Pas de contrôle central, pas d'action en matière de titres ? La SEC accorde un allègement à Canton Coin
- La Division de la finance des sociétés de la SEC confirme que Canton Coin est classé comme une marchandise numérique.
- Miles Jennings a salué la position de la division.
- Digital Asset a récemment reçu plus de 355 millions de dollars.
Dans une nouvelle position publiée par le personnel, la Division de la finance des sociétés de la Commission des valeurs mobilières et des changes (SEC) a clarifié que Canton Coin entrera en circulation sous une classification de marchandise numérique.
L'agence suspendra toute action en application de la loi liée à l'émission programmatique tant que certaines conditions seront remplies. Les développeurs derrière le protocole Canton, Digital Asset Holdings, ont demandé cette dispense dans une lettre datée du 30 octobre. Ils ont fondé leur argumentation sur les règles crypto de la SEC de mars 2026, de sorte que cette nouvelle réponse offre un cas d'étude parfait de la manière dont ces règles fonctionnent en pratique.
La division de la SEC indique que la valeur de Canton réside dans ses opérations programmatiques
Digital Asset avait sollicité une interprétation concernant la question de savoir si Canton Coin relève de la catégorie des marchandises numériques et si la frappe de telles pièces sans enregistrement au titre de la Section 5 de la Securities Act et de la Section 12(g)-1 de l'Exchange Act entraînerait une action en application de la loi.
En réponse à Digital Asset, la Division de la SEC a cité les opérations automatisées du réseau et les dynamiques de l’offre et de la demande comme sources principales de valeur, plutôt que toute attente de profit liée à une gestion par des tiers. Il a également souligné le caractère décentralisé du réseau.
La tokenomics de Canton Coin a également joué un rôle important dans l’argumentation de Digital Asset. Le réseau utilise un mécanisme de combustion et de frappe (burn-and-mint) dans lequel les Canton Coins utilisés pour payer les frais de transaction du Global Synchronizer sont brûlés, les retirant ainsi de la circulation.
Pendant ce temps, les Super Validators, les Validators et les fournisseurs d’applications peuvent gagner de nouveaux coins frappés en récompense de leurs contributions à l’activité du réseau. Digital Asset a fait valoir que ce modèle lie la valeur du jeton à l’utilisation réelle du réseau plutôt qu’à des attentes d’investissement spéculatif. Il a également mis en évidence le fait que Canton Coin n’avait pas de pré-minage, d’offre initiale de jetons (ICO) ni de vente de jetons avant le lancement.
Sur cette base, il a déclaré qu’il ne recommanderait pas à la Commission de prendre aucune mesure d’exécution en raison de l’émission programmatique de Canton Coins par les Super Validators, les Validators et les fournisseurs d’applications.
Jusqu’à présent, Miles Jennings de a16z a soutenu la position du personnel de la SEC. Il a commenté : « Incroyable. CantonNetwork vient d’obtenir un avis de non-action de la SEC concernant son jeton réseau. La taxonomie des jetons de SECGov, publiée en mars, ainsi que les FAQ qui ont suivi, ont désormais ouvert une voie claire hors du champ des lois sur les titres financiers : les jetons réseau sont des marchandises numériques. »
D’autres membres de la communauté crypto ont également partagé leur optimisme, estimant que la décision de la commission est monumentale pour tous les autres jetons réseau. Toutefois, certains ont exprimé des craintes que ces avancées puissent être annulées sous la prochaine administration américaine.
Nouvelles FAQ de la SEC sur la crypto : clarification des règles de décentralisation et de gouvernance
Plus récemment, la division a également ajouté trois nouvelles entrées à sa FAQ sur les actifs cryptographiques, précisant comment la gouvernance partagée, le contrôle de l’accès au réseau et la décentralisation s’intègrent dans son cadre de classification des jetons. Ces nouveaux éclaircissements apportent une précision supplémentaire sur l’interprétation par l’agence, en mars, des lois fédérales sur les titres financiers, notamment concernant le moment où les participants à la gouvernance agissent comme une partie centrale et quelle autorité ils exercent dans ce rôle.
