Les marchés boursiers, les cryptomonnaies, le dollar et le yuan sont restés stables après l'accord commercial entre les États-Unis et la Chine

Les marchés n'ont pas réagi mercredi après que les États-Unis et la Chine ont conclu deux jours de négociations commerciales à Londres sur un accord vague qui a paralysé les investisseurs.

L'accord, annoncé mardi soir, ne comportait ni conditions claires ni engagements. Le secrétaire au Commerce américain, Howard Lutnick, a déclaré que lui et le représentant américain au Commerce, Jamieson Greer, retourneraient à Washington pour « s'assurer que le présidentdent approuve » l'accord commercial.

C'est tout. Pas de texte. Pas de calendrier. Juste une proposition audent. Cette annonce intervient alors que les investisseurs attendent également les chiffres de l'inflation à la consommation pour le mois de mai, qui devraient être publiés plus tard cette semaine.

D'après les données de Reuters, les contrats à terme liés au S&P 500 ont reculé de 0,2 %, ceux du Nasdaq 100 de 0,1 % et le Dow Jones a perdu 66 points. Du côté des cryptomonnaies, Bitcoin et Ethereum sont restés stables.

Les investisseurs sont restés prudents. Il n'y avait ni soulagement, ni enthousiasme, juste un marché apathique qui tentait de comprendre les véritables implications de cet accord.

Les cambistes se tiennent à l'écart face à l'inflation et à la perspective d'une adjudication d'obligations

Le dollar est resté quasiment stable. Il a reculé de 0,1 % face à l'euro, à 1,1438 $, et a progressé de 0,1 % face au yen, s'établissant à 144,93. L'indice du dollar américain, qui mesure la valeur du billet vert par rapport à six grandes devises, est resté inchangé à 98,993.

Le yuan chinois a à peine bougé, se maintenant à 7,1849 pour un dollar sur le marché domestique. Aucune des principales paires de devises n'a connu de variation significative. C'est dire l'impact limité de la réunion de Londres.

Les économistes ont averti que même si Washington et la Chine parvenaient à éviter une nouvelle escalade du conflit ouvert, les droits de douane qui pourraient résulter de cet « accord » seraient probablement pires que ceux en vigueur l'année dernière.

Et les données actuellement disponibles ne reflètent même pas l'ampleur des dégâts causés par les dernières menaces et les reculs. Le pire est encore à venir.

Au Royaume-Uni, les investisseurs attendent une revue des dépenses qui pourrait modifier le paysage budgétaire pour la prochaine décennie. La ministre des Finances, Rachel Reeves, s'apprête à allouer plus de 2 000 milliards de livres sterling (environ 2 700 milliards de dollars) aux différents ministères entre 2026 et 2029, avec des plans d'investissement supplémentaires jusqu'en 2030.

La livre sterling est restée stable à 1,349 dollar, tandis que les rendements des obligations d'État britanniques ont rapidement augmenté de 7 points de base pour atteindre 4,598 %, contre une hausse de 1 point de base pour le rendement des obligations du Trésor américain à 10 ans, qui a atteint 4,49 %.

La Fed devrait marquer une nouvelle pause alors que les investisseurs surveillent de près les chiffres de l'inflation

La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion. Un sondage Reuters a montré que la plupart des analystes n'anticipent aucun changement de la part de la banque centrale avant septembre. Les opérateurs obligataires ne misent pas non plus sur un changement en juillet. L'attentisme est de mise.

L'or a légèrement progressé. Le cours au comptant a gagné 0,4 %, s'établissant à 3 336,20 dollars l'once à 9h46 GMT, tandis que les contrats à terme sur l'or américain ont atteint 3 347 dollars. Cette variation, bien que modeste, témoigne de la prudence des investisseurs face aux risques d'inflation ou de mesures des banques centrales.

L'un des événements majeurs que les marchés anticipent est une adjudication de 39 milliards de dollars d'obligations du Trésor à 10 ans prévue plus tard dans la journée. Face aux nombreuses inquiétudes concernant le defiaméricain et l'augmentation de la dette publique, les investisseurs exigent des primes plus élevées pour les obligations à long terme. La demande étrangère est particulièrement cruciale actuellement, et si elle ne se manifeste pas, les rendements pourraient s'envoler rapidement.

Actuellement, le rendement des obligations du Trésor progresse de 2 points de base pour s'établir à 4,494 %. Le rendement à 2 ans a bondi de 1,5 point de base pour atteindre 4,027 %, et celui à 30 ans a grimpé de 2 points de base à 4,377 %.

Le prochain test important sera la publication des données de l'IPC américain pour le mois de mai, qui pourraient révéler les premiers effets des droits de douane sur les prix à la consommation. Selon les prévisions médianes, l'inflation globale devrait augmenter de 0,2 % et l'inflation sous-jacente de 0,3 %.

Cela porterait l'inflation annuelle à respectivement 2,5 % et 2,9 %. Mais une hausse plus importante anéantirait tout espoir de baisse des taux et pourrait déclencher une forte vente d'obligations.

Pour l'instant, les marchés n'anticipent pas de baisse en juin ou juillet, et les cours actuels indiquent une probabilité d'environ 60 % d'une intervention en septembre. Cependant, face à l'incertitude persistante concernant la politique commerciale et aux données sur l'inflation encore inconnues, personne ne prend de positions importantes.