Crypto's Circle busca la concesión de un fideicomiso nacional estadounidense para custodiar sus propias reservas

Circle quiere un banco fiduciario nacional. Esa es la estrategia. Tras el desplome de sus acciones tras su salida a bolsa, la compañía presentó el lunes una solicitud formal ante la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) para lanzar lo que denomina el Primer Banco Nacional de Moneda Digital (NA).

Si se aprueba, Circle finalmente tendrá el poder legal para custodiar sus propias reservas de 60 mil millones de dólares directamente, sin intermediarios.

Las reservas que respaldan al USDC de Circle, la segunda moneda estable más grande por valor de mercado, incluyen cash y bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, según la última certificación de la compañía del 26 de junio.

Esta licencia bancaria convertiría a Circle en la segunda empresa de criptomonedas aprobada para una carta fiduciaria nacional, después de Anchorage, que recibió autorización condicional de los reguladores en 2021 para convertirse en Anchorage Digital Bank.

Las acciones de Circle se disparan tras su salida a bolsa y luego reciben críticas de Wall Street

Este impulso a la creación de un banco nacional se produce en un momento en que Circle está en un momento muy positivo en el mercado bursátil. Desde su salida a bolsa a principios de este mes, las acciones de la empresa se han multiplicado por más de cinco, pasando de su precio de salida a bolsa de 31 dólares a 298,99 dólares durante el frenesí de compras que siguió a la aprobación de la legislación sobre criptomonedas estables por parte del Senado estadounidense el 17 de junio.

Este optimismo ha desencadenado una oleada de actividad en toda la industria, con Fiserv y Mastercard anunciando nuevos proyectos de stablecoins. Según informes, Amazon y Walmart también están considerando lanzar sus propias stablecoins.

Pero JPMorgan, que financió la salida a bolsa de Circle, no está convencido de que el repunte sea sostenible. El analista Kenneth Worthington inició la cobertura con una calificación infraponderada y el precio objetivo más bajo de Wall Street en 80 dólares, calificando el precio actual de insostenible y señalando la creciente competencia como una preocupación clave.

“Consideramos que la competencia representa una amenaza potencial para Circle”, escribió. “El riesgo radica en que unos pocos logren captar suficiente cuota de mercado como para alcanzar una masa crítica en un sector con bajos costes de cambio, lo que les permitiría aprovechar la red construida por Circle”.

Kenneth señaló el auge de las cuentas de depósito tokenizadas y los fondos del mercado monetario digital como señales de que nuevos actores se están preparando para desafiar la posición de Circle en el mercado de las stablecoins. Las mismas leyes que impulsaron el alza de las acciones de Circle también podrían abrir la puerta a rivales con mejor infraestructura o untronrespaldo financiero tradicional.

Los analistas se dividen sobre Circle a medida que las regulaciones y las valoraciones chocan

No todos los analistas coinciden en el rumbo de las acciones de Circle. La compañía cotiza actualmente con una relación precio-beneficio superior a 120, un nivel que ha generado comparaciones con las acciones de Tesla y de IA entre los analistas optimistas. De las tracque sigue Bloomberg, seis recomiendan comprar, seis mantener y dos instan a vender.

En Deutsche Bank, el analista Brian Bedell mantuvo la posición, advirtiendo que es probable que la acción sea volátil en el futuro próximo. "Si bien vemos potencial para unatronadopción a largo plazo de las stablecoins en la industria, el rango de resultados es muy amplio y probablemente genere una volatilidad sustancial en las revisiones de ganancias y en el precio de la acción, al menos a corto y mediano plazo", escribió Brian en una nota.

Needham respalda la acción, considerando que Circle es una inversión a largo plazo que merece su valoración premium debido a lo que denominó el "cambio de paradigma" en las finanzas criptográficas. El analista de Barclays, Ramsey El-Assal, también se inclinó alcista, iniciando la cobertura con una calificación de sobreponderar y un objetivo de $215. Ramsey afirmó que la posición única de la compañía como una de las pocas empresas cotizadas centradas en las stablecoins la coloca en una buena posición para absorber capital a medida que se consolida la regulación.

Ramsey prevé que USDC trascienda sus orígenes en el mundo de las criptomonedas y se adentre en las finanzas tradicionales, especialmente en áreas como pagos, transferencias internacionales y remesas. Sin embargo, todo esto depende de lo que suceda próximamente en Washington.

Pero Circle no es nuevo en la regulación estadounidense. Obtuvo una BitLicense de Nueva York en 2015 y posee licencias para transferir dinero en varios estados. La carta nacional sería la joya de la corona de este conjunto regulatorio, brindándole un mayor acceso al dinero institucional y permitiéndole evitar la dependencia de custodios externos.

Pero el mercado no le está dando un respiro a la compañía. Las acciones de Circle cayeron un 25% la semana pasada, la primera pérdida semanal completa desde su salida a bolsa. El lunes rebotaron un 6,7%, pero las fluctuaciones muestran que la volatilidad está lejos de terminar.