La poussée d'Hyperliquid de Trump vers l'onshoring rencontre 30 millions de dollars d'argent nord-coréen

Sur la base de l'analyse blockchain par Arkham, les pirates nord-coréens ont blanchi plus de 30 millions de dollars de Bitcoin via Hyperliquid au cours des trois dernières semaines, selon les rapports. Ces développements surviennent à un moment délicat.

Le président Donald Trump et la Commission des transactions sur produits à terme (CFTC) tentent d'intégrer la bourse de produits dérivés offshore dans les frontières des États-Unis. La découverte d'Arkham intensifie la question non résolue : est-il possible qu'un lieu décentralisé tombe sous la réglementation américaine sans encourir les sanctions et l'évitement des risques financiers illégaux qui ont été intentionnellement évités par la création de DeFi sans permission ?

Les données d'Arkham tombent alors qu'Hyperliquid courtise Washington

Comme rapporté par Cryptopolitan et divers médias, Hyperliquid a fait l'objet des mêmes critiques en décembre 2024 en relation avec des portefeuilles liés à des parties nord-coréennes. Selon Hyperliquid, aucun piratage ne s'est produit et aucun argent n'a disparu des comptes des utilisateurs. Les nouvelles transactions montrent que l'association est toujours en place tandis qu'Hyperliquid gagne en popularité aux États-Unis.

Selon Chainalysis, le régime nord-coréen a pillé environ 2 milliards de dollars de cryptomonnaies en 2025, son année la plus prospère à ce jour, les fonds étant supposés avoir été utilisés pour financer ses programmes d'armement. CertiK a déclaré que la RPDC a volé environ 6,75 milliards de dollars au total lors de 263 incidents depuis 2016. Le 11 août, l'Institut royal des services unis a publié un rapport détaillant comment Pyongyang échange les cryptomonnaies pillées contre des devises fiduciaires pour soutenir ses programmes et appelant à des processus d'intégration plus stricts et des règles de partage d'informations concernant les prestataires de services sur actifs virtuels.

Un accord de location via la société mère de Kraken, et non un achat

Hyperliquid Labs mène actuellement des discussions avec Payward, la société mère de Kraken, concernant une stratégie américaine. Au lieu d'acheter une bourse disposant d'une licence, les traders américains enregistrés pourront effectuer des trades en utilisant des contrats à terme perpétuels liés à Hyperliquid via Bitnomial, la chambre de compensation régulée par la CFTC exploitée par Payward. Payward a déjà soumis le plan à la CFTC mais n'a pas encore reçu d'approbation.

L'application Hyperliquid ne serait toujours pas disponible pour les utilisateurs américains et les utilisateurs enregistrés de Bitnomial n'auraient accès qu'à une petite partie de ce qu'Hyperliquid offre en termes de contrats à terme perpétuels. Les niveaux de conformité spécifiques dans l'application sont inconnus.

Le 1er mai, Payward a confirmé l'acquisition réussie de Bitnomial, évaluée à 550 millions de dollars. Cette démarche a donné à Payward accès à toute la pile de produits dérivés de Bitnomial, qui comprend une Commissionnaire de Marchés à Terme, un Marché de Contrats Désigné et une Organisation de Compensation de Dérivés, entre autres, toutes enregistrées auprès de la CFTC.

La logique commerciale passe par HYPE. Hyperliquid alloue 99 % des frais de protocole à son Fonds d'Assistance, qui convertit automatiquement les frais de trading en HYPE. Sa documentation indique que le HYPE du fonds est brûlé, l'éliminant définitivement de l'offre en circulation et de l'offre totale. Une déclaration déposée auprès de la SEC par Hyperliquid Strategies a indiqué que 46,7 millions de HYPE, soit 4,7 % de l'offre initiale, avaient été acquis par le fonds et définitivement retirés au 23 août.

On ne sait pas si le volume acheminé via Bitnomial contribuerait à un tel mécanisme, ni si des informations sur l'accord commercial entre Payward et Hyperliquid ont été fournies. Les frais de licence fixes et le pourcentage des revenus de trading américains pourraient signifier des choses très différentes pour les investisseurs HYPE. HYPE a atteint son plus haut historique de 86,71 $ le 27 août, alors qu'aucun trader américain n'utilisait la voie décrite.

La question du périmètre que les critiques ne cessent de soulever

Trump, lors d'une réunion à la Maison-Blanche le 19 août, a qualifié le président de la CFTC, Michael Selig, de jouant un rôle important dans la conformité « totale et légale » de la plateforme de trading crypto d'Hyperliquid. Suite à cette déclaration, HYPE a connu une flambée de près de 17 %. D'autres rapports de Cryptopolitan indiquent que le groupe CME et ICE ont également participé à la réunion, mais ils poussent les régulateurs à enquêter sur Hyperliquid pour manipulation des prix et exposition aux sanctions.

C'est le point clé : lorsqu'il s'agit d'externaliser vers les États-Unis une plateforme décentralisée, il faut prendre en compte la vérification des clients, la surveillance du marché et le contrôle des sanctions, qui sont des processus que le secteur DeFi minimise. Les chiffres d'Arkham illustrent ce que ces mesures doivent révéler sur le marché.

L'enthousiasme des investisseurs ne cesse de croître. Le fonds Bitwise a lancé son ETF spot Hyperliquid, BHYP, le 14 mai, le négociant sur NYSE Arca et utilisant Anchorage Digital Banking comme dépositaire d'actifs numériques.

Ce que la proposition de la CFTC règle et ne règle pas

Les mouvements on-chain signalés n'établissent pas qui contrôlait les comptes des bourses de réception ni si les bourses savaient que les fonds étaient liés à Lazarus. CoinDesk note également que les données publiques de la blockchain ne peuvent pas montrer toutes les actions de conformité entreprises après que les actifs ont atteint une bourse centralisée. Hyperliquid n'a pas encore expliqué publiquement comment son architecture peut filtrer ou bloquer les portefeuilles liés à Lazarus identifiés par Arkham.

Une proposition n'est pas une autorisation. Hyperliquid et Payward ont refusé de commenter, et aucun terme d'enregistrement final, calendrier ou cadre de conformité spécifique au produit n'est public. Payward aurait présenté la structure de base à la CFTC, mais l'approbation réglementaire finale est toujours en attente.

Jusqu'à ce que les régulateurs agissent, l'externalisation vers les États-Unis reste une proposition, et les transferts nord-coréens restent un rappel de ce à quoi les superviseurs s'engageraient.