A Crypto's Circle busca uma licença bancária fiduciária nacional dos EUA para custodiar suas próprias reservas

A Circle quer um banco fiduciário nacional. Essa é a estratégia. Depois que suas ações dispararam após o IPO, a empresa protocolou um pedido formal na segunda-feira junto ao Escritório do Controlador da Moeda (OCC) para lançar o que está chamando de Primeiro Banco Nacional de Moeda Digital, NA.

Se aprovada, a Circle finalmente terá o poder legal de custodiar suas próprias reservas de US$ 60 bilhões diretamente, sem intermediários.

As reservas que lastreiam o USDC da Circle, a segunda maior stablecoin em valor de mercado, incluem cash e títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, de acordo com a última declaração da empresa, datada de 26 de junho.

Essa licença bancária faria da Circle apenas a segunda empresa de criptomoedas a receber aprovação para uma licença fiduciária nacional, seguindo os passos da Anchorage, que foi aprovada condicionalmente pelos reguladores em 2021 para se tornar o Anchorage Digital Bank.

As ações da Circle disparam após o IPO, mas depois sofrem críticas de Wall Street

Essa pressão por um banco nacional ocorre em um momento em que a Circle está em alta no mercado de ações. Desde seu IPO no início deste mês, as ações da empresa valorizaram mais de 5 vezes, saltando do preço de oferta de US$ 31 para até US$ 298,99 durante uma onda de compras que se seguiu à aprovação da legislação sobre stablecoins pelo Senado dos EUA em 17 de junho.

Esse otimismo desencadeou uma onda de atividades em todo o setor, com a Fiserv e a Mastercard anunciando novos projetos de stablecoins. Há relatos de que a Amazon e o Walmart também estão estudando o lançamento de suas próprias stablecoins.

Mas o JPMorgan, que subscreveu o IPO da Circle, não está convencido de que a valorização seja sustentável. O analista Kenneth Worthington iniciou a cobertura da empresa com uma recomendação de "venda" e o menor preço-alvo de Wall Street, de US$ 80, considerando o preço atual insustentável e apontando a crescente concorrência como uma preocupação fundamental.

“Enxergamos a concorrência como uma ameaça potencial para a Circle”, escreveu. “O risco é que alguns consigam conquistar participação suficiente para atingir uma massa crítica em um mercado com baixos custos de troca, permitindo que eles se aproveitem da rede construída pela Circle.”

Kenneth apontou para o crescimento das contas de depósito tokenizadas e dos fundos do mercado monetário digital como sinais de que novos participantes estão se alinhando para desafiar a posição da Circle no espaço das stablecoins. As mesmas leis que impulsionaram as ações da Circle também podem abrir caminho para rivais com melhor infraestrutura outronrespaldo financeiro tradicional.

Analistas divergem sobre a Circle devido ao choque entre regulamentações e avaliações

Nem todos os analistas concordam sobre a direção que as ações da Circle estão tomando. A empresa atualmente negocia com uma relação preço/lucro acima de 120, um nível que levou analistas otimistas a compará-la com ações da Tesla e de inteligência artificial. Dos tracpela Bloomberg, seis recomendam compra, seis recomendam manter e dois recomendam venda.

No Deutsche Bank, o analista Brian Bedell recomendou manter as ações, alertando que elas provavelmente serão voláteis no futuro próximo. "Embora vejamos potencial para umatronadoção de stablecoins pela indústria a longo prazo, a gama de resultados possíveis é muito ampla e provavelmente criará volatilidade substancial nas revisões de lucros e no preço das ações, pelo menos no curto e médio prazo", escreveu Brian em uma nota.

A Needham está apoiando as ações, considerando a Circle um investimento de longo prazo que merece sua alta avaliação devido ao que chamou de "mudança de paradigma" nas finanças cripto. O analista do Barclays, Ramsey El-Assal, também se mostrou otimista, iniciando a cobertura com recomendação de compra e preço-alvo de US$ 215. Ramsey afirmou que o status único da empresa como uma das poucas empresas públicas focadas em stablecoins a coloca em uma posição favorável para absorver capital à medida que a regulamentação se consolida.

da Circle o USDC cresça além de suas raízes em criptomoedas e entre no setor financeiro tradicional — especialmente em áreas como pagamentos, transferências internacionais e remessas. Mas tudo isso depende do que acontecer a seguir em Washington.

Mas a Circle não é novata em lidar com a regulamentação dos EUA. Ela obteve uma BitLicense de Nova York em 2015 e possui licenças de transmissão de dinheiro em vários estados. A licença nacional seria a cereja do bolo dessa estrutura regulatória, dando-lhe maior acesso a dinheiro institucional e permitindo que ela dispensasse a dependência de custodiantes terceirizados.

Mas o mercado não está dando moleza para a empresa. As ações da Circle caíram 25% na semana passada, a primeira perda semanal completa desde a abertura de capital. Elas se recuperaram na segunda-feira, subindo 6,7%, mas as oscilações mostram que a volatilidade está longe de acabar.