タイSEC、ビットコインおよびイーサリアムETF規則に関するコメント募集を9月20日まで実施

タイSECが発表した諮問は、正式なルールブックとして確定するまでに少なくとも2つのステップを要します。規制当局は依然としてコメントの収集、推奨事項の改訂、そして製品の承認可否の決定を行う必要があります。

SECの8月ドラフトは、4月の諮問に続くものです。その際、保管体制に関する規制当局の計画を支持する意見の大部分が寄せられ、それが当局者が元の設計の一部を調整するのに役立ちました。

最終的な承認やローンチ日のコミットメントは確認されていません。

タイで承認されるのはビットコインとイーサリアムのみ

タイの暗号通貨ETF設計計画の第一段階では、トップ2のデジタル資産であるビットコインとイーサリアムのみが含まれ、タイ証券取引所（Stock Exchange of Thailand）でのみ取引されます。

ドラフトでは、ライセンスを持つ資産運用会社が、各ファンドを単一の暗号通貨資産の価格を追跡するパッシブな車両として運用し、各会計年度において基礎となるコインへの純資産価値の少なくとも80%の平均純エクスポージャーを維持することを要求しています。

投資家保護の規定も適用され、構造、リスク、サービスプロバイダーに関する開示がドラフトで要件として明記されています。

タイのミューチュアルファンドおよびプライベートファンドも、すでに保有できる海外発行のETFに加え、国内 domiciled な暗号通貨ETFを購入できるようになります。ただし、現在の投資制限は依然として適用されます。

SECが少なくとも初期段階で承認しないのは、預託証券など、海外の暗号通貨ETFに紐づく代替インスツルメントです。

タイSECの新しい諮問で何が異なるのか？

タイSECの8月ドラフトにおける注目すべき変更の一つは、4月にこの問題に対処して以来、保管（カストディ）がどのように機能するかです。SECの新しい設計では、国内のデジタル資産カストディアンが暗号通貨ETFの主要な保管場所として維持されます。

規制当局は、現在の状況に応じて「必要かつ適切と判断される場合」、資格のある外国カストディアンを受け入れる裁量権を留保しています。資格のある外国カストディアンは、暗号通貨ETFのミューチュアルファンド監督者としても登録できます。

タイでデジタル資産を提供するあらゆる外国カストディアンは、まず本国管轄区域で基準を満たし、実際の法的権限を持つ規制当局の下で運営している必要があります。タイSECの審査官もまた、そのカストディアンが独自の資産保護基準を満たしていることに同意する必要があります。

これがタイの暗号通貨推進策においてどのように位置づくか

諮問は2026年を通じてSECが行ってきた一連の作業を延長するものです。1月、副事務局長のJomkwan Kongsakul氏は、暗号通貨ETFがすでに原則承認を得ており、これらの製品は一部の投資家を遠ざけていたハッキングやウォレットセキュリティの懸念を軽減すると述べました。これは当時Cryptopolitanが報じた通りです。

タイは2024年6月、機関投資家限定で最初のスポットビットコインETFを承認しました。

税制政策もまた、この取り組みの基盤にあります。タイは長年、暗号通貨に対する0%のキャピタルゲイン税率を実施しており、この優遇措置は2025年1月1日から2029年12月31日まで適用されます。SECはETFフレームワークを、投資家の需要を規制された製品に引き込むためのもう一つのチャネルとして位置づけています。