المشترون الصغار لـ بيتكوين (BTC) يتفوقون على صناديق الاستثمار المتداولة مع تراكم نشط أكبر

كان البيتكوين (BTC) يتدفق بشكل واضح إلى محافظ كبيرة الحجم خلال معظم عام 2024. ومع ذلك، تسارع تراكم الروبيان في الأشهر القليلة الماضية، مما جعل حاملي النطاق الصغير عاملاً مهماً. 

خلال معظم عام 2024، بدا أن مستثمري التجزئة يتخطون سوق الصعود. ومع ذلك، تسارع تراكم الروبيان، مما أدى إلى إنشاء محافظ جديدة تحمل أقل من 1 BTC. ركز الشراء من حاملي التجزئة النطاق الصغار في الربع الأخير من عام 2024، خلال الجزء الأكثر نشاطاً من سوق الصعود. 

المحافظ التي تقل عن 1 BTC تعيد التراكم، حيث كان عددها أعلى تاريخياً قبل انهيار عام 2022. في نقطة ما، كانت تلك المحافظ تحمل أكثر من 15٪ من المعروض، أو أكثر من 3 ملايين BTC. تحول الرصيد إلى محافظ الحيتان خلال سوق الدببة، لكن الاتجاه قد يتغير مرة أخرى.

يتحول اتجاه تراكم الروبيان إلى امتصاص البيتكوين الجديد، سواء من التعدين أو من البائعين. بعد انضمام متداولي التجزئة، زاد معدل امتصاصهم إلى أكثر من 17.6 ألف شهرياً. مرة أخرى، يشتري الروبيان أكثر من المعروض المعدن في الشهر. خلال الصعودات السابقة، تراكم الروبيان أيضاً بشكل أسرع، بأكثر من 33,000 BTC شهرياً. ومع ذلك، قد يكون هذا النوع من المستثمرين متردداً في شراء الهبوط، حيث توقف التراكم بعد تصحيح أغسطس 2024.

شراء الروبيان منتظم أيضاً، مما يشير إلى أن المالكين النطاق الصغار "يكدسون الساتوشي"، على عكس صناديق ETF حيث يتبع التدفقات الكبيرة للبيع. بالنسبة لبعض المحللين، قد تكون الحيتان أكثر هدوءاً، بينما يميل مشترو التجزئة إلى الذعر. ومع ذلك، لم يشهد الشراء الأخير سوى جني الأرباح في القمة، بينما استمر التراكم بعد كل هبوط لـ BTC. 

يحمل مستثمرو الروبيان الآن أكثر من 6.9% من جميع BTC المنتجة، متجاوزين حتى صناديق ETF المتراكمة بنشاط، والتي تتحكم في حوالي 4٪ من معروض BTC. تحمل المحافظ الصغيرة الجديدة بالفعل ما مجموعه 1.36 مليون BTC، وهو ما يقابل امتلاك المشترين من الشركات. يمتلك حاملو الروبيان الآن المزيد من BTC مما تبقى لتعدينه للمعروض الكامل من 21 مليون عملة. 

خلال فترة التراكم الأخيرة، زاد الحيتان الجدد أيضاً من امتلاكهم إلى أكثر من 1.97 مليون BTC. يظل المعدنون عاملاً ثابتاً، بحوالي 1.9 مليون عملة للبيع المواتية على المدى الطويل. تظل الحيتان أكثر مرونة في شراء BTC خلال الانخفاضات، لكن التجزئة تتحول إلى عامل دائم في خلق الطلب على المزيد من BTC. 

يدعم المستثمرون الصغار والمشترين الجدد BTC

يتبع شراء التجزئة المتجدد بالقرب من النطاق الأعلى لـ BTC فترة كان فيها التداول الجانبي سيهز المستثمرين النطاق الصغار. ومع ذلك، عاد المشترون خلال فترة تراكم أخرى، متحولين إلى أحد العوامل المنتظمة لامتصاص BTC والاحتفاظ به. 

آخر مجموعات المشترين هي أيضاً تلك التي تتوسع بسرعة أكبر، بينما تظل الحيتان القديمة سلبية. بناءً على مخطط موجات HODL، تأخذ أحدث مجموعات المشترين بمحافظ أصغر من ستة أشهر حوالي 25٪ من معروض BTC. ليس بالضرورة أن يكون حاملو جدد هم مشترو الروبيان، لكن التراكم النطاق الصغير هو جزء من الاتجاه. 

الإجماع العام هو أن BTC قد يواجه قريباً نقصاً في المعروض، حيث تقوم المحافظ الفردية بتنظيف جزء أكبر من المعروض. كان صعود سوق الصعود الأخير فوق 108,000 دولار هو الأول الذي حدث مع انخفاض مستمر في احتياطيات البورصات، حيث لم يكن المشترون في عجلة من أمرهم للتصفية. 

للتداول قصير الأجل، أكملت أسواق العقود الآجلة المهمة، متجنبين تعريض BTC القيم لمحافظ البورصات. يتبع التحول إلى التراكم الذاتي الاحتياطي الخبرة مع بورصة FTX، حيث سيتم تعويض الحاملين بمبلغ 16,000 دولار لكل BTC.

BTC يظهر تعافياً سريعاً في السعر

تعافى BTC فوق 94,000 دولار، محققاً مكاسب قريبة من 5,000 دولار في يوم تداول واحد. أظهر الأصل مرونة، على الرغم من أن مؤشر الخوف والطمع في البيتكوين انخفض من 78 إلى 50 نقطة خلال يوم واحد. 

تحولت مشاعر السوق مرة أخرى على المدى القصير، إلى 61٪، حيث أظهر المتداولون تفاؤلاً قصير الأجل. يعتمد BTC على مستويات دعم متعددة، مستقر الآن فوق 90,000 دولار. وجود الشراء المستمر وسحوبات البورصات يشير إلى أحداث ذعر أقل للمتداولين الفوريين.