中国经济增长的希望破灭了

中国的未来 经济增长走上了一个值得怀疑的轨道。与市场预期相反，该国仅部分削减了其基准利率。

随着世界的观察，很明显这个亚洲强国正在与一系列挑战作斗争，从低迷的房地产行业到疲软的经济。

未实现的预测和经济谜团

当中国仅将其一年期贷款市场报价利率（LPR）下调10个基点至3.45%时，人们皱起了眉头。故事的转折点是？与抵押贷款借贷有重大联系的五年利率仍保持在4.2%不变。

预测描绘了不同的画面。经济学家们似乎异口同声地预测两个利率都将大幅下调。高盛首席中国经济学家惠山反映了大多数人的观点：这一决定出乎意料，而且在许多方面令人费解。

然而，这一决定的影响立即显现。中国的人民币受到打击，跌至接近去年的低点。似乎为了进一步加剧事态，中国股市也感受到了震动。

恒生中国企业指数回落，尽管最近宣布的改革旨在提振投资者信心。同样，中国基准CSI 300指数也出现了下跌。

北京的压力锅局面

很明显：北京正面临压力。一系列不利的经济指标已将国家政策制定者推到了边缘。疫情限制解除后经济强劲复苏的初步希望被一系列挫折所破坏。

房地产低迷、出口萎缩和青年失业人数上升给中国预期的增长故事踩下了刹车。在许多被视为掩盖其问题的一步中，政府甚至选择在上周不公布青年失业数据。

必须注意真正概括中国经济困境的严峻统计数据：2023年第二季度与前一季度的增长仅为0.8%。

在这些艰难时刻，周一的利率披露不仅仅是一个公告；它是北京 forthcoming 经济策略的晴雨表。

这一决定是在一年期中期借贷设施再次意外降息之后做出的，让市场观察家们猜测中国将采取何种行动来遏制其经济下滑。

经济学家，如Capital Economics的Julian Evans-Pritchard，认为温和的货币政策表明中国人民银行（PBoC）在实施更激进的措施以刺激信贷需求方面存在犹豫。

任何经济复苏的希望，也许将取决于更高的财政支持。

银行业处于十字路口

在确定LPR中发挥作用的中国的各大银行正在为其季度财务披露做准备。它们的盈利能力面临风险。

Shan简明扼要地总结了情况的严重性，他暗示最近的政策举措凸显了政府试图优先确保银行业顺利运行的意图。

也许不愿降低LPR是为了保护银行的净息差。毕竟，强大的银行基础设施对于缓冲经济冲击和进一步推动去杠杆化动荡的房地产行业至关重要。

随着北京派遣团队制定减少地方政府债务的策略，人们不能忽视迫在眉睫的房地产危机。这场由2021年恒大违约引发的危机现在威胁到中国主要的私人房屋建筑商碧桂园。

这一困境的震动可能会溢出到其他重要的金融领域。