La strategia di crescita economica della Cina basata sulla tecnologia incontra dei limiti a causa delle pressioni commerciali esterne

La Cina sta investendo molto nella tecnologia per mantenere in vita la propria economia, ma un rapporto pubblicato lunedì dal Rhodium Group, con sede negli Stati Uniti, afferma che la tendenza del Paese verso una crescita ad alta tecnologia non può compensare i danni causati dal crollo del mercato immobiliare.

Secondo il rapporto, dal 2023 al 2025, nuovi settori come l'intelligenza artificiale, la robotica e i veicoli elettrici hanno contribuito solo allo 0,8% alla produzione economica della Cina, mentre il settore immobiliare e altri settori tradizionali sono diminuiti complessivamente di 6 punti percentuali.

Pechino sta promuovendo questa strategia tecnologica nel tentativo di limitare la propria dipendenza dai fornitori esteri dopo le restrizioni imposte dagli Stati Uniti. Un nuovo piano di sviluppo quinquennale, la cui piena attuazione è prevista per marzo, si concentra sulle tecnologie avanzate attraverso finanziamenti statali e sostegno politico. Allo stesso tempo, la Cina ha mantenuto il suo obiettivo di crescita annuale del PIL vicino al 5%, un livello che ora sembra più difficile da raggiungere.

Gli obiettivi di investimento tecnologico non sono all'altezza di quanto richiesto dalla matematica della crescita

Rhodium ha affermato che le nuove industrie dovranno crescere sette volte nei prossimi cinque anni per generare circa 2 punti percentuali di crescita annua degli investimenti necessari a raggiungere l'obiettivo del PIL. Tale requisito si traduce in 2,8 trilioni di yuan di nuovi investimenti solo quest'anno. Tale importo è circa il 120% in più rispetto ai livelli di investimento del 2025.

Il rapporto afferma che la spesa per l'intelligenza artificiale e la robotica potrebbe aumentare nei prossimi uno o due anni, ma è improbabile che la maggior parte dei settori emergenti riesca a mantenere questo ritmo. La scala necessaria è semplicemente troppo grande. Lo squilibrio sembra simile a quello che sta accadendo negli Stati Uniti, dove le aziende legate all'intelligenza artificiale hanno trainato i guadagni del mercato azionario mentre altri settori dell'economia sono rimasti indietro.

Zhang Jianping, vicedirettore del Ministero del Commercio cinese, ha dichiarato la scorsa settimana che le politiche mirano a sostenere l'innovazione per diversi anni. Dopo il suo primo accenno, Zhang ha affermato che settori tradizionali come l'acciaio e l'immobiliare devono introdurre nuove tecnologie per rimanere competitivi. "Le politiche sostengono l'innovazione per diversi anni", avrebbe affermato Zhang.

Il rapporto avverte che puntare troppo sulla tecnologia comporta dei costi. I nuovi settori industriali spesso offrono salari più alti, ma impiegano molte meno persone rispetto ai settori tradizionali. Secondo Rhodium, questo è importante in un'economia in cui i posti di lavoro sono ancora un pilastro della stabilità sociale.

La perdita di posti di lavoro e la dipendenza dalle esportazioni aumentano il rischio commerciale

L'automazione industriale è già in crescita e la Cina detiene circa il 30% della produzione manifatturiera mondiale. Secondo KKR, queste tendenze combinate potrebbero portare alla perdita di fino a 100 milioni di posti di lavoro nel prossimo decennio. Questa cifra supererebbe la forza lavoro totale della maggior parte delle economie sviluppate.

I dati sul lavoro mostrano già una certa pressione. Il tasso di disoccupazione urbana in Cina è rimasto sopra il 5% per gran parte dello scorso anno. La disoccupazione giovanile si è attestata a circa tre volte tale livello. Con la debole domanda interna, Rhodium ha affermato che gli investimenti interni non saranno sufficienti ad assorbire la produzione. "Pechino diventerà ancora piùdent dall'acquisizione di quote di mercato nei mercati di esportazione", afferma il rapporto. Ha aggiunto che la Cina dipenderà maggiormente dalle esportazioni, esponendo l'economia a nuove restrizioni commerciali.

Queste restrizioni stanno arrivando rapidamente. Con l'espansione all'estero di prodotti cinesi a basso prezzo, compresi i veicoli elettrici, Messico e Unione Europea si sono uniti agli Stati Uniti nell'aumentare i dazi sulle importazioni dalla Cina.

Alcuni analisti ritengono che gli strumenti politici continuino a fornire un sostegno limitato. Il programma cinese di scambio di beni usati, esteso a fine dicembre, ha ampliato i sussidi agli occhiali con intelligenza artificiale e ad alcuni prodotti per la casa intelligente, pur restringendo l'elenco degli elettrodomestici ammissibili. "Il programma di scambio favorisce gli elettrodomestici", hanno affermato giovedì scorso.