Данные ONS показывают хрупкое восстановление в Великобритании с нулевым ростом в июле

Экономика Великобритании в июле остановилась, что сигнализирует о вялом старте второй половины 2025 года. Данные Национальной статистической службы (ONS) показали, что ВВП не изменился по сравнению с июнем, когда наблюдался рост на 0,6%.

Хотя экономисты прогнозировали замедление, цифры подчеркивают хрупкое состояние восстановления. Годовой рост за прошлый год составил всего 1,4%, что ниже ожиданий и уровней, которых хотели бы достичь политики. Сектор услуг, представляющий около 80% экономики Великобритании, расширился всего на 0,1%, тогда как строительство выросло незначительно на 0,2%.

Эти скромные достижения были компенсированы снижением производства на 0,9% и резким падением производства на 1,3%, что стало самым большим ежемесячным снижением с июля 2023 года. Пол Дейлс, главный экономист Великобритании в Capital Economics, отметил, что июльское замедление подчеркивает борьбу экономики за сохранение импульса, при этом компании и домохозяйства сталкиваются с более высокими затратами из-за повышения налогов и потенциальных дальнейших повышений процентных ставок в конце этого года.

Налоговое давление давит на бизнес на фоне вялого спроса

Компании во всех секторах сталкиваются со слабым спросом, поскольку недавние повышения налогов оказывают давление на расходы. Правительство лейбористов во главе с премьер-министром Киром Стармером рассчитывает на более сильный экономический рост, чтобы смягчить финансовое давление на экономику.

Канцлер Рэйчел Ривс находится под давлением необходимости закрыть многомиллиардную дыру в государственных финансах до осеннего бюджета 26 ноября. Повышение налогов на заработную плату и более высокая минимальная зарплата давят на компании и домохозяйства, увеличивая дополнительные налоги. 

В результате некоторые компании откладывают инвестиции, а потребители сокращают расходы на товары discretionary. Представитель Казначейства признал, что если экономика останется стагнирующей, отсутствие роста показывает, что фундамент для развития страны отсутствует.

Разочаровывающие июльские цифры являются ударом по лейбористам, которые сохраняли свою лучшую запись по самому быстрому росту среди стран G7 в первой половине 2025 года. Однако импульс замедлился. ВВП вырос всего на 0,2% за три месяца, закончившиеся в июле, по сравнению с более сильным ростом в начале года.

Инфляция и процентные ставки увеличивают неопределенность

Банк Англии внимательно следит за данными, поскольку инфляция остается выше целевого уровня в течение года, а центральные банки не хотят смягчать политику на этом раннем этапе. Как недавно сообщал Cryptopolitan, инфляция в Великобритании в июле достигла 3,8%, что стало максимумом за 18 месяцев.

Хотя экспорт в США незначительно вырос в июле, в основном за счет химикатов и машин, дефицит торговли со странами, не входящими в ЕС, расширился на 400 млн фунтов стерлингов за три месяца, достигнув 10,3 млрд фунтов стерлингов. Импорт из ЕС вырос, а тарифы США на британские товары продолжают оказывать давление на торговлю. По-прежнему ожидается, что в Великобритании будет более сильный третий квартал роста, чем у ее основных европейских партнеров. Однако этот рост может не справиться с фискальным давлением. 

Он может замедлиться, поскольку давление со стороны аргументов со стороны спроса продолжает требовать большего государственного финансирования, чтобы правительство могло оказывать давление на экономическую стимуляцию. Рэйчел Ривс должна соответствовать надеждам общественности в условиях сокращающегося фискального пространства.

Ключевой вопрос заключается в том, будет ли Банк Англии приоритизировать рост над строгим таргетированием инфляции. Данные свидетельствуют о том, что экономика не находится в кризисе, а застряла в состоянии стагнации.