L'IPO di Arm è una proposta diversa da quella di Nvidia, ma entrambe condividono il potenziale dell'IA

Mentre Arm, il progettista di chip britannico di proprietà di SoftBank, si prepara per il suo blockbuster iniziale public offering (IPO), gli investitori sono ansiosi di vedere se può replicare il successo di Nvidia, che ha visto il suo prezzo delle azioni aumentare di un notevole 200% nell'anno corrente. Arm mira a raccogliere quasi 5 miliardi di dollari attraverso la sua IPO, che potrebbe valutare l'azienda a oltre 50 miliardi di dollari. Secondo Reuters, c'è una sostanziale domanda per le azioni di Arm, potenzialmente portando a una pricing all'estremità superiore della sua gamma o anche al di sopra di essa. Tuttavia, nonostante queste figure impressionanti, gli analisti avvertono che Arm e Nvidia sono fondamentalmente aziende diverse.

Le prospettive AI di Arm nel breve termine

Richard Windsor, fondatore di Radio Free Mobile, afferma che è improbabile che Arm sperimenti un immediato aumento dei ricavi dall'intelligenza artificiale (AI). L'onda dell'IA potrebbe non avere un impatto significativo sul risultato netto di Arm per almeno i prossimi tre-cinque anni. La fonte primaria di reddito di Arm proviene da royalty e dalla licenza delle sue architetture di semiconduttori, con oltre il 50% di questo reddito generato da smartphone ed elettronica di consumo. Attualmente, la crescita di Arm è guidata principalmente dalla tecnologia mobile e dall'aumento delle royalty, piuttosto che dalle applicazioni AI.

Il ruolo di Nvidia nell'IA

Al contrario, Nvidia ha capitalizzato la crescente interesse per l'IA generativa, una tecnologia esemplificata da ChatGPT di OpenAI. Nvidia è specializzata nella progettazione di unità di elaborazione grafica (GPU), che sono strumentali nell'addestramento e nell'esecuzione di modelli AI nei data center. La forte domanda per l'IA generativa ha significativamente aumentato gli utili di Nvidia.

La posizione unica di Arm nel settore dei semiconduttori

Arm si concentra sulla progettazione di “architetture” di semiconduttori, inclusi componenti e istruzioni per linguaggi di programmazione. Queste architetture fungono da blueprint per altre aziende per produrre chip. Il punto di forza di Arm sono le unità di elaborazione centrale (CPU), e i suoi design sono integrati nel 99% degli smartphone di tutto il mondo, inclusi quelli di grandi player come Apple. Sebbene le CPU vengano utilizzate nei data center, sono spesso combinate con le GPU per l'addestramento dei dati. Arm ricava la maggior parte dei suoi ricavi da royalty e licenze di architettura, con smartphone ed elettronica di consumo come fonti principali.

Il futuro di Arm nell'IA

Il potenziale di Arm nel campo dell'IA risiede nel realm del computing “edge” (al bordo), dove i processi di IA avvengono sui dispositivi come gli smartphone piuttosto che nel cloud. Per facilitare questo, Arm sta lavorando su chip a basso consumo e alte prestazioni su misura per le applicazioni IA. Questo spostamento verso l'elaborazione dell'IA localizzata è fondamentale per dispositivi come smartphone e veicoli autonomi, dove i vincoli di potenza di calcolo richiedono ottimizzazioni. Arm afferma che i suoi processori sono già in grado di eseguire in modo efficiente applicazioni di inferenza IA sugli smartphone esistenti.

La strada da percorrere per Arm nell'IA

Nonostante il focus di Arm sull'IA al bordo, gli esperti del settore prevedono che potrebbero volerci da tre a cinque anni prima che l'azienda veda un impatto sostanziale sui ricavi. Come nota Peter Richardson, direttore della ricerca presso Counterpoint Research, l'IA sui dispositivi finali come gli smartphone richiederà chip specializzati e modelli ottimizzati. Sebbene il potenziale a lungo termine per il coinvolgimento di Arm nell'IA sia promettente, questi ricavi non stanno attualmente accrescendo l'azienda.

Il ruolo di SoftBank nel promuovere Arm come azienda di IA

SoftBank, proprietaria di Arm, ha attivamente posizionato il progettista di chip britannico come un giocatore chiave nel campo dell'IA, simile a Nvidia. Sebbene la visione di Arm che diventa centrale per il computing abilitato dall'IA sia convincente, i benefici finanziari tangibili da questa strategia si prevede che si materializzeranno in futuro piuttosto che nel presente.

Mentre gli investitori sono attratti dall'IPO di Arm e dal suo potenziale nel panorama dell'IA, è essenziale distinguere la società da Nvidia. La forza di Arm risiede nelle sue architetture di semiconduttori, onnipresenti negli smartphone, ma il suo viaggio nell'IA è destinato a svolgersi gradualmente. La vera prova delle prospettive di IA di Arm emergerà quando le applicazioni IA diventeranno comuni sui dispositivi edge come gli smartphone, ma questa trasformazione si prevede richiederà diversi anni. Gli investitori dovrebbero riconoscere la natura distintiva di queste due società e allineare le proprie aspettative di conseguenza mentre Arm naviga il suo percorso nel mondo in continua evoluzione dell'IA.