Les géants de la tech se redressent après la disruption causée par l'IA, le S&P 500 frôle un record historique

Les géants de la tech américains ont dû relever un défi de taille face à l'intelligence artificielle chinoise DeepSeek. Si les start-ups spécialisées en IA ont provoqué un véritable séisme en raison de leurs coûts compétitifs et de leur efficacité, les grandes entreprises technologiques ont su se montrer à la hauteur et répondre aux attentes. Leur capitalisation boursière, qui a permis à l'indice S&P 500 d'atteindre de nouveaux sommets, en témoigne.

Apple Inc. et Meta Platforms Inc. figuraient parmi les entreprises qui ont publié leurs résultats cette semaine, contribuant ainsi à la hausse du S&P 500.

Les soi-disant « Sept Magnifiques » – Microsoft Corp., Amazon.com Inc., Alphabet Inc. et Tesla Inc. – ont pour la plupart chuté, mais parmi les grandes capitalisations boursières, elles bénéficiaient d'untronsoutien de leurs actionnaires.

Les géants de la tech déjouent les pronostics avec des résultatstron

Les sept entreprises phares ont été le principal moteur de la progression du S&P 500 ces deux dernières années, malgré un ralentissement de la croissance des bénéfices et des cours élevés. De ce fait, les investisseurs se tournent désormais vers les 493 autres sociétés composant l'indice et anticipent une surperformance de leur part. Jusqu'à présent, durant la saison des résultats, tant pour les géants de la tech que pour l'ensemble du marché, les performances ont été globalement positives.

Selon Adam Sarhan, PDG de 50 Park Investments, l'optimisme concernant les bénéfices « a atteint des sommets, tout comme le marché. Dans l'ensemble, la situation est plus favorable. Les fondamentaux restent solides. »

La performance du secteur technologique restetron, avec une croissance des bénéfices pour les géants de la tech qui devrait atteindre 26 % au quatrième trimestre, supérieure aux 22 % prévus en début de semaine.

Toutefois, cela signifie que le taux de croissance a ralenti pour le quatrième trimestre consécutif et reste nettement supérieur à l'estimation de 10 % pour l'indice S&P 500 dans son ensemble.

Le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, a rassuré les investisseurs quant à la stratégie de son entreprise en matière d'IA et a même évoqué des solutions pour éviter d'investir dans l'infrastructure d'IA. Cet optimisme s'est traduit par une hausse de 6,4 % du cours de l'action Meta cette semaine, portant à dix le nombre de jours de hausse consécutifs, une performance inédite depuis près de dix ans.

Mais tout n'était pas rose. L'action Microsoft a chuté de 6,5 % suite à une croissance plus faible que prévu de son activité de cloud computing. L'entreprise rencontre des difficultés à adapter son infrastructure d'IA pour répondre à la demande. Cependant, les dirigeants de Meta et de Microsoft ont annoncé leur intention de poursuivre leurs investissements dans l'IA.

Le défi DeepSeek et le ralentissement de la croissance exercent une pression sur les actions des infrastructures d'IA

Parallèlement, la concurrence de DeepSeek et des résultats décevants de la part des entreprises d'infrastructures d'IA ont légèrement pesé sur le secteur. L'action de Nvidia Corp., acteur majeur du marché des infrastructures d'IA, a chuté de 16 %, faisant disparaître plus de 500 milliards de dollars de capitalisation boursière. D'autres fabricants de puces, comme Broadcom Inc. et Micron Technology Inc., ont également reculé.

Sarhan a indiqué avoir vendu certaines actions de sociétés d'infrastructures d'IA en raison du risque croissant que représente DeepSeek. Il a précisé qu'il ne s'agissait pour l'instant que de spéculations, mais que cela pourrait changer si les grandes entreprises cessaient d'avoir besoin de toutes les puces haut de gamme disponibles.

Pour Dave Mazza, directeur général de Roundhill Investments, l'émergence de DeepSeek, conjuguée au ralentissement de la croissance des bénéfices, accentue la pression sur les géants de la tech pour qu'ils démontrent la rentabilité de leurs investissements en IA dans les mois à venir. C'est d'autant plus vrai compte tenu de leurs valorisations élevées.

Le ratio cours/bénéfice des « Magnificent Seven » est désormais de 31, bien supérieur aux 20 de fin 2022 et nettement supérieur aux 22 du S&P 500.