En parlant des nouvelles entrées, le partenaire d'a16z Jennings a souligné qu'elles éclairent la manière dont les réseaux peuvent maintenir une gouvernance décentralisée sans abandonner les structures juridiques telles que les DUNA. Par ailleurs, la journaliste Eleanor Terrett a indiqué que ces ajouts visent à répondre à certaines questions sur la décentralisation que le projet de loi CLARITY devrait aborder.
Cependant, en réponse à Terrett, Avi Lev a remis en question si cette mise à jour aide ou nuit à l'effort des législateurs pour adopter le projet de loi CLARITY. Il a soutenu que les mises à jour des FAQ n'ont aucune force statutaire et peuvent être facilement annulées par une future administration.
La commission a confirmé dans son communiqué de presse que les FAQ n'ont aucune valeur juridique. Elle a écrit : « La Commission n'a ni approuvé ni désapprouvé leur contenu. Comme tout guide du personnel, ces FAQ n'ont aucune force ou effet juridique, ne modifient ni n'amendent la loi applicable, et ne créent aucune obligation nouvelle ou supplémentaire pour toute personne. »
Bien plus tôt, la commission avait souligné que le guide de mars était délibérément conçu pour fonctionner parallèlement, plutôt que de remplacer, les efforts congressionnels en cours visant à établir une structure de marché statutaire.
Digital Asset a levé plus de 355 millions de dollars lors d'un tour de table en juin
Pendant ce temps, en juin, les créateurs du Canton Network, Digital Asset, ont consolidé leur position financière grâce à un tour de table de 355 millions de dollars mené par a16z crypto. Dans cette transaction phare, une participation intersectorielle a été observée avec diverses entités, notamment des géants de la finance traditionnelle et du secteur crypto comme ABN Amro, HSBC, Optiver et Apollo Funds.
Ce tour de financement devait servir de tremplin vers la prochaine phase de croissance de Digital Asset. Les fonds ont été alloués pour aider l'entreprise à élargir son offre de produits, accroître le nombre de membres sur son réseau et accueillir des institutions qui développeront des applications on-chain régulées.
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FAQ
La SEC a-t-elle classé le Canton Coin comme un bien numérique ?
La Division of Corporation Finance de la SEC a estimé que le Canton Coin se qualifiait de bien numérique en raison de la structure décentralisée du réseau, de ses opérations automatisées et de ses dynamiques d'offre et de demande. Toutefois, cette position relève d'un guide pratique plutôt que d'une décision contraignante de la Commission.
Pourquoi la SEC a-t-elle accordé au Canton Coin une exemption de non-action ?
Le personnel de la SEC a convenu de ne pas recommander d'action en application de la loi concernant l'émission programmatique du Canton Coin par les Super Validators, les Validators et les fournisseurs d'applications, à condition que les déclarations et conditions énoncées par Digital Asset restent satisfaites. La décision a pris en compte le mécanisme de brûlage et de frappe du token ainsi que son lien avec l'activité réelle du réseau.
Les nouvelles FAQ sur les cryptomonnaies de la SEC ont-elles une force juridique ?
Non. La SEC a confirmé que les FAQ constituent des orientations du personnel et n'ont aucune force ou effet juridique. Elles ne modifient pas les lois existantes ni n'imposent d'obligations juridiques supplémentaires, ce qui signifie que le Congrès devra toujours adopter une législation pour établir un cadre contraignant pour la structure du marché des cryptomonnaies.
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Nellius Irene
Nellius est diplômée en gestion d'entreprise et en informatique, avec cinq ans d'expérience dans l'industrie des cryptomonnaies. Elle est également diplômée de Bitcoin Dada. Nellius a contribué à des publications médiatiques de premier plan, dont BanklessTimes, Cryptobasic et Riseup Media.
