuvo una BitLicense de Nueva York ya en 2015 y posee licencias de transmisor de dinero en varios estados. La carta nacional sería la joya de la corona de esa pila regulatoria, dándole un acceso más profundo al dinero institucional y permitiéndole evitar la dependencia de custodios de terceros.

Pero el mercado no le está dando a la empresa un viaje gratuito. Las acciones de Circle cayeron un 25 % la semana pasada, la primera pérdida semanal completa desde que salió a bolsa. Se recuperaron el lunes, subiendo un 6,7 %, pero las oscilaciones muestran que la volatilidad está lejos de haber terminado.