S'en va l'espoir de croissance économique de la Chine
L'inflation en Chine atteint son niveau le plus bas depuis plus de deux ans ;
La croissance économique future de la Chine a pris une tournure douteuse. Contrairement aux attentes du marché, le pays n'a réduit que partiellement son taux d'intérêt de référence.
Alors que le monde observe, il devient évident que la puissance asiatique fait face à une série de défis, allant d'un secteur immobilier languissant à une devise qui s'affaiblit.
Prédictions non tenues et énigmes économiques
Lorsque la Chine a effectué une simple baisse de 10 points de base de son taux directeur à un an (LPR), le portant à 3,45 %, les sourcils se sont levés. La twist de l'histoire ? Le taux à cinq ans, étroitement lié au prêt hypothécaire, reste inchangé à 4,2 %.
Les prévisions peignaient un tableau différent. Les économistes, d'une voix apparemment unanime, avaient projeté des baisses substantielles pour les deux taux. Hui Shan, chef économiste de la Chine chez Goldman Sachs, a fait écho au sentiment de beaucoup : la décision était inattendue et, à bien des égards, énigmatique.
Pourtant, les répercussions de cette décision se sont fait sentir immédiatement. Le renminbi chinois a pris un coup, glissant vers les plus bas de l'année dernière. Comme pour aggraver les choses, les marchés actions chinois ont également enregistré les tremblements.
L'indice Hang Seng China Enterprises a reculé, malgré les réformes récemment annoncées visant à redonner confiance aux investisseurs. De même, l'indice de référence chinois CSI 300 a connu un déclin.
La situation de chaudière à Pékin
Il est évident : Pékin fait face à la pression. Une série d'indicateurs économiques défavorables ont poussé les décideurs du pays au bord du gouffre. Les espoirs initiaux d'un redressement économique robuste après les restrictions pandémiques ont été entachés par une série de revers.
Un ralentissement dans l'immobilier, des exportations en baisse et une montée du chômage des jeunes ont mis un frein à l'histoire de croissance anticipée de la Chine. Dans un mouvement que beaucoup ont perçu comme une tentative de cacher leurs ennuis, le gouvernement a même choisi de ne pas divulguer les chiffres du chômage des jeunes la semaine dernière.
Il est crucial de noter la statistique sombre qui résume véritablement la situation économique de la Chine : une croissance de seulement 0,8 % au deuxième trimestre 2023 par rapport au trimestre précédent.
Au milieu de ces temps difficiles, la divulgation des taux d'intérêt de lundi était plus qu'une simple annonce ; c'était un baromètre des stratégies économiques futures de Pékin.
La décision, prise à la suite d'une autre baisse de taux inattendue pour le facility de prêt à moyen terme d'un an, a laissé les observateurs du marché spéculer sur la trajectoire de la Chine pour enrayer son ralentissement économique.
Les économistes, comme Julian Evans-Pritchard de Capital Economics, ont avancé que les politiques monétaires tièdes suggéraient une hésitation de la part de la Banque populaire de Chine (PBoC) à mettre en œuvre des mesures plus drastiques pour relancer la demande de crédit.
Tout espoir de rajeunissement de l'économie reposerait peut-être sur un soutien budgétaire accru.
Le secteur bancaire à la croisée des chemins
Les grandes banques chinoises, qui jouent un rôle dans la détermination du LPR, se préparent à révéler leurs résultats financiers trimestriels. Leur rentabilité est en jeu.
La gravité de la situation est succinctement résumée par Shan, qui laisse entendre que les récents mouvements de politique soulignent la tentative du gouvernement de prioriser le bon fonctionnement du secteur bancaire.
Peut-être que la réticence à réduire le LPR découle d'une tentative de sauvegarder les marges d'intérêt net des banques. Après tout, une infrastructure bancaire robuste est cruciale pour amortir les chocs économiques et poursuivre la démarche de désendettement du secteur immobilier volatil.
Alors que Pékin dépêche des équipes pour élaborer des stratégies afin de réduire les dettes des gouvernements locaux, on ne peut ignorer le spectre menaçant de la crise immobilière. Une crise déclenchée par le défaut d'Evergrande en 2021 menace désormais de bouleverser Country Garden, un constructeur immobilier privé de premier plan en Chine.
Les tremblements de cette situation risquent de se déverser dans d'autres domaines financiers vitaux.
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Jai Hamid
Jai Hamid couvre les cryptomonnaies, les marchés boursiers, la technologie, l'économie mondiale et les événements géopolitiques qui affectent les marchés depuis 6 ans. Elle a travaillé avec des publications axées sur la blockchain, notamment AMB Crypto, Coin Edition et CryptoTale, sur des analyses de marché, des entreprises majeures, la réglementation et les tendances macroéconomiques. Elle est diplômée de la London School of Journalism et a partagé à trois reprises des analyses du marché des cryptomonnaies sur l'une des principales chaînes de télévision d'Afrique.
