ONS 데이터는 7월 영국의 회복이 약세이며 성장률이 제로임을 보여줍니다

영국 경제는 7월에 정체되었으며, 이는 2025년 하반기에 둔중한 시작을 알리는 신호입니다. 영국 통계청(ONS)의 데이터에 따르면 6월(0.6% 성장) 대비 7월의 GDP는 변동이 없었습니다.

경제학자들이 둔화를 예상했지만, 이 수치는 회복의 취약한 상태를 강조합니다. 지난 1년간 연간 성장률은 1.4%에 그쳐 기대치에 미치지 못했으며, 정책 입안자들이 희망하는 수준보다 낮았습니다. 영국 경제의 약 80%를 차지하는 서비스 부문은 0.1%만 확장했으며, 건설 부문은 0.2% 소폭 상승했습니다.

이러한 미미한 상승은 생산 부문 0.9% 감소와 2023년 7월 이후 가장 큰 월간 하락인 제조업 1.3%의 급감으로 상쇄되었습니다. 캐피탈 이코노믹스의 영국 수석 경제학자 폴 데일스는 7월의 둔화가 세금 인상으로 인한 기업과 가구의 비용 증가, 그리고 올해 후반 추가 금리 인상 가능성으로 인해 경제가 모멘텀을 유지하는 데 어려움을 겪고 있음을 강조한다고 지적했습니다.

부진한 수요 속에서 세금 부담이 기업에 영향을 미치고 있습니다

최근 세금 인상이 지출에 부담을 주면서 다양한 산업 전반에서 부진한 수요가 발생하고 있습니다. 키어 스타머 총리의 노동당 정부는 더 강한 경제 성장을 통해 경제의 재정적 압박을 완화하기를 기대하고 있습니다.

재무장관 레이철 리브스는 11월 26일 가을 예산안 이전에 다중십억 파운드 규모의 공공 재정 적자를 메우기 위한 압력을 받고 있습니다. payroll tax 인상과 최저임금 인상은 기업과 가구에 부담을 가중시켜 추가적인 세금 부담을 증가시키고 있습니다. 

그 결과, 일부 기업은 투자를 유보하고 소비자는 자발적 지출을 줄이고 있습니다. 재무부 대변인은 경제가 정체될 경우 성장 부재가 국가 발전의 기반이 결여되어 있음을 보여준다고 인정했습니다.

실망스러운 7월 수치는 노동당의실적입니다. 노동당은 2025년 상반기 동안 세계 G7 국가들과 함께 가장 빠른 성장 기록을 유지해 왔습니다. 그러나 모멘텀은 둔화되었습니다. 7월까지 3개월간 GDP는 전년 동기 대비 0.2% 상승에 그쳤으며, 이는 올해 초의 강한 성장세보다 낮은 수치입니다.

인플레이션과 금리 증가가 불확실성을 가중시킵니다

영란은행은 인플레이션이 목표치를 1년 이상 상회하고 있어 중앙은행들이 이 초기 단계에서 정책 완화하기를 원치 않기 때문에 데이터를 주의 깊게 관찰하고 있습니다. 크립토폴리탄의 최근 보도에 따르면, 영국의 7월 인플레이션은 3.8%로 18개월 만에 최고치를 기록했습니다.

7월 미국으로의 수출은 주로 화학 제품과 기계류에 힘입어 소폭 증가했지만, 비EU 국가 대상 무역 적자는 3개월간 4억 파운드 확대되어 103억 파운드를 기록했습니다. EU로부터의 수입이 증가했으며, 미국의 영국산 제품에 대한 관세는 무역에 여전히 부담으로 작용하고 있습니다. 영국은 주요 유럽 동료 국가들보다 빠른 3분기 확장을 보일 것으로 예상되지만, 이 상승이 재정적 압박을 해소하기에는 부족할 수 있습니다. 

수요 측면의 주장이 더 많은 공공 지출을 요구하며 압력을 가하는 가운데 성장세가 둔화될 수 있습니다. 레이철 리브스는 축소되는 재정 공간 속에서 대중의 기대에 부응해야 합니다.

핵심 질문은 영란은행이 엄격한 인플레이션 목표 설정보다 성장을 우선시할지 여부입니다. 데이터는 경제가 위기에 처한 것이 아니라 정체 상태에 빠져 있음을 시사합니다.