PancakeSwap surveille les coffres-forts de l'USDX pour détecter d'éventuels prêts non performants

cakeSwap et ListaDAO surveillent plusieurs coffres-forts où le sUSDX et l'USDX sont utilisés comme garantie. Ces coffres-forts présentent des taux d'emprunt alarmants et aucun remboursement. 

cakeSwap et ListaDAO ont annoncé observer des coffres-forts de prêt sur MEV Capital et Re7 Labs. Ces coffres-forts détiennent des USDT et des USD1 comme actifs stables et liquides, mais utilisent les sUSDX et USDX, plus volatils, comme garantie. 

Nous sommes conscients et surveillons de près les de @MEVCapital et de @Re7Labs , où les actifs de garantie ($sUSDX et $USDX) continuent de faire face à des taux d'emprunt anormalement élevés sans activité de remboursement.

Lista Lending, en tant que protocole de prêt P2P on-chain, a été…

– Lista DAO (@lista_dao) 6 novembre 2025

ListaDAO s'est inquiétée des taux d'emprunt anormalement élevés constatés sur les coffres-forts, sans aucun remboursement. Cette DAO, en tant que protocole de prêt P2P, craignait une potentielle instabilité DeFi . 

USDX et sUSDX offrent des garanties à haut risque

L'actif USDX, disponible gratuitement, se négocie déjà avec une décote à 0,68 $. La version mise en jeu, sUSDX, se négociait avec une prime de 1,13 $, bien qu'elle ait récemment chuté à 1,06 $. La version mise en jeu ne peut être ni échangée ni libérée librement ; d'où le recours à des coffres-forts de prêt pour accéder à un stablecoin plus liquide. 

Si les protocoles ne remédient pas au déséquilibre des réserves de prêts, les déposants risquent de rencontrer des problèmes de créances douteuses et de perte de valeur. 

Les problèmes liés au stablecoin synthétique USDX ont commencé quelques jours seulement après qu'un autre actif, le XUSD, se soit éloigné de son prix de 1 $. Ce token a engendré des pertes de prêt s'élevant jusqu'à 93 millions de dollars. Cet événement a mis en lumière les protocoles de prêt et leurs différents niveaux de risque, ainsi que la pratique consistant à retirer des fonds de protocoles à faible risque pour rechercher des rendements plus élevés, au prix d'un risque plus important.  

Lista DAO a exhorté MEV Capital et Re7 Labs à protéger les intérêts des utilisateurs et à communiquer de manière transparente sur leurs coffres-forts. Re7 Labs avait déjà réagi aux conséquences de l' insolvabilité et pourrait se retrouver dans une situation similaire. 

DeFi accepte des stablecoins plus risqués comme garantie

Sur certains protocoles décentralisés, tout type de coffre-fort peut être créé. Le risque et le rendement de ce coffre-fort sontdent du reste du marché et peuvent s'écarter considérablement des niveaux moyens. 

Les coffres-forts à risque ne posent pas de problème en soi si les déposants les choisissent librement. Cependant, dans DeFi, certains protocoles à faible risque ont généré des rendements en sélectionnant des coffres-forts plus risqués. Par conséquent, certains utilisateurs peuvent être exposés à des coffres-forts à risque sans le savoir. 

Des données récentes issues de la blockchain ont révélé que jusqu'à 750 millions de dollars pourraient être déposés dans des coffres-forts où tout retrait est impossible. Certains de ces coffres-forts proposent des taux d'intérêt élevés, mais les utilisateurs ne peuvent pas récupérer leurs stablecoins à forte liquidité. 

Les recherches ont noté que MEV Capital détient les coffres-forts les plus risqués, bien que d'autres protocoles puissent être confrontés à une menace de créances douteuses et de faible liquidité. 

OK, je vais être précis :@MEVCapital USDC = 225 M$ bloqués
Smokehouse USDC = 199 M
$ bloqués Hyperithm USDC = 97 M$ bloqués
Gauntlet Frontier = 63 M
$ bloqués Alpha USDC = 45 M
$ bloqués Clearstar = 43 M
$ bloqués Gauntlet Core = 32 M$ bloqués
Relend = 13 M$ bloqués
Steakhouse infiniFi = 10 M$ bloqués
Edge… pic.twitter.com/6hFlu1Fