La inflación de EE. UU. se dispara un 0.2% en julio, ligeramente menos de lo esperado

La inflación de EE. UU. aumentó en julio, pero el ritmo fue ligeramente inferior a las expectativas, según la Oficina de Estadísticas Laborales. El índice de precios al consumo (IPC) subió un 0,2 % mensual, con ajuste estacional, y un 2,7 % interanual.

Los economistas habían esperado la misma ganancia mensual, pero proyectaron una tasa anual del 2,8 %. Las cifras llegan mientras los aranceles del presidente Donald Trump mostraron un impacto limitado en los precios generales.

El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, avanzó un 0,3 % en julio y un 3,1 % durante el último año. Esto coincidió con la previsión mensual, pero superó la tasa anual esperada del 3 %, lo que lo convierte en el mayor aumento mensual desde enero.

Los responsables de la Reserva Federal suelen utilizar la medida subyacente para evaluar las tendencias de inflación a largo plazo.

Los precios de la vivienda y los servicios lideran los aumentos mensuales

El informe de la BLS mostró que los costes de la vivienda subieron un 0,2 %, lo que lo convierte en un motor principal del aumento mensual. Los precios de los alimentos se mantuvieron sin cambios, mientras que los de la energía cayeron un 1,1 %. Los precios de los vehículos nuevos, un sector sensible a los aranceles, se mantuvieron estables, pero los coches y camiones de segunda mano aumentaron un 0,5 %. Los servicios de transporte y los servicios de atención médica registraron saltos del 0,8 %.

Algunos efectos de los aranceles aparecieron en otras categorías. Los muebles y suministros para el hogar subieron un 0,7 % después de un aumento del 1 % en junio. Los precios de la ropa apenas aumentaron un 0,1 %, mientras que los productos básicos subyacentes subieron un 0,2 %. Los precios de las frutas y verduras enlatadas, que a menudo se importan y están expuestas a los aranceles, no mostraron cambios.

El ex economista de la Casa Blanca, Jared Bernstein, declaró en CNBC que los aranceles están presentes en los datos, pero aún no están creando picos importantes. Bernstein sirvió bajo el ex presidente Joe Biden y señaló que el ritmo actual no sugería presiones de precios extremas.

El anuncio se produce en medio de tensiones entre Trump y la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS). A principios de agosto, Trump destituyó al comisionado tras un informe de nóminas no agrícolas de julio inferior a lo esperado. El lunes, anunció su intención de nominar a E.J. Antoni, un crítico habitual de la oficina, como el próximo comisionado.

Las expectativas de recorte de tipos de la Reserva Federal aumentan tras la publicación de los datos de inflación

Los mercados reaccionaron de inmediato a los datos del IPC, con la herramienta FedWatch de CME Group mostrando mayores probabilidades de recortes de tipos de interés en las tres reuniones restantes de la Reserva Federal este año. La reunión de septiembre ahora tiene una probabilidad del 91,8 % de un recorte, frente al 85,9 % de un día antes. Las probabilidades de octubre aumentaron al 66,3 % desde el 55,1 %, y las de diciembre al 56,7 % desde el 45 %.

Si bien la inflación general coincidió con las previsiones mensuales y fue ligeramente inferior a las estimaciones anuales, la lectura más alta del subyacente llamó la atención. El aumento anual del subyacente del 3,1 % superó el consenso del 3 % e indicó que algunas presiones de precios subyacentes persisten.

En Wall Street, los estrategas reaccionaron a las cifras. Alexandra Wilson-Elizondo, directora global de inversiones para soluciones de activos múltiples en Goldman Sachs Asset Management, dijo que los datos respaldan la opinión de que los impactos de los aranceles serán temporales. Señaló a las empresas que gestionan los costes mediante la reducción de inventarios y una fijación de precios cautelosa para no alienar a los consumidores. Dijo que los números fortalecen el caso para un recorte de tipos en septiembre.

Skyler Weinand, director de inversiones de Regan Capital, declaró que el IPC de julio fue lo suficientemente moderado como para dar a la Reserva Federal margen para bajar los tipos en 25 puntos básicos en septiembre, con la posibilidad de un recorte de 50 puntos básicos. Citó la combinación de los datos de inflación y el débil informe de empleo de julio como razones para aliviar la política.

Josh Jamner, analista senior de estrategia de inversiones en ClearBridge Investments, dijo que la alineación del IPC con las expectativas no alteraría las perspectivas del mercado sobre un recorte en septiembre, que ya había sido ampliamente precificado. Dijo que el informe debería impulsar los activos de riesgo a medida que los operadores desmantelan las coberturas tomadas para protegerse contra un salto de precios sorpresa que nunca ocurrió.

Art Hogan, estratega principal de mercado en B. Riley Wealth, comparó la reacción a la publicación del IPC con la pregunta de si un árbol que cae en un bosque hace ruido si no hay nadie para escucharlo.