La economía del Reino Unido se estancó en julio, lo que indica un comienzo lento para la segunda mitad de 2025. Los datos de la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS) mostraron que el PIB se mantuvo sin cambios respecto de junio, que había experimentado un crecimiento del 0,6%.
Si bien los economistas anticipaban una desaceleración, las cifras ponen de relieve la fragilidad de la recuperación. El crecimiento anual del último año alcanzó tan solo el 1,4%, por debajo de las expectativas y de los niveles que esperaban los responsables políticos. El sector servicios, que representa alrededor del 80% de la economía del Reino Unido, se expandió tan solo un 0,1%, mientras que la construcción aumentó ligeramente un 0,2%.
Estas modestas ganancias fueron compensadas por una caída del 0,9% en la producción y una pronunciada caída del 1,3% en la manufactura, la mayor caída mensual desde julio de 2023. Paul Dales, economista jefe del Reino Unido en Capital Economics, señaló que la desaceleración de julio subraya la lucha de la economía por mantener el impulso, con las empresas y los hogares enfrentando mayores costos por aumentos de impuestos y la posibilidad de nuevas alzas en las tasas de interés a finales de este año.
Las presiones fiscales pesan sobre las empresas en medio de una demanda lenta
Las empresas de todos los sectores experimentan una demanda débil , ya que las recientes subidas de impuestos lastran el gasto. El gobierno laborista del primer ministro Keir Starmer confía en un tron crecimiento económico para aliviar las presiones financieras sobre la economía.
La ministra de Hacienda, Rachel Reeves, está bajo presión para cerrar un agujero multimillonario en las finanzas públicas antes del presupuesto de otoño del 26 de noviembre. Los aumentos de los impuestos sobre la nómina y un salario mínimo más alto presionan a las empresas y los hogares, aumentando los impuestos adicionales.
Como resultado, algunas empresas están postergando inversiones, mientras que los consumidores están recortando el gasto discrecional. Un portavoz del Tesoro reconoció que, si la economía permanece estancada, la ausencia de crecimiento demuestra que faltan las bases para el desarrollo del país.
Las decepcionantes cifras de julio suponen un revés para el sector laboral , que ha mantenido su mejor récord de crecimiento más rápido con los países del G7 del mundo durante el primer semestre de 2025. Sin embargo, el impulso se ha desacelerado. El PIB aumentó sólo un 0,2% en los tres meses hasta julio, frente a un tron a principios de año.
La inflación y las tasas de interés aumentan la incertidumbre
El Banco de Inglaterra sigue de cerca los datos, ya que la inflación se mantiene por encima del objetivo anual, y los bancos centrales no desean una flexibilización de la política monetaria en esta etapa temprana. Como informó recientemente Cryptopolitan , la inflación del Reino Unido en julio alcanzó el 3,8 %, un máximo en 18 meses.
Los economistas predecían en privado que el crecimiento se desaceleraría durante el segundo semestre de 2025 debido a las dificultades globales, una actividad manufacturera menos robusta y un mercado laboral más débil. Yael Selfin, economista jefe de KPMG para el Reino Unido, afirmó que la actividad económica se debilitaría a medida que se disipara el apoyo de los factores de apoyo temporales que impulsaron el crecimiento en el primer semestre. También mencionó que la posición comercial del Reino Unido seguía siendo frágil.
Aunque las exportaciones a EE. UU. aumentaron ligeramente en julio, principalmente por productos químicos y maquinaria, el deficomercial con países no pertenecientes a la UE se amplió en 400 millones de libras en tres meses, alcanzando los 10 300 millones de libras. Las importaciones procedentes de la UE aumentaron, y los aranceles estadounidenses sobre los productos del Reino Unido siguen lastrando el comercio. Se prevé que el Reino Unido experimentetrontercer trimestre de expansión más sólido, superior al de sus principales homólogos europeos. Sin embargo, es posible que el aumento no logre abordar las presiones fiscales.
Podría desacelerarse, ya que la presión de los argumentos de la demanda sigue exigiendo un mayor gasto público para que el gobierno pueda impulsar el estímulo económico. Rachel Reeves debe satisfacer las expectativas del público en un espacio fiscal cada vez más reducido.
La pregunta clave es si el Banco de Inglaterra priorizará el crecimiento sobre un estricto objetivo de inflación. Los datos sugieren que la economía no está en crisis, sino estancada.
