Chinas technologiegetriebene Wirtschaftswachstumsstrategie stößt aufgrund des externen Handelsdrucks an ihre Grenzen

China setzt verstärkt auf Technologie, um seine Wirtschaft am Leben zu erhalten. Ein am Montag veröffentlichter Bericht der US-amerikanischen Rhodium Group besagt jedoch, dass das Streben des Landes nach Hightech-Wachstum die durch den Zusammenbruch des Immobilienmarktes verursachten Schäden nicht ausgleichen kann.

Laut dem Bericht trugen neue Sektoren wie KI, Robotik und Elektrofahrzeuge von 2023 bis 2025 lediglich 0,8 Prozentpunkte zur chinesischen Wirtschaftsleistung bei, während der Immobiliensektor und andere traditionelle Branchen zusammen um 6 Prozentpunkte zurückgingen.

Peking forciert diese Technologiestrategie, um nach den US-Sanktionen seine Abhängigkeit von ausländischen Zulieferern zu verringern. Ein neuer Fünfjahresplan, dessen vollständige Umsetzung für März erwartet wird, konzentriert sich auf Spitzentechnologien und fördert diese durch staatliche Mittel und politische Maßnahmen. Gleichzeitig hält China an seinem jährlichen BIP-Wachstumsziel von knapp 5 % fest – ein Ziel, das nun schwerer zu erreichen scheint.

Die Investitionsziele im Technologiesektor bleiben hinter den Anforderungen der Wachstumsmathematik zurück

Rhodium erklärte, neue Branchen müssten in den nächsten fünf Jahren um das Siebenfache wachsen, um das für das Erreichen des BIP-Ziels notwendige jährliche Investitionswachstum von rund zwei Prozentpunkten zu erzielen. Dies entspricht allein in diesem Jahr einem Investitionsbedarf von 2,8 Billionen Yuan. Dieser Betrag liegt etwa 120 % über dem Investitionsniveau von 2025.

Laut dem Bericht könnten die Ausgaben für KI und Robotik in den nächsten ein bis zwei Jahren steigen, doch die meisten aufstrebenden Branchen werden dieses Tempo voraussichtlich nicht mithalten können. Der dafür nötige Umfang ist schlichtweg zu groß. Das Ungleichgewicht ähnelt der Situation in den USA, wo KI-Unternehmen die Aktienkurse in die Höhe getrieben haben, während andere Wirtschaftszweige hinterherhinken.

Zhang Jianping, stellvertretender Direktor im chinesischen Handelsministerium, erklärte letzte Woche, die Maßnahmen seien darauf ausgelegt, Innovationen über mehrere Jahre hinweg zu fördern. Im Anschluss daran betonte er, dass traditionelle Branchen wie die Stahl- und Immobilienwirtschaft neue Technologien einführen müssten, um wettbewerbsfähig zu bleiben. „Die Maßnahmen unterstützen Innovationen über mehrere Jahre“, so Zhang.

Der Bericht warnte davor, dass eine zu starke Fokussierung auf Technologie ihren Preis hat. Neue Industriezweige zahlen zwar oft höhere Löhne, beschäftigen aber deutlich weniger Menschen als traditionelle Branchen. Laut Rhodium ist dies in einer Wirtschaft, in der Arbeitsplätze nach wie vor die soziale Stabilität gewährleisten, von Bedeutung.

Arbeitsplatzverluste und Exportabhängigkeit erhöhen das Handelsrisiko

Die Fabrikautomatisierung nimmt bereits zu, und China trägt rund 30 % zur globalen Fertigungsproduktion bei. Laut KKR könnten diese Entwicklungen in den nächsten zehn Jahren zum Verlust von bis zu 100 Millionen Arbeitsplätzen führen. Diese Zahl würde die gesamte Erwerbsbevölkerung der meisten Industrieländer übersteigen.

Die Arbeitsmarktdaten deuten bereits auf Druck hin. Chinas städtische Arbeitslosenquote lag im vergangenen Jahr größtenteils über 5 %. Die Jugendarbeitslosigkeit war etwa dreimal so hoch. Angesichts der schwachen Binnennachfrage, so Rhodium, reichen die Investitionen im Inland nicht aus, um die Produktion aufzufangen. „Peking wird noch stärker auf den Ausbau von Marktanteilen auf den Exportmärktendent sein“, heißt es in dem Bericht. Weiter heißt es, China werde exportabhängiger, wodurch die Wirtschaft neuen Handelsbeschränkungen ausgesetzt sei.

Diese Einschränkungen treten schnell in Kraft. Da preisgünstigere chinesische Waren, darunter Elektrofahrzeuge, im Ausland immer häufiger angeboten werden, haben sich Mexiko und die Europäische Union den Vereinigten Staaten angeschlossen und die Zölle auf Importe aus China erhöht.

Einige Analysten sehen die Wirkung politischer Instrumente weiterhin als begrenzt an. Chinas Ende Dezember verlängertes Importprogramm erweiterte die Subventionen für KI-Brillen und einige Smart-Home-Produkte, schränkte aber gleichzeitig die Liste der förderfähigen Haushaltsgeräte ein. „Das Importprogramm begünstigt Haushaltsgeräte“, erklärten am vergangenen Donnerstag.