Die Daten des ONS deuten auf eine fragile Erholung Großbritanniens mit einem Nullwachstum im Juli hin

Die britische Wirtschaft stagnierte im Juli, was auf einen schleppenden Start in die zweite Jahreshälfte 2025 hindeutet. Daten des Office for National Statistics (ONS) zeigten, dass das BIP gegenüber Juni, als es noch um 0,6 % gewachsen war, unverändert blieb.

Ökonomen hatten zwar mit einer Verlangsamung gerechnet, doch die Zahlen verdeutlichen den fragilen Zustand der Erholung. Das jährliche Wachstum erreichte im vergangenen Jahr lediglich 1,4 % und blieb damit hinter den Erwartungen und den Wünschen der politischen Entscheidungsträger zurück. Der Dienstleistungssektor, der rund 80 % der britischen Wirtschaft ausmacht, wuchs nur um 0,1 %, während das Baugewerbe leicht um 0,2 % zulegte.

Diese bescheidenen Zuwächse wurden durch einen Produktionsrückgang von 0,9 % und einen deutlichen Einbruch im verarbeitenden Gewerbe um 1,3 % ausgeglichen – der größte monatliche Rückgang seit Juli 2023. Paul Dales, Chefökonom für Großbritannien bei Capital Economics, merkte an, dass die Verlangsamung im Juli die Schwierigkeiten der Wirtschaft unterstreicht, ihre Dynamik aufrechtzuerhalten, da Unternehmen und Haushalte mit höheren Kosten durch Steuererhöhungen und dem Potenzial für weitere Zinserhöhungen im Laufe dieses Jahres konfrontiert sind.

Steuerdruck belastet Unternehmen angesichts schwacher Nachfrage

Unternehmen aller Branchen verzeichnen eine schwache Nachfrage, da die jüngsten Steuererhöhungen die Konsumausgaben belasten. Die Labour-Regierung von Premierminister Keir Starmer setzt auf eintronWirtschaftswachstum, um den finanziellen Druck auf die Wirtschaft zu mindern.

Finanzministerin Rachel Reeves steht unter Druck, ein milliardenschweres Loch in den öffentlichen Finanzen vor dem Herbsthaushalt am 26. November zu schließen. Erhöhungen der Lohnsteuer und ein höherer Mindestlohn belasten Unternehmen und Haushalte und führen zu zusätzlichen Steuerbelastungen. 

Infolgedessen verschieben einige Unternehmen Investitionen, während Verbraucher ihre Konsumausgaben einschränken. Ein Sprecher des Finanzministeriums räumte ein, dass ein anhaltendes Wirtschaftswachstum darauf hindeutet, dass die Grundlage für die Entwicklung des Landes fehlt.

Die enttäuschenden Zahlen vom Juli sind ein Rückschlag für den Arbeitsmarkt, der im ersten Halbjahr 2025 zusammen mit den G7-Staaten sein bisher bestes Wachstum verzeichnete. Die Dynamik hat sich jedoch verlangsamt. Das BIP stieg in den drei Monaten bis Juli lediglich um 0,2 Prozent, nach einemtronWachstum zu Jahresbeginn.

Inflation und steigende Zinssätze erhöhen die Unsicherheit

Die Bank von England beobachtet die Daten aufmerksam, da die Inflation weiterhin über dem Zielwert für das jeweilige Jahr liegt und die Zentralbanken in dieser frühen Phase keine Lockerung der Geldpolitik anstreben wollen. Wie Cryptopolitan, erreichte die Inflation in Großbritannien im Juli 3,8 % und damit den höchsten Stand seit 18 Monaten.

Obwohl die Exporte in die USA im Juli leicht zunahmen, vor allem dank Chemikalien und Maschinen, vergrößerte sich das defigegenüber Nicht-EU-Ländern innerhalb von drei Monaten um 400 Millionen Pfund auf 10,3 Milliarden Pfund. Die Importe aus der EU stiegen, und die US-Zölle auf britische Waren belasten den Handel weiterhin. Für Großbritannien wird dennoch eintronWachstum im dritten Quartal erwartet, das über dem seiner wichtigsten europäischen Konkurrenten liegt. Dieses Wachstum könnte jedoch nicht ausreichen, um den Haushaltsdruck zu mindern. 

Das Wachstum könnte sich verlangsamen, da der Druck vonseiten der Nachfrage nach höheren öffentlichen Ausgaben anhält, damit die Regierung Konjunkturmaßnahmen ergreifen kann. Rachel Reeves muss die Erwartungen der Öffentlichkeit in einem immer kleiner werdenden Haushaltsspielraum erfüllen.

Die entscheidende Frage ist, ob die Bank von England dem Wachstum Vorrang vor einer strikten Inflationssteuerung einräumen wird. Die Daten deuten darauf hin, dass sich die Wirtschaft nicht in einer Krise befindet, sondern in einer Stagnationsphase feststeckt.