Azioni, criptovalute, dollaro e yuan in sordina dopo l'accordo commerciale tra Stati Uniti e Cina

Mercoledì i mercati non hanno reagito dopo che Stati Uniti e Cina hanno concluso due giorni di colloqui commerciali a Londra con un accordo vago che ha lasciato gli investitori congelati.

L'accordo, annunciato martedì sera, non prevedeva termini o promesse esplicite. Il Segretario al Commercio statunitense Howard Lutnick ha invece dichiarato che lui e il Rappresentante per il Commercio Jamieson Greer sarebbero tornati a Washington per "assicurarsi che il Presidentedent approvi" l'accordo commerciale.

Tutto qui. Nessun testo. Nessuna tempistica. Solo una proposta aldent. L'aggiornamento è arrivato mentre gli investitori attendevano anche i dati sull'inflazione al consumo di maggio, che dovrebbero arrivare entro la fine della settimana.

Secondo i dati di Reuters, i futures legati all'S&P 500 sono scesi dello 0,2%, i futures sul Nasdaq 100 sono scesi dello 0,1% e il Dow Jones Industrial Average ha perso 66 punti. Sul fronte delle criptovalute, Bitcoin ed Ethereum non hanno registrato variazioni.

Gli operatori sono rimasti cauti. Non c'era alcun senso di sollievo, nessuna emozione, solo un mercato impassibile che cercava di capire cosa significasse realmente questo accordo.

I trader valutari restano in attesa mentre incombe l'inflazione e l'asta obbligazionaria

Il dollaro non ha fatto praticamente nulla. È sceso dello 0,1% sull'euro, a 1,1438 dollari, ed è salito dello 0,1% sullo yen, attestandosi a 144,93. L'indice del dollaro USA, che misura il dollaro rispetto alle sei principali valute, non si è mosso da 98,993.

Lo yuan cinese ha avuto un minimo di oscillazione, attestandosi a 7,1849 per dollaro nelle contrattazioni onshore. Nessuna delle principali coppie valutarie si è mossa a sufficienza da rivelare qualcosa. Ecco quanto è stato scarso l'impatto della riunione di Londra.

Gli economisti hanno avvertito che, anche se Washington e la Cina riuscissero a evitare un altro round di conflitto aperto, i dazi che potrebbero derivare da questo "accordo" sarebbero probabilmente peggiori di quelli in vigore l'anno scorso.

E i dati attualmente disponibili non mostrano nemmeno l'intero danno causato dalle ultime ondate di minacce e passi indietro. C'è ancora molto dolore nascosto nella pipeline.

Nel Regno Unito, gli operatori economici sono in attesa di una revisione della spesa che potrebbe cambiare il quadro di bilancio per il prossimo decennio. Il Ministro delle Finanze Rachel Reeves si sta preparando a stanziare oltre 2.000 miliardi di sterline (circa 2.700 miliardi di dollari) tra i dipartimenti dal 2026 al 2029, con piani di investimento aggiuntivi fino al 2030.

La sterlina britannica è rimasta invariata a 1,349 dollari, mentre i rendimenti dei titoli di Stato sono aumentati rapidamente, di 7 punti base al 4,598%, rispetto a un aumento di 1 punto base dei titoli del Tesoro statunitense a 10 anni, che hanno raggiunto il 4,49%.

La Fed dovrebbe fermarsi di nuovo mentre gli investitori osservano la stampa sull'inflazione

Si prevede che la Federal Reserve manterrà invariati i tassi di interesse nella prossima riunione. Un sondaggio di Reuters ha mostrato che la maggior parte degli analisti non si aspetta che la banca centrale apporti modifiche prima di settembre. Anche gli operatori obbligazionari non scommettono su luglio. L'atteggiamento è attendista.

L'oro ha registrato un rialzo, ma solo di poco. L'oro spot ha guadagnato lo 0,4%, scambiando a 3.336,20 dollari l'oncia alle 09:46 GMT, mentre i future sull'oro statunitense hanno raggiunto i 3.347 dollari. Non si tratta di un movimento dirompente, ma dimostra che gli operatori stanno ancora cercando di proteggersi da qualsiasi possibile conseguenza dell'inflazione o delle azioni delle banche centrali.

Un evento importante per cui i mercati si stanno preparando è l'asta di titoli del Tesoro decennali da 39 miliardi di dollari in programma più tardi nella stessa giornata. Con così tante preoccupazioni per il defistatunitense e l'aumento del debito pubblico, gli investitori chiedono premi più elevati per le obbligazioni a lungo termine. La domanda estera è particolarmente critica in questo momento e, se non dovesse arrivare, i rendimenti potrebbero salire rapidamente.

a 10 anni rendimento dei titoli del Tesoro è aumentato di 2 punti base, attestandosi al 4,494%. Il rendimento a 2 anni è salito di 1,5 punti base, attestandosi al 4,027%, mentre il rendimento a 30 anni è salito di 2 punti base, attestandosi al 4,377%.

Il prossimo grande banco di prova saranno i dati dell'indice dei prezzi al consumo statunitense di maggio, che potrebbero mostrare i primi effetti dei dazi sui prezzi al consumo. La previsione mediana indica un aumento dell'inflazione complessiva dello 0,2% e dell'inflazione di fondo dello 0,3%.

Ciò spingerebbe l'inflazione annua rispettivamente al 2,5% e al 2,9%. Ma un tasso più elevato ucciderebbe ogni residua speranza di un taglio dei tassi e potrebbe innescare una brusca svendita di obbligazioni.

Finora, i mercati non scommettono su un taglio a giugno o luglio, e i prezzi attuali mostrano una probabilità di circa il 60% di un taglio a settembre. Ma con la politica commerciale ancora in sospeso e i dati sull'inflazione ancora sconosciuti, nessuno sta assumendo posizioni importanti.