Aktien, Krypto, Dollar und Yuan nach US-China-Handelsabkommen gedämpft

Die Märkte reagierten am Mittwoch nicht, nachdem die USA und China zwei Tage lange Handelsgespräche in London mit einer vagen Vereinbarung beendet hatten, die die Investoren in Starre versetzte.

Der Deal, der am späten Dienstag bekannt gegeben wurde, enthielt keine klaren Bedingungen oder Versprechen. Stattdessen sagte US-Handelsminister Howard Lutnick , dass er und der US-Handelsbeauftragte Jamieson Greer nach Washington zurückkehren würden, „um sicherzustellen, dass Präsident Trump den Handelsrahmen genehmigt“.

Das war's. Kein Text. Kein Zeitplan. Nur ein Vorschlag für den Präsidenten. Die Aktualisierung kam, während Investoren auch auf die Verbraucher-Inflationszahlen für Mai warteten, die später in dieser Woche erwartet werden.

Laut Daten von Reuters fielen Futures, die an den S&P 500 gebunden sind, um 0,2 %, Nasdaq-100-Futures rutschten um 0,1 %, und der Dow Jones Industrial Average verlor 66 Punkte. Auf der Krypto-Seite bewegten sich Bitcoin und Ethereum nicht.

Händler blieben vorsichtig. Es gab kein Gefühl der Erleichterung, keine Aufregung, nur einen ausdruckslosen Markt, der versuchte, herauszufinden, was dieser Deal eigentlich bedeutet.

Währungshändler halten zurück, da Inflation und Staatsanleiheauktion drohen

Der Dollar tat im Grunde genommen nichts. Er fiel um 0,1 % gegenüber dem Euro auf 1,1438 USD und stieg um 0,1 % gegenüber dem Yen auf 144,93. Der US-Dollar-Index, der den Greenback gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, bewegte sich nicht von 98,993.

Chinas Yuan zuckte kaum und hielt bei 7,1849 pro Dollar im Inlandshandel. Keine der großen FX-Paare bewegte sich stark genug, um eine Geschichte zu erzählen. Das zeigt, wie wenig Einfluss das Treffen in London hatte.

Ökonomen warnten, dass selbst wenn Washington und China eine weitere Runde offener Konflikte vermeiden könnten, die Zölle, die aus diesem „Deal“ resultieren könnten, wahrscheinlich schlimmer sein werden als die im Vorjahr.

Und die derzeit verfügbaren Daten zeigen nicht einmal den vollen Schaden aus den letzten Runden von Drohungen und Rückzügen. Es verbirgt sich mehr Schmerz in der Pipeline.

In Großbritannien warten Händler auf eine Ausgabenüberprüfung, die das Budgetbild für das nächste Jahrzehnt verändern könnte. Finanzministerin Rachel Reeves bereitet sich darauf vor, über 2 Billionen Pfund (rund 2,7 Billionen USD) ab 2026 bis 2029 auf Ministerien zu verteilen, mit zusätzlichen Investitionsplänen bis 2030.

Das britische Pfund blieb bei 1,349 USD flach, während die Gilt-Renditen schnell stiegen – um 7 Basispunkte auf 4,598 %, im Vergleich zu einem Anstieg von 1 Basispunkt bei der US-10-Jahres-Treasury, die 4,49 % erreichte.

Fed erwartet weitere Pause, während Investoren Inflationszahlen im Blick haben

Es wird allgemein erwartet, dass die Federal Reserve die Zinssätze bei ihrer nächsten Sitzung unverändert lässt. Eine Umfrage von Reuters zeigte, dass die meisten Analysten nicht erwarten, dass die Zentralbank bis September Änderungen vornimmt. Anleihenhändler wetten auch nicht auf Juli. Die Stimmung ist abwartend.

Gold stieg leicht, aber nur minimal. Spot-Gold gewann 0,4 % und notierte um 09:46 GMT bei 3.336,20 USD pro Unze, während US-Gold-Futures 3.347 USD erreichten. Das ist keine enorme Bewegung, aber sie zeigt, dass Händler immer noch gegen das absichern, was aus Inflation oder Zentralbankmaßnahmen kommen könnte.

Eine große Veranstaltung, auf die sich die Märkte vorbereiten, ist eine Auktion von 10-Jahres-Treasuries im Wert von 39 Milliarden US-Dollar später am Tag. Angesichts der vielen Bedenken bezüglich des US-Defizits und der steigenden Staatsverschuldung fordern Investoren höhere Prämien für langfristige Anleihen. Die ausländische Nachfrage ist jetzt besonders kritisch, und wenn sie nicht erscheint, könnten die Renditen schnell in die Höhe schießen.

Derzeit ist die 10-Jahres-Zinsrendite um 2 Basispunkte auf 4,494 % gestiegen. Die 2-Jahres-Rendite ist um 1,5 Basispunkte auf 4,027 % gestiegen, und die 30-Jahres-Rendite ist um 2 Basispunkte auf 4,377 % gestiegen.

Der nächste große Test sind die US-CPI-Daten für Mai, die die frühen Auswirkungen von Zöllen auf die Verbraucherpreise zeigen könnten. Die mediane Prognose sieht eine Steigerung der Gesamtinflation um 0,2 % und der Kerninflation um 0,3 % vor.

Dies würde die jährliche Inflation auf jeweils 2,5 % und 2,9 % treiben. Aber alles, was heißer ist, würde jede verbleibende Hoffnung auf eine Zinssenkung zunichte machen und einen scharfen Anleihe-Verkauf auslösen können.

Bisher wetten die Märkte nicht auf eine Senkung im Juni oder Juli, und die aktuellen Preise zeigen eine Wahrscheinlichkeit von etwa 60 % für eine Bewegung im September. Aber mit der Handelspolitik immer noch im Schwebezustand und den Inflationsdaten noch unbekannt, nimmt niemand große Positionen ein.