La SEC thaïlandaise ouvre une période de consultation publique jusqu'au 20 septembre concernant la réglementation relative aux ETF Bitcoinet Ether
- La SEC thaïlandaise a ouvert une consultation publique jusqu'au 20 septembre sur un projet de réglementation des ETF Bitcoin et Ether au comptant.
- Les ETF seraient négociés à la Bourse de Thaïlande, chacun conservant une exposition d'au moins 80 % à sa cryptomonnaie sous-jacente.
- La conservation des titres reste par défaut assurée par des prestataires nationaux, la SEC se réservant le droit d'autoriser des dépositaires étrangers qualifiés.
Les consultations lancées par la SEC thaïlandaise sont encore loin d'être finalisées sous forme de réglementation officielle. L'autorité de régulation doit encore recueillir des commentaires, réviser ses recommandations, puis décider d'autoriser ou non les produits.
Le projet de document d'août de la SEC fait suite à sa consultation d'avril, au cours de laquelle les commentaires, dont la plupart soutenaient le plan de l'autorité de régulation concernant les modalités de garde des enfants, ont aidé les responsables à ajuster certains aspects du projet initial.
Aucune approbation finale ni aucun engagement concernant une date de lancement n'ont été confirmés.
Seuls Bitcoin et Ethereum franchissent le seuil en Thaïlande
La première phase du plan de conception des ETF crypto de Thaïlande ne comprend que les deux principaux actifs numériques, Bitcoin et Ethereum, et sera négociée exclusivement à la Bourse de Thaïlande.
Le projet de loi exige également que les gestionnaires d'actifs agréés gèrent chaque fonds comme un véhicule passif qui tracle prix d'un seul actif crypto et maintient une exposition nette moyenne d'au moins 80 % de la valeur nette de l'actif à sa cryptomonnaie sous-jacente au cours de chaque exercice comptable.
Des dispositions relatives à la protection des investisseurs s'appliquent également, les informations sur la structure, les risques et les prestataires de services étant toutes mentionnées comme exigences dans le projet.
Les fonds communs de placement et les fonds privés thaïlandais pourront également investir dans des ETF crypto domiciliés localement, en plus des ETF étrangers qu'ils sont déjà autorisés à détenir. Les limites d'investissement actuelles resteront toutefois applicables.
Ce que la SEC n'approuvera pas, du moins dans un premier temps, ce sont les instruments alternatifs liés aux ETF crypto étrangers, tels que les certificats de dépôt.
Qu'est-ce qui différencie cette nouvelle consultation de la SEC thaïlandaise ?
Un changement notable dans le projet de loi de la SEC thaïlandaise d'août concerne le fonctionnement de la conservation des actifs numériques, la question n'ayant pas été abordée depuis avril. Le nouveau projet de la SEC maintient les dépositaires nationaux d'actifs numériques comme principal lieu de conservation des ETF crypto.
L’autorité de régulation se réserve également le droit d’autoriser les dépositaires étrangers qualifiés « lorsque cela s’avère nécessaire et approprié au regard des circonstances ». Ces dépositaires étrangers qualifiés peuvent également s’enregistrer en tant que superviseurs de fonds communs de placement pour les ETF de cryptomonnaies.
Tout dépositaire étranger souhaitant proposer des actifs numériques en Thaïlande doit préalablement satisfaire aux exigences légales de son pays d'origine et opérer sous l'autorité d'un organisme de réglementation doté d'une réelle autorité légale. Les juges de la SEC thaïlandaise doivent également confirmer que le dépositaire respecte les normes de protection des actifs en vigueur dans son pays d'origine.
Comment cela s'inscrit-il dans le développement des cryptomonnaies en Thaïlande ?
Cette consultation prolonge un travail mené par la SEC jusqu'en 2026. En janvier, le secrétaire général adjoint Jomkwan Kongsakul a déclaré que les ETF crypto avaient déjà reçu une approbation de principe et que ces produits permettraient de réduire les inquiétudes liées au piratage et à la sécurité des portefeuilles qui dissuadent certains investisseurs, comme Cryptopolitan l'avait rapporté à l'époque.
La Thaïlande a autorisé son premier ETF Bitcoin au comptant en juin 2024, initialement réservé aux institutions.
La politique fiscale sous-tend également cette initiative. La Thaïlande applique un taux d'imposition de 0 % sur les plus-values des cryptomonnaies depuis des années, une mesure qui court du 1er janvier 2025 au 31 décembre 2029. La SEC considère le cadre des ETF comme un moyen supplémentaire d'orienter la demande des investisseurs vers des produits réglementés.
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FAQ
Quelle est la date limite pour commenter la réglementation thaïlandaise relative aux ETF crypto ?
La SEC accepte les commentaires du public sur les deux documents de consultation jusqu'au 20 septembre 2026, après quoi elle révisera les règles avant de poursuivre le processus réglementaire.
Quelles cryptomonnaies les ETF thaïlandais seraient-ils autorisés à détenir ?
Dans la phase initiale, seuls Bitcoin et l'Ether sont admissibles, et chaque fonds tracun seul actif tout en maintenant une exposition nette moyenne d'au moins 80 % de la valeur nette de l'actif à celui-ci.
Où les ETF crypto seraient-ils négociés et qui les gérerait ?
Ces fonds seraient créés et gérés par des sociétés de gestion d'actifs et seraient cotés et négociés exclusivement à la Bourse de Thaïlande, leurs actifs étant principalement détenus par des dépositaires d'actifs numériques onshore réglementés par la SEC.
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Hannah Collymore
Hannah est rédactrice et éditrice, forte d'une expérience de près de dix ans dans la rédaction de blogs et la couverture d'événements liés aux cryptomonnaies. Chez Cryptopolitan, elle contribue à la page d'actualités en rédigeant des articles et en analysant les dernières évolutions de la finance décentralisée DeFi, des comptes gérés par les utilisateurs (RWA), de la réglementation des cryptomonnaies, de l'intelligence artificielle (IA) et des technologies de pointe. Elle est diplômée en administration des affaires de l'université Arcadia.
