El impulso de onshoring de Hyperliquid de Trump se encuentra con $30M en dinero norcoreano

Basado en el análisis blockchain de Arkham, los hackers norcoreanos han lavado más de $30 millones en valor de Bitcoin a través de Hyperliquid en las últimas tres semanas, según los informes. Los desarrollos llegan en un momento delicado.

El presidente Donald Trump y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) están intentando llevar el exchange de derivados offshore dentro de los límites de Estados Unidos. El descubrimiento de Arkham intensifica la pregunta sin resolver: ¿es posible que un lugar descentralizado caiga bajo la regulación estadounidense sin incurrir en las sanciones y la evitación de riesgos financieros ilegales que fueron evitadas deliberadamente por la creación de DeFi sin permiso?

Los datos de Arkham llegan mientras Hyperliquid corteja a Washington

Según lo reportado por Cryptopolitan y varios medios de comunicación, Hyperliquid fue objeto de la misma crítica en diciembre de 2024 en relación con billeteras vinculadas a partes norcoreanas. Según Hyperliquid, no hubo hackeo y no desapareció dinero de las cuentas de los usuarios. Las nuevas transacciones muestran que la asociación aún está vigente mientras Hyperliquid se vuelve más popular en EE. UU.

Según Chainalysis, el régimen norcoreano saqueó alrededor de $2 mil millones en valor de criptomonedas en 2025, su año más próspero hasta la fecha en este aspecto, con los fondos supuestamente utilizados para financiar sus programas de armas. CertiK ha dicho que la RPDC ha robado aproximadamente $6.75 mil millones en total durante 263 incidentes desde 2016. El 11 de agosto, el Instituto Real de Servicios Unidos publicó un informe que describe cómo Pyongyang intercambia la cripto saqueada por moneda fiduciaria para apoyar sus programas y pide procesos de incorporación más estrictos y reglas de intercambio de información sobre proveedores de servicios de activos virtuales.

Un acuerdo de alquiler a través de la empresa matriz de Kraken, no una compra

Hyperliquid Labs está actualmente teniendo discusiones con Payward, la empresa matriz de Kraken, con respecto a una estrategia en EE. UU. En lugar de comprar un exchange con licencia, los traders registrados estadounidenses podrán realizar operaciones utilizando futuros perpetuos específicos relacionados con Hyperliquid a través de Bitnomial, la cámara de compensación regulada por la CFTC operada por Payward. Payward ya ha presentado el plan a la CFTC pero aún no ha recibido aprobación.

La aplicación Hyperliquid aún no estaría disponible para usuarios de EE. UU. y los usuarios registrados de Bitnomial tendrían acceso solo a una pequeña parte de lo que Hyperliquid tiene para ofrecer en términos de futuros perpetuos. Los niveles específicos de cumplimiento en la aplicación son desconocidos.

El 1 de mayo, Payward confirmó la adquisición exitosa de Bitnomial, valorada en $550 millones. Este movimiento dio a Payward acceso a toda la pila de derivados de Bitnomial, que consiste en un Comerciante de Comisiones de Futuros, Mercado de Contratos Designado y Organización de Compensación de Derivados, entre otros, que están registrados con la CFTC.

La lógica comercial pasa por HYPE. Hyperliquid asigna el 99% de las tarifas del protocolo a su Fondo de Asistencia, que convierte automáticamente las tarifas de trading en HYPE. Su documentación dice que el HYPE del fondo se quema, eliminándolo permanentemente de la oferta circulante y total. Un informe a la SEC de Hyperliquid Strategies dijo que 46.7 millones de HYPE, o el 4.7% de la oferta inicial, habían sido adquiridos por el fondo y eliminados permanentemente a partir del 23 de agosto.

No se sabe si el volumen enrutado a través de Bitnomial contribuiría a tal mecanismo, ni se ha proporcionado información sobre el acuerdo comercial entre Payward y Hyperliquid. La tarifa de licencia plana y el porcentaje de los ingresos comerciales de EE. UU. podrían significar algo muy diferente para los inversores de HYPE. HYPE alcanzó su máximo histórico de $86.71 el 27 de agosto, mientras que no había un solo trader estadounidense utilizando la ruta delineada.

La pregunta sobre el perímetro que los críticos no dejan de plantear

Trump durante una reunión en la Casa Blanca el 19 de agosto se refirió al presidente de la CFTC, Michael Selig, como alguien que desempeña un papel importante en hacer que la plataforma de trading de cripto de Hyperliquid sea

Ese es el punto clave: cuando se trata de externalizar a un entorno local (onshoring) una plataforma descentralizada, hay que tener en cuenta la verificación de clientes, la vigilancia del mercado y la comprobación de sanciones, que son procesos que el sector DeFi minimiza. Las cifras de Arkham ilustran lo que estas medidas deben descubrir en el mercado.

El entusiasmo de los inversores sigue creciendo. El fondo Bitwise lanzó su ETF de Hyperliquid spot, BHYP, el 14 de mayo, cotizándolo en NYSE Arca y utilizando Anchorage Digital Banking como custodio de activos digitales.

Lo que la propuesta de la CFTC resuelve y lo que no

Los movimientos on-chain reportados no establecen quién controlaba las cuentas de los exchanges receptores ni si los exchanges sabían que los fondos estaban vinculados a Lazarus. CoinDesk también señala que los datos públicos de la blockchain no pueden mostrar todas las acciones de cumplimiento realizadas después de que los activos llegan a un exchange centralizado. Hyperliquid aún no ha explicado públicamente cómo su arquitectura puede filtrar o bloquear las billeteras vinculadas a Lazarus identificadas por Arkham.

Una propuesta no es una aprobación. Hyperliquid y Payward se negaron a comentar, y no hay términos de registro final, cronograma o marco de cumplimiento específico del producto público. Se ha informado que Payward ha presentado la estructura básica a la CFTC, pero la aprobación regulatoria final sigue pendiente.

Hasta que los reguladores actúen, la externalización local sigue siendo una propuesta, y las transferencias norcoreanas siguen siendo un recordatorio de lo que los supervisores estarían aceptando vigilar.