Gli analisti vedono l'argento raddoppiare dai massimi storici a 100 dollari nel prossimo futuro

L'argento è in una fase di forte crescita. La settimana scorsa il metallo ha superato per la prima volta i 50 dollari all'oncia, innescando una reazione a catena sui desk delle commodity in tutto il mondo.

Lunedì mattina era salito del 2,4%, scambiato a 51 dollari all'oncia, mentre i futures di New York sono balzati del 4,5%, attestandosi intorno ai 49 dollari, e sono saliti di oltre il 78% quest'anno, ben davanti al rally del 50% dell'oro, secondo i dati di CNBC.

Il rally è alimentato da una forte domanda, un'offerta stretta e la crescente ricerca di asset reali in un mondo che continua a fare i conti con inflazione e volatilità di mercato.

Paul Syms, responsabile della gestione dei prodotti fixed income e materie prime per gli ETF EMEA presso Invesco, ha dichiarato che la corsa record-breaking dell'oro all'inizio di quest'anno ha portato i trader a ruotare verso altri metalli. "L'interesse per l'argento è aumentato quando il rapporto oro-argento è salito sopra 100x dopo il rally dell'oro post 'liberation day'", ha detto venerdì.

"L'unica volta in questo secolo che il rapporto è stato sopra 100x è stata durante la pandemia, e quella è stata seguita da un'inversione netta."

Syms ha aggiunto che finora l'argento non aveva raggiunto un record dal 2011, mentre l'oro ha stabilito 39 nuovi massimi nel 2025.

I trader puntano sulla domanda industriale mentre l'argento supera l'oro

Syms ha detto che gli investitori stanno trattando l'argento sia come riserva di valore che come commodity strategica. A differenza dell'oro, che ha un uso industriale limitato, l'argento è integrato in elettronica, pannelli solari e sistemi di energia rinnovabile, conferendogli un vantaggio duplice.

"Dal punto di vista del caso di investimento, l'argento è anche percepito come una riserva di valore ma ha molti usi industriali, in particolare nell'elettronica e nelle tecnologie per le energie rinnovabili", ha detto. Il continuo boom dei semiconduttori per l'IA ha solo aumentato la pressione, poiché i produttori acquistano argento per chip, cablaggi e circuiti.

Ha anche sottolineato che il rally dell'argento del 2025 ha superato anche le aspettative più ottimiste. "Il sentiment verso oro e argento rimane positivo e gli investitori hanno generalmente allocazioni relativamente basse", ha detto. "È improbabile che i prezzi siano influenzati dal fatto che si tratti di un trade affollato soggetto a presa di profitto, specialmente mentre le azioni rimangono ai massimi." Syms ha notato che finché l'ottimismo si mantiene, l'argento potrebbe estendere la sua salita nei mesi a venire.

Paul Williams, managing director presso Solomon Global, ha concordato sul fatto che la mossa dell'argento sia alimentata da fondamentali, non da speculazione. "Un deficit strutturale profondo, una domanda industriale record e un investimento accelerato nelle tecnologie verdi stanno stringendo l'offerta e spingendo i prezzi al rialzo", ha detto.

Williams ha descritto questo rally come guidato da "forze del mondo reale", contrapponendolo all'impulso speculativo del 1980. "Mentre l'argento non condivide i pieni credenziali di rifugio sicuro dell'oro, il suo ruolo duplice come metallo industriale e riserva di valore continua ad attrarre investitori che cercano stabilità e potenziale di crescita", ha aggiunto.

Le previsioni suggeriscono un potenziale aumento a $100

Williams ha detto che anche dopo aver raggiunto nuovi massimi, l'argento sembra ancora economico rispetto all'oro, e il rally potrebbe estendersi fino al 2026. "Dato l'attuale clima, un prezzo dell'argento di 100 dollari è certamente possibile entro la fine del 2026", ha detto. Ha sottolineato la crescente investimento globale nelle energie verdi, dalla produzione solare alle infrastrutture per i veicoli elettrici, come driver chiave dietro la carenza sostenuta.

Philippe Gijsels, chief strategy officer presso BNP Paribas Fortis, prevede un prezzo dell'argento a 50 dollari da oltre un anno e ora crede che il prezzo potrebbe facilmente raddoppiare dal livello attuale. "I numeri tondi grandi tendono ad attrarre gli investitori come una calamita", ha detto. "Una volta che quel prezzo entra nel campo gravitazionale dei numeri grandi, vediamo tipicamente un'accelerazione e un climax di acquisto."

Ma Gijsels ha anche avvertito di possibili pause. "Ciò che tipicamente accade dopo un enorme rally è che vediamo una pausa", ha detto. "Potremmo assistere a un breve ma piuttosto violento pullback, i prezzi potrebbero stabilizzarsi per un po', o potrebbe essere una combinazione di entrambi. Ma in qualche modo la condizione tecnica di ipercomprato deve essere smaltita."

Tuttavia, non crede che la storia finisca qui. "Gli investitori si sono uniti da inizio anno", ha detto Gijsels. "Hanno capito che in un mondo inflazionistico, un mondo in cui volatilità e incertezza sono la nuova normalità, e in cui le banche centrali continuano a stampare denaro per tenere a galla il sistema, è necessario detenere asset reali per proteggere il potere d'acquisto."

Ha descritto questa fase come solo l'inizio di un grande ciclo delle commodity. "Siamo ancora più vicini all'inizio che alla fine di quello che potrebbe benissimo diventare uno dei più grandi bull market nella storia registrata", ha detto Gijsels. "Non sarei sorpreso di vedere l'argento ben oltre i 100 dollari nel prossimo futuro."