Les données de l’ONS montrent une reprise fragile au Royaume-Uni avec une croissance nulle en juillet
- L’économie britannique n’a pas connu de croissance en juillet.
- La hausse des impôts grève les budgets des consommateurs et les bénéfices des entreprises, ralentissant la dépense globale.
- L'économie pourrait rester faible à moins que la croissance ne s'améliore.
L’économie britannique a stagné en juillet, signalant un début laborieux pour la seconde moitié de 2025. Les données de l’Office for National Statistics (ONS) ont montré que le PIB était inchangé par rapport à juin, qui avait enregistré une croissance de 0,6 %.
Bien que les économistes aient anticipé un ralentissement, les chiffres mettent en lumière l’état fragile de la reprise. La croissance annuelle sur l’année écoulée n’a atteint que 1,4 %, en deçà des attentes et en dessous des niveaux que les décideurs politiques espéraient. Le secteur des services, représentant environ 80 % de l’économie britannique, n’a progressé que de 0,1 %, tandis que la construction a légèrement augmenté de 0,2 %.
Ces gains modestes ont été compensés par une baisse de 0,9 % de la production et une forte chute de 1,3 % de la fabrication, la plus forte baisse mensuelle depuis juillet 2023. Paul Dales, chef économiste du Royaume-Uni chez Capital Economics, a noté que le ralentissement de juillet souligne la difficulté de l’économie à maintenir son élan, les entreprises et les ménages faisant face à des coûts plus élevés dus aux hausses d’impôts et à la possibilité de nouvelles hausses des taux d’intérêt plus tard cette année.
Les pressions fiscales pèsent sur les entreprises dans un contexte de demande morose
Les entreprises de tous les secteurs connaissent une demande molle, les récentes hausses d’impôts pesant sur les dépenses. Le gouvernement travailliste du Premier ministre Keir Starmer mise sur une croissance économique plus forte pour atténuer les pressions financières sur l’économie.
Le chancelier, Rachel Reeves, est sous pression pour combler un trou multibillionnaire dans les finances publiques avant le budget d’automne du 26 novembre. Les hausses d’impôts sur la masse salariale et un salaire minimum plus élevé compressent les entreprises et les ménages, augmentant les impôts supplémentaires.
En conséquence, certaines entreprises reportent leurs investissements, tandis que les consommateurs réduisent leurs dépenses discrétionnaires. Un porte-parole du Trésor a reconnu que si l’économie reste stagnante, l’absence de croissance montre que le fondement du développement du pays fait défaut.
Les chiffres décevants de juillet sont un revers pour le travail, qui a maintenu son meilleur record de croissance la plus rapide parmi les pays du G7 au cours du premier semestre 2025. Pourtant, l’élan a ralenti. Le PIB n’a augmenté que de 0,2 % sur les trois mois jusqu’en juillet, en baisse par rapport à une croissance plus forte plus tôt dans l’année.
L’inflation et les taux d’intérêt augmentent l’incertitude
La Banque d’Angleterre surveille les données de près car l’inflation reste au-dessus de l’objectif pour une année donnée, et les banques centrales ne souhaitent pas assouplir la politique à ce stade précoce. Comme rapporté récemment par Cryptopolitan, l’inflation britannique de juillet a atteint 3,8 %, marquant un sommet de 18 mois.
Les économistes prévoyaient en privé que la croissance ralentirait au cours de la seconde moitié de 2025 en raison des vents contraires mondiaux, d’une activité manufacturière moins robuste et d’un marché du travail affaibli. Yael Selfin, chef économiste du Royaume-Uni chez KPMG, a déclaré que l’activité économique « était appelée à se ramollir » à mesure que le soutien des vents favorables temporaires qui ont stimulé la croissance au premier semestre s’estomperait. Elle a également mentionné que la position commerciale de la Grande-Bretagne restait fragile.
Bien que les exportations vers les États-Unis aient augmenté marginalement en juillet, principalement portées par les produits chimiques et les machines, le déficit commercial avec les pays non membres de l’UE s’est élargi de 400 millions de livres sterling sur trois mois pour atteindre 10,3 milliards de livres sterling. Les importations en provenance de l’UE ont augmenté, et les tarifs douaniers américains sur les biens britanniques continuent de peser sur le commerce. Le Royaume-Uni devrait toujours connaître un troisième trimestre d’expansion plus fort, plus rapide que celui de ses principaux pairs européens. Cependant, cette hausse pourrait ne pas suffire à répondre aux pressions budgétaires.
Elle pourrait ralentir alors que la pression des arguments en faveur de la demande continue de réclamer plus de dépenses publiques afin que le gouvernement puisse exercer une pression sur le stimulus économique. Rachel Reeves doit répondre aux espoirs du public dans un espace fiscal en rétrécissement.
La question clé est de savoir si la Banque d’Angleterre privilégiera la croissance par rapport au ciblage strict de l’inflation. Les données suggèrent que l’économie n’est pas en crise, mais coincée dans un état de stagnation.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
