Se va la esperanza de crecimiento económico de China
La inflación en China baja al nivel más bajo en más de dos años;
El futuro crecimiento económico de China ha tomado un giro cuestionable. Contrario a las expectativas del mercado, la nación solo ha recortado parcialmente su tasa de interés de referencia.
Mientras el mundo observa, se vuelve evidente que la potencia asiática está luchando contra una serie de desafíos, desde un sector inmobiliario languideciente hasta una moneda debilitada.
Predicciones incumplidas y acertijos económicos
Cuando China realizó un simple recorte de 10 puntos básicos en su tasa de préstamo preferente a un año (LPR), llevándola al 3,45%, se levantaron cejas. ¿El giro en la historia? La tasa a cinco años, con vínculos significativos con los préstamos hipotecarios, permanece intacta en el 4,2%.
Las previsiones pintaban un panorama diferente. Los economistas, en una voz aparentemente unánime, habían proyectado recortes sustanciales en ambas tasas. Hui Shan, economista jefe de China de Goldman Sachs, hizo eco del sentimiento de muchos: la decisión fue inesperada y, en muchos aspectos, enigmática.
Sin embargo, las repercusiones de esta decisión se sintieron de inmediato. El renminbi de China recibió un golpe, deslizándose más cerca de los mínimos del año pasado. Como si para complicar aún más las cosas, los mercados de valores chinos también registraron los temblores.
El índice Hang Seng China Enterprises retrocedió, a pesar de las reformas recientemente anunciadas destinadas a elevar la confianza de los inversores. De manera similar, el índice de referencia de China, el CSI 300, experimentó un descenso.
La situación de olla de presión en Beijing
Es evidente: Beijing está enfrentando el calor. Una serie de indicadores económicos desfavorables han empujado a los responsables de políticas de la nación al borde. Las esperanzas iniciales de un robusto reviviscimiento económico después de las restricciones pandémicas han sido empañadas por una serie de contratiempos.
Una caída en la propiedad, exportaciones decrecientes y una marea creciente de desempleo juvenil han puesto los frenos a la historia de crecimiento anticipada de China. En un movimiento que muchos percibieron como barrer sus problemas bajo la alfombra, el gobierno incluso optó por no divulgar las cifras de desempleo juvenil la semana pasada.
Es crucial notar la estadística sombría que realmente encapsula la penuria económica de China: un mero crecimiento del 0,8% en el segundo trimestre de 2023 en comparación con su trimestre precedente.
En medio de estos tiempos difíciles, el anuncio de tasas del lunes fue más que otro anuncio; fue un barómetro de las futuras estrategias económicas de Beijing.
La decisión, tomada tras otro recorte de tasas inesperado para el préstamo a mediano plazo de un año, dejó a los observadores del mercado especulando sobre el curso de acción de China para detener su desaceleración económica.
Economistas, como Julian Evans-Pritchard de Capital Economics, postularon que las políticas monetarias tibias sugerían una vacilación por parte del Banco Popular de China (PBoC) para implementar medidas más drásticas para reactivar la demanda de crédito.
Cualquier esperanza de rejuvenecer la economía quizás dependería de un mayor apoyo fiscal.
El sector bancario en la encrucijada
Los principales bancos de China, que juegan un papel en la determinación de la LPR, se están preparando para sus revelaciones financieras trimestrales. Su rentabilidad está en riesgo.
La gravedad de la situación se resume sucintamente por Shan, quien insinúa que los movimientos de política recientes subrayan el intento del gobierno de priorizar el funcionamiento fluido del sector bancario.
Quizás la renuencia a reducir la LPR proviene de un intento de salvaguardar los márgenes de interés netos de los bancos. Después de todo, una infraestructura bancaria robusta es pivotal para amortiguar los golpes económicos y promover la conducción para desapalancar el volátil sector de la propiedad.
A medida que Beijing envía equipos a strategizar sobre la disminución de las deudas de los gobiernos locales, uno no puede ignorar el espectro inminente de la crisis de la propiedad. Una crisis encendida por la incumplimiento de Evergrande en 2021 ahora amenaza con volcar a Country Garden, un constructor de viviendas privadas principal en China.
Los temblores de este dilema corren el riesgo de derramarse en otros dominios financieros vitales.
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Jai Hamid
Jai Hamid ha estado cubriendo criptomonedas, mercados bursátiles, tecnología, la economía global y los eventos geopolíticos que afectan a los mercados durante los últimos 6 años. Ha trabajado con publicaciones centradas en blockchain, incluidas AMB Crypto, Coin Edition y CryptoTale, en análisis de mercado, grandes empresas, regulación y tendencias macroeconómicas. Se graduó en la London School of Journalism y ha compartido tres veces sus conocimientos sobre el mercado de criptomonedas en una de las principales cadenas de televisión de África.
