يرى المحللون أن الفضة قد تتضاعف من مستوياتها القياسية لتصل إلى 100 دولار في المستقبل القريب

الفضة في صعود حاد الآن. دفع المعدن السعر فوق 50 دولاراً للأونصة لأول مرة الأسبوع الماضي، مما أشعل سلسلة من ردود الفعل عبر مكاتب السلع الأساسية في جميع أنحاء العالم.

بحلول صباح يوم الاثنين، ارتفع بنسبة 2.4%، يتداول عند 51 دولاراً للأونصة، بينما قفزت عقود نيويورك الآجلة بنسبة 4.5%، عند حوالي 49 دولاراً، وارتفع بأكثر من 78% هذا العام، متقدماً على صعود الذهب بنسبة 50%، وفقاً لبيانات من CNBC.

يتم تغذية هذا الصعود من خلال الطلب القوي، والعرض الضيق، والبحث المتزايد عن أصول حقيقية في عالم لا يزال يتعامل مع التضخم وتقلبات السوق.

قال بول سيمز، رئيس إدارة منتجات الدخل الثابت وصناديق الاستثمار المتداولة (ETF) في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في Invesco، إن الجولة القياسية لكسر الأرقام للذهب في وقت سابق من هذا العام دفعت المتداولين إلى التحول إلى معادن أخرى. “ازداد الاهتمام بالفضة عندما تجاوزت نسبة الذهب إلى الفضة 100 مرة بعد صعود الذهب بعد ‘يوم التحرير’،” قال يوم الجمعة.

“الوقت الوحيد الذي كانت فيه النسبة فوق 100 مرة في هذا القرن كان خلال الجائحة، وكان ذلك متبوعاً بانعكاس حاد.”

أضاف سيمز أنه حتى الآن، لم تضرب الفضة رقماً قياسياً منذ عام 2011، بينما سجل الذهب 39 ارتفاعاً جديداً في عام 2025.

يركز المتداولون على الطلب الصناعي بينما تتفوق الفضة على الذهب

قال سيمز إن المستثمرين يعاملون الفضة ككل من مخزن للقيمة وسلعة استراتيجية. على عكس الذهب، الذي له استخدام صناعي محدود، الفضة مدمجة في الإلكترونيات والألواح الشمسية وأنظمة الطاقة المتجددة، مما يمنحها ميزة مزدوجة.

“من منظور حالة الاستثمار، تُنظر إلى الفضة أيضاً على أنها مخزن للقيمة ولكن لها العديد من الاستخدامات الصناعية، خاصة في الإلكترونيات وتقنيات الطاقة المتجددة،” قال. أضاف الازدهار المستمر في أشباه الموصلات للذكاء الاصطناعي الضغط، حيث يشتري المصنعون الفضة للرقائق والأسلاك والدوائر.

أشار أيضاً إلى أن صعود الفضة في عام 2025 تجاوز حتى التوقعات المتفائلة. “يبقى الشعور تجاه الذهب والفضة إيجابياً، والمستثمرون بشكل عام لديهم تخصيصات منخفضة نسبياً،” قال. “من غير المرجح أن تتأثر الأسعار بهذا كونها تجارة مزدحمة تخضع لأخذ الأرباح، خاصة بينما تظل الأسهم أيضاً عند مستوياتها المرتفعة.” لاحظ سيمز أنه طالما استمر التفاؤل، يمكن للفضة أن تمد صعودها في الأشهر المقبلة.

وافق بول ويليامز، المدير الإداري في Solomon Global، على أن حركة الفضة مدفوعة بالأساسيات وليس بالمضاربة. “عجز هيكلي متعمق، وطلب صناعي قياسي، واستثمار متسارع في التقنيات الخضرة يشدد العرض ويدفع الأسعار للأعلى،” قال.

وصف ويليامز هذا الصعود بأنه مدفوع بـ “قوى العالم الحقيقي”، متبايناً مع الارتفاع المضاربي لعام 1980. “بينما لا تشارك الفضة في كامل ميزات الملاذ الآمن للذهب، فإن دورها المزدوج كمعدن صناعي ومخزن للقيمة يستمر في جذب المستثمرين الباحثين عن الاستقرار والصعود،” أضاف.

تقترح التوقعات صعوداً محتملاً إلى 100

قال ويليامز إنه حتى بعد تحقيق ارتفاعات جديدة، تبدو الفضة رخيصة مقارنة بالذهب، وقد يمتد صعود الثور إلى عام 2026. “بالنظر إلى المناخ الحالي، فإن سعر فضة 100 دولار ممكن بالتأكيد بحلول نهاية عام 2026،” قال. أشار إلى الاستثمار العالمي المتزايد في الطاقة الخضراء، من تصنيع الألواح الشمسية إلى البنية التحتية للمركبات الكهربائية، كمحركات رئيسية وراء النقص المستمر.

فيليب جيسيلز، كبير مسؤولي الاستراتيجية في BNP Paribas Fortis، كان يتنبأ بسعر فضة 50 دولاراً لأكثر من عام، ويؤمن الآن أن السعر يمكن أن يتضاعف بسهولة من مستواه الحالي. “تميل الأرقام الدائرية الكبيرة إلى جذب المستثمرين مثل المغناطيس،” قال. “بمجرد دخول السعر في مجال الجاذبية للأرقام الكبيرة، نرى عادة تسارعاً وذروة شراء.”

لكن جيسيلز حذر أيضاً من توقفات محتملة. “ما يحدث عادة بعد صعود هائل مثل هذا هو أننا نرى توقفًا،” قال. “قد نرى تراجعاً قصيراً ولكن عنيفاً، قد تسطح الأسعار لفترة طويلة، أو قد يكون مزيجاً من الاثنين. ولكن بطريقة ما يجب التخلص من حالة الشراء المفرط الفني.”

ومع ذلك، لا يعتقد أن القصة تنتهي هنا. “انضم المستثمرون منذ بداية هذا العام،” قال جيسيلز. “لقد فهموا أنه في عالم تضخمي، وعالم تكون فيه التقلبات وعدم اليقين هي الوضع الجديد، حيث تستمر البنوك المركزية في طباعة المال لإبقاء النظام طافياً، يحتاج المرء إلى الاحتفاظ بأصول حقيقية لحماية القوة الشرائية.”

وصف هذه المرحلة بأنها مجرد بداية لدورة commodities رئيسية. “نحن لا نزال أقرب إلى البداية منها إلى النهاية لما قد يصبح أحد أكبر أسواق الصعود في التاريخ المسجل،” قال جيسيلز. “لن أتفاجأ برؤية الفضة تتجاوز 100 دولار بكثير في المستقبل القريب.”