Actions, crypto, dollar et yuan atténués après l'accord commercial États-Unis-Chine

Les marchés n'ont pas réagi mercredi après que les États-Unis et la Chine ont conclu deux jours de négociations commerciales à Londres avec un accord vague qui a laissé les investisseurs figés.

L'accord, annoncé tard mardi, ne s'accompagnait d'aucun terme clair ni promesse. Au lieu de cela, le Secrétaire au Commerce américain Howard Lutnick a déclaré qu'il et le Représentant au Commerce américain Jamieson Greer rentreraient à Washington pour « s'assurer que le Président Trump approuve » le cadre commercial.

C'était tout. Pas de texte. Pas de calendrier. Juste une proposition au président. La mise à jour est arrivée alors que les investisseurs attendaient également les chiffres de l'inflation à la consommation de mai, qui devraient être publiés plus tard cette semaine.

Selon les données de Reuters, les contrats à terme liés au S&P 500 ont baissé de 0,2 %, les contrats à terme du Nasdaq 100 ont reculé de 0,1 %, et l'indice Dow Jones Industrial Average a perdu 66 points. Côté crypto, le Bitcoin et l'Ethereum n'ont pas bougé.

Les traders sont restés prudents. Il n'y avait aucun sentiment de soulagement, aucune excitation, juste un marché impassible essayant de comprendre ce que cet accord signifie réellement.

Les traders de devises s'abstiennent alors que l'inflation et la vente d'obligations approchent

Le dollar n'a pratiquement rien fait. Il a baissé de 0,1 % face à l'euro à 1,1438 $, et a augmenté de 0,1 % par rapport au yen, se positionnant à 144,93. L'indice du dollar américain, qui mesure le greenback par rapport à six devises majeures, n'a pas bougé de 98,993.

Le yuan chinois a à peine bougé, se maintenant à 7,1849 par dollar dans les transactions sur le marché intérieur. Aucune des grandes paires de devises n'a bougé suffisamment pour raconter une histoire. C'est ainsi que l'impact de la réunion de Londres a été faible.

Les économistes ont averti que même si Washington et la Chine parvenaient à éviter un autre cycle de conflit ouvert, les tarifs qui pourraient résulter de cet « accord » sont susceptibles d'être pires que ceux en place l'année dernière.

Et les données actuellement disponibles ne montrent même pas les dégâts complets des dernières rondes de menaces et de reculades. Il y a plus de douleur qui se cache dans les tuyaux.

Au Royaume-Uni, les traders attendent un examen des dépenses qui pourrait changer la situation budgétaire pour la prochaine décennie. La ministre des Finances Rachel Reeves se prépare à allouer plus de 2 billions de livres sterling (environ 2,7 billions de dollars) entre les départements de 2026 à 2029, avec des plans d'investissement supplémentaires jusqu'en 2030.

La livre sterling est restée stable à 1,349 $, tandis que les rendements des gilts ont augmenté rapidement – en hausse de 7 points de base à 4,598 %, par rapport à une hausse de 1 point de base dans le Trésor américain à 10 ans, qui a atteint 4,49 %.

La Fed devrait faire une pause à nouveau alors que les investisseurs surveillent l'impression de l'inflation

La Réserve fédérale est largement attendue pour maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion. Un sondage de Reuters a montré que la plupart des analystes ne s'attendent pas à ce que la banque centrale apporte des changements avant septembre. Les traders d'obligations ne parient pas non plus sur juillet. L'ambiance est à l'attente.

L'or a légèrement augmenté. L'or au comptant a gagné 0,4 %, négociant à 3 336,20 $ l'once à 09h46 GMT, tandis que les contrats à terme sur l'or américain ont atteint 3 347 $. Ce n'est pas un mouvement énorme, mais cela montre que les traders se couvrent toujours contre ce qui pourrait provenir de l'inflation ou des actions de la banque centrale.

Un événement majeur pour lequel les marchés se préparent est une vente aux enchères de 39 milliards de dollars de bons du Trésor à 10 ans plus tard dans la journée. Avec tant de préoccupations concernant le déficit américain et la dette gouvernementale croissante, les investisseurs exigent des primes plus élevées pour les obligations à long terme. La demande étrangère est particulièrement critique maintenant, et si elle ne se manifeste pas, les rendements pourraient augmenter rapidement.

Pour l'instant, le rendement du Treasury à 10 ans a augmenté de 2 points de base à 4,494 %. Le rendement à 2 ans a bondi de 1,5 point de base pour s'établir à 4,027 %, tandis que le rendement à 30 ans a progressé de 2 points de base jusqu'à 4,377 %.

Le prochain grand test sont les données de l'IPC américain pour mai, qui pourraient montrer les premiers effets des tarifs sur les prix à la consommation. La prévision médiane place l'inflation globale en hausse de 0,2 % et l'inflation de base en hausse de 0,3 %.

Cela pousserait l'inflation annuelle à 2,5 % et 2,9 %, respectivement. Mais tout ce qui serait plus élevé que cela tuerait tout espoir restant de baisse des taux et pourrait déclencher une vente massive d'obligations.

Jusqu'à présent, les marchés ne parient pas sur une baisse en juin ou juillet, et la tarification actuelle montre environ 60 % de chances d'un mouvement en septembre. Mais avec la politique commerciale toujours en suspens et les données d'inflation encore inconnues, personne ne prend de positions importantes.