Pendant la majeure partie de 2024, Bitcoin (BTC) s'est visiblement concentré dans les portefeuilles à grande échelle. Cependant, l'accumulation par les petits détenteurs s'est accélérée ces derniers mois, faisant de ces derniers un facteur important.
Pendant la majeure partie de 2024, les investisseurs particuliers semblaient bouder le marché haussier. Cependant, l'accumulation par de petits investisseurs s'est accélérée, créant de nouveaux portefeuilles contenant moins d'un BTC. Les achats de ces petits détenteurs se sont concentrés au dernier trimestre 2024, durant la période la plus active du marché haussier.
Les portefeuilles contenant moins d'un BTC se reconstituent, leur nombre étant historiquement plus élevé avant le krach de 2022. À un moment donné, ces portefeuilles détenaient plus de 15 % de l'offre totale, soit plus de 3 millions de BTC. L'équilibre s'est déplacé vers les portefeuilles des baleines pendant le marché baissier, mais la tendance pourrait s'inverser.
La tendance à l'accumulation par les petits investisseurs modifie l'absorption des nouveaux BTC, qu'ils proviennent du minage ou des vendeurs. Depuis l'arrivée des petits investisseurs, leur taux d'absorption a dépassé 17 600 BTC par mois. Une fois de plus, ces petits investisseurs achètent plus que l'offre minière mensuelle. Lors des précédentes hausses, ils ont même accumulé encore plus rapidement, à plus de 33 000 BTC par mois. Cependant, ce type d'investisseur hésite parfois à acheter lors des baisses, l'accumulation s'étant enrayée après la correction d'août 2024.
Les achats de petites quantités sont également réguliers, ce qui suggère que ces investisseurs « accumulent des satoshis », contrairement aux ETF où les entrées de capitaux importantes sont souvent suivies de ventes. Pour certains analystes, les gros investisseurs seraient plus mesurés, tandis que les acheteurs particuliers auraient tendance à paniquer. Cependant, les derniers achats n'ont montré que des prises de bénéfices au plus haut du cours, l'accumulation se poursuivant après chaque baisse du BTC.
Les investisseurs « shrimp » détiennent désormais plus de 6,9 % de la totalité des BTC produits, surpassant même les ETF à accumulation active qui contrôlent environ 4 % de l’offre totale. Ces nouveaux portefeuilles à petite échelle contiennent déjà 1,36 million de BTC, un montant comparable aux avoirs des investisseurs institutionnels. Les détenteurs de portefeuilles « shrimp » possèdent désormais plus de BTC qu’il n’en reste à miner pour atteindre l’offre totale de 21 millions de pièces.
Durant la dernière période d'accumulation, de nouveaux investisseurs institutionnels ont également augmenté leurs avoirs à plus de 1,97 million de BTC. Les mineurs demeurent un facteur stable, détenant environ 1,9 million de BTC en vue d'une vente avantageuse à long terme. Les investisseurs institutionnels restent plus réactifs pour acheter du BTC lors des baisses de prix, mais les particuliers contribuent de plus en plus à créer une demande accrue de BTC.
Les petits investisseurs et les nouveaux acheteurs soutiennent le BTC
La reprise des achats de détail près du sommet de la fourchette de prix du BTC fait suite à une période de consolidation qui a déstabilisé les petits investisseurs. Cependant, les acheteurs sont revenus lors d'une nouvelle phase d'accumulation, devenant ainsi un facteur régulier d'acquisition et de conservation de BTC.
Les derniers acheteurs sont aussi ceux dont les portefeuilles se développent le plus rapidement, tandis que les investisseurs historiques restent passifs. D'après le graphique des vagues HODL, les derniers acheteurs, dont les portefeuilles ont moins de six mois, détiennent environ 25 % de l'offre de BTC. Les nouveaux détenteurs ne sont pas forcément de petits acheteurs, mais l'accumulation à petite échelle fait partie intégrante de la tendance.
Le consensus général est que le Bitcoin pourrait bientôt faire face à une pénurie d'approvisionnement, les portefeuilles individuels absorbant une part croissante de la monnaie en circulation. La récente hausse au-dessus de 108 000 $ a été la première à se produire alors que les réserves d'échange diminuaient constamment, les acheteurs n'étant pas pressés de liquider leurs positions.
Pour la spéculation à court terme, les marchés à terme ont rempli cette fonction, évitant ainsi l'exposition des précieux BTC aux portefeuilles d'échange. Ce passage à l'accumulation en auto-dépositaire fait suite à l'expérience de la plateforme FTX, où les détenteurs étaient rémunérés à hauteur de 16 000 $ par BTC.
Le BTC affiche une reprise de prix rapide
Le Bitcoin a dépassé les 94 000 $, gagnant près de 5 000 $ en une seule journée de cotation. L'actif a fait preuve de résilience, malgré la baisse de l'indice de peur et d'avidité Bitcoin , passé de 78 à 50 points en une seule journée.
Le sentiment du marché a de nouveau évolué à court terme, atteignant 61 %, les traders faisant preuve d'optimisme à court terme. Le BTC s'appuie sur plusieurs niveaux de support et se stabilise actuellement au-dessus de 90 000 $. La constance des achats et des retraits sur les plateformes d'échange indique une diminution des épisodes de panique chez les traders au comptant.
