I dati dell'ONS mostrano una fragile ripresa del Regno Unito con zero crescita a luglio
- L'economia del Regno Unito non è cresciuta a luglio.
- L'aumento delle tasse erode i bilanci dei consumatori e i profitti delle imprese, rallentando la spesa complessiva.
- L'economia potrebbe rimanere debole se non vi sarà un miglioramento della crescita.
L'economia del Regno Unito si è bloccata a luglio, segnalando un inizio fiacco per la seconda metà del 2025. I dati dell'Ufficio Nazionale di Statistica (ONS) hanno mostrato che il PIL era invariato rispetto a giugno, che aveva visto una crescita dello 0,6%.
Mentre gli economisti avevano previsto un rallentamento, le figure evidenziano lo stato fragile della ripresa. La crescita annuale negli ultimi dodici mesi ha raggiunto solo il 1,4%, rimanendo al di sotto delle aspettative e al di sotto dei livelli che i responsabili politici spererebbero. Il settore dei servizi, che rappresenta circa l'80% dell'economia del Regno Unito, si è espanso di appena lo 0,1%, mentre l'edilizia è salita leggermente dello 0,2%.
Questi modesti guadagni sono stati compensati da un calo dello 0,9% nella produzione e da un forte calo del 1,3% nella manifattura, il più grande calo mensile da luglio 2023. Paul Dales, capo economista del Regno Unito presso Capital Economics, ha notato che il rallentamento di luglio sottolinea la lotta dell'economia per mantenere il momentum, con imprese e famiglie che affrontano costi più alti a causa degli aumenti fiscali e la possibilità di ulteriori aumenti dei tassi di interesse più avanti quest'anno.
Le pressioni fiscali gravano sulle imprese in mezzo a una domanda fiacca
Le imprese in tutti i settori stanno sperimentando una domanda debole, poiché i recenti aumenti fiscali gravano sulla spesa. Il governo laburista del Primo Ministro Keir Starmer fa affidamento su una crescita economica più forte per alleviare le pressioni finanziarie sull'economia.
Il Cancelliere, Rachel Reeves, è sotto pressione per colmare un buco plurimiliardo nelle finanze pubbliche in vista del bilancio autunnale del 26 novembre. Aumenti delle tasse sui salari e un salario minimo più alto stringono le aziende e le famiglie, aumentando le tasse aggiuntive.
Di conseguenza, alcune imprese stanno rinviando gli investimenti, mentre i consumatori stanno riducendo la spesa discrezionale. Un portavoce del Tesoro ha riconosciuto che se l'economia rimane stagnante, l'assenza di crescita mostra che la base per lo sviluppo del paese manca.
I deludenti numeri di luglio sono un rovescio per il lavoro, che ha mantenuto il suo miglior record di crescita più rapida tra i paesi G7 del mondo durante la prima metà del 2025. Eppure il momentum si è rallentato. Il PIL è salito solo dello 0,2% nei tre mesi fino a luglio, in calo rispetto alla crescita più forte all'inizio dell'anno.
Inflazione e tassi di interesse aumentano l'incertezza
La Banca d'Inghilterra sta osservando i dati attentamente poiché l'inflazione rimane sopra l'obiettivo per un dato anno, e le banche centrali non vogliono un allentamento della politica a questa fase iniziale. Come recentemente riportato da Cryptopolitan, l'inflazione del Regno Unito a luglio ha raggiunto il 3,8%, segnando un massimo di 18 mesi.
Gli economisti prevedevano privatamente che la crescita si sarebbe rallentata durante la seconda metà del 2025 a causa di venti contrari globali, attività manifatturiera meno robusta e un mercato del lavoro in indebolimento. Yael Selfin, capo economista del Regno Unito di KPMG, ha dichiarato che l'attività economica era «destinata a ammorbidirsi» poiché il supporto dai venti favorevoli temporanei che hanno spinto la crescita nella prima metà dell'anno si dissipa. Ha anche menzionato che la posizione commerciale della Gran Bretagna continuava a essere fragile.
Sebbene le esportazioni verso gli Stati Uniti siano aumentate marginalmente a luglio, guidate principalmente da prodotti chimici e macchinari, il deficit commerciale con i paesi non UE si è allargato di 400 milioni di sterline in tre mesi, raggiungendo 10,3 miliardi di sterline. Le importazioni dall'UE sono aumentate, e i dazi statunitensi sulle merci del Regno Unito continuano a gravare sul commercio. Si prevede ancora che il Regno Unito avrà un terzo trimestre di espansione più forte, più veloce rispetto ai suoi principali partner europei. Tuttavia, l'aumento potrebbe non riuscire ad affrontare le pressioni fiscali.
Potrebbe rallentare poiché la pressione dagli argomenti lato domanda continua a richiedere maggiori spese pubbliche affinché il governo possa esercitare pressione sullo stimolo economico. Rachel Reeves deve soddisfare le speranze del pubblico in uno spazio fiscale in contrazione.
La domanda chiave è se la Banca d'Inghilterra darà priorità alla crescita rispetto al rigoroso targeting dell'inflazione. I dati suggeriscono che l'economia non è in crisi, ma bloccata in uno stato di stagnazione.
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Nellius Irene
Nellius è una laureata in Gestione Aziendale e Informatica con cinque anni di esperienza nel settore delle criptovalute. È anche diplomata presso Bitcoin Dada. Nellius ha contribuito a principali testate giornalistiche, tra cui BanklessTimes, Cryptobasic e Riseup Media.
