L'inflation aux États-Unis bondit de 0.2% en juillet, légèrement moins que prévu

L'inflation aux États-Unis a augmenté en juillet, mais le rythme s'est établi juste en dessous des attentes, selon le Bureau of Labor Statistics. L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 0,2 % sur le mois, sur une base ajustée saisonnièrement, et de 2,7 % par rapport à l'année précédente.

Les économistes s'attendaient à la même hausse mensuelle mais projetaient le taux annuel à 2,8 %. Ces chiffres arrivent alors que les tarifs douaniers de Donald Trump n'ont eu qu'un impact limité sur les prix globaux.

L'IPC de base, qui exclut les aliments et l'énergie, a progressé de 0,3 % en juillet et de 3,1 % sur l'année écoulée. Cela correspondait à la prévision mensuelle mais dépassait le taux annuel attendu de 3 %, ce qui en fait la plus forte hausse mensuelle depuis janvier.

Les décideurs de la Réserve fédérale utilisent souvent la mesure de base pour juger des tendances de l'inflation à long terme.

Les coûts du logement et des services dominent les hausses mensuelles

Le rapport du BLS a montré que les coûts du logement ont augmenté de 0,2 %, ce qui en fait un moteur majeur de la hausse mensuelle. Les prix des aliments sont restés inchangés, tandis que les prix de l'énergie ont baissé de 1,1 %. Les prix des véhicules neufs, un secteur sensible aux tarifs douaniers, étaient stables, mais les voitures et camions d'occasion ont augmenté de 0,5 %. Les services de transport et les services de soins médicaux ont tous deux bondi de 0,8 %.

Certains effets des tarifs douaniers sont apparus dans d'autres catégories. Les meubles et fournitures pour la maison ont augmenté de 0,7 % après une hausse de 1 % en juin. Les prix des vêtements étaient à peine plus élevés de 0,1 %, tandis que les matières premières de base ont augmenté de 0,2 %. Les prix des fruits et légumes en conserve, souvent importés et exposés aux tarifs douaniers, n'ont montré aucun changement.

L'ancien économiste de la Maison Blanche Jared Bernstein a déclaré sur CNBC que les tarifs douaniers sont présents dans les données mais ne créent pas encore de pics majeurs. Bernstein a servi sous l'ancien président Joe Biden et a noté que le rythme actuel ne suggérait pas de pressions extrêmes sur les prix.

La libération intervient pendant les tensions entre Trump et le BLS. Plus tôt en août, Trump a relevé le commissaire après un rapport sur les créations d'emplois non agricoles de juillet plus faible que prévu. Lundi, il a annoncé son intention de nommer E.J. Antoni, un critique fréquent du bureau, comme prochain commissaire.

Les attentes de baisse des taux de la Fed augmentent après la publication des données sur l'inflation

Les marchés ont réagi immédiatement aux données de l'IPC, l'outil FedWatch de CME Group indiquant des probabilités plus élevées de baisses des taux d'intérêt lors des trois dernières réunions de la Réserve fédérale cette année. La réunion de septembre présente désormais une chance de baisse de 91,8 % contre 85,9 % un jour plus tôt. Les probabilités pour octobre ont augmenté à 66,3 % contre 55,1 %, et pour décembre à 56,7 % contre 45 %.

Bien que l'inflation globale ait correspondu aux prévisions mensuelles et soit légèrement inférieure aux estimations annuelles, la lecture plus élevée de l'IPC de base a attiré l'attention. La hausse annuelle de base de 3,1 % a dépassé le consensus de 3 % et indiqué que certaines pressions sous-jacentes sur les prix persistent.

À Wall Street, les stratèges ont réagi aux chiffres. Alexandra Wilson-Elizondo, codirectrice mondiale de l'investissement multi-actifs chez Goldman Sachs Asset Management, a déclaré que les données soutiennent la vision selon laquelle les impacts des tarifs douaniers seront temporaires. Elle a pointé du doigt les entreprises gérant les coûts par des réductions d'inventaire et une tarification prudente pour éviter d'aliéner les consommateurs. Elle a déclaré que les chiffres renforcent le cas d'une baisse des taux en septembre.

Skyler Weinand, directeur de l'investissement chez Regan Capital, a déclaré que l'IPC de juillet était suffisamment modéré pour laisser à la Fed la marge de manœuvre pour baisser les taux de 25 points de base en septembre, avec la possibilité d'une baisse de 50 points de base. Il a cité la combinaison des données sur l'inflation et du faible rapport sur l'emploi de juillet comme raisons d'assouplir la politique.

Josh Jamner, analyste senior en stratégie d'investissement chez ClearBridge Investments, a déclaré que l'alignement de l'IPC avec les attentes ne modifierait pas les vues du marché sur une baisse en septembre, qui avait été largement intégrée dans les prix. Il a déclaré que le rapport devrait stimuler les actifs risqués alors que les traders défont les couvertures prises pour se protéger contre une hausse surprise des prix qui ne s'est pas produite.

Art Hogan, stratège principal du marché chez B. Riley Wealth, a comparé la réaction à la publication de l'IPC à la question de savoir si un arbre qui tombe dans la forêt fait du bruit si personne n'est là pour l'entendre.