AIの混乱後、テック大手が反発、S&P 500が記録的高値に迫る

米国の最大手テック企業は、中国のAI「DeepSeek」から大きな課題に直面した。低コストと効率性で衝撃を与えたAIスタートアップに対し、最大手のテック企業は期待通りに対応し、その結果、S&P 500を新たな高値へと導く市場時価総額を示した。

アップル社とメタ・プラットフォームズ社は今週結果を発表した企業の一つであり、 S&P 500.

いわゆる「マグニフィセント・セブン」（マイクロソフト社、アマゾン・ドット・コム社、アルファベット社、テスラ社）は主に下落したが、「ビッグボード」銘柄の中では株主からの強力な支持を持っていた。

テック大手が期待を上回る好調な業績で反発

マグニフィセント・セブンは、過去2年間、S&P 500の上昇の主要なエンジンとなってきた。利益成長は鈍化し、株価は割高だが、投資家は指数の他の493社に注目し、それらが上回ると期待している。これまでに、テック大手と広範な市場の両方で、 earnings season（決算期）を通じて業績は概ね好調だった。

50 Park InvestmentsのCEOであるアダム・サルハン氏によると、業績への楽観論は「天井を突き抜け、市場も同様だ。大部分のものは高値を維持しており、基礎体質は intact（健全）だ」という。

テックセクターのパフォーマンスは依然として強く、ビッグテック集団の利益成長は第4四半期に26%と、週初めに予測された22%を上回ると見込まれている。

しかし、これは成長率が4四半期連続で減速したことを意味し、広範なS&P 500の推定値10%と比較して依然として大幅に高い。

メタのCEOマーク・ザッカーバーグ氏は、投資家に対し同社のAI戦略について安心を与え、AIインフラへの支出を抑える方法についても言及した。この楽観論はメタの株価に反映され、今週6.4%上昇し、連続上昇日数が10日となり、ほぼ10年ぶりの最長記録を更新した。

しかし、すべてが好調だったわけではない。マイクロソフトの株価は、クラウドコンピューティング事業の成長が期待より鈍化したため6.5%下落した。同社は、需要に応えるためにAIインフラを拡大する上で課題を抱えている。しかし、メタとマイクロソフトの執行役員は、将来もAIに投資し続けることを発表した。

DeepSeekの挑戦と成長鈍化がAIインフラ株に圧力

一方、DeepSeekからの挑戦と、AIインフラ株の一部の期待外れの業績報告により、セクターにわずかな後退が見られた。AIインフラ市場の主要プレイヤーであるNvidia Corp.の株価は16%下落し、市場時価総額から5,000億ドル以上が消えた。Broadcom Inc.やMicron Technology Inc.などの他の半導体メーカーも下落した。

サルハン氏は、DeepSeekがもたらすリスクの高まりにより、一部のAIインフラ株を売却したと指摘した。彼は、現在はすべて憶測の段階だが、主要企業が手に入るすべての高性能チップを必要としなくなれば、と述べた。

Roundhill InvestmentsのCEOであるデブ・マザ氏によると、DeepSeekの台頭と業績成長の鈍化は、テック大手に数ヶ月以内にAI投資の収益を示すようさらに圧力をかけている。特に、高いバリュエーションを考慮するとその傾向が強い。

マグニフィセント・セブンの株価収益率（P/E）は現在31倍で、2022年末の20倍を大幅に上回り、S&P 500の22倍よりも著しく高い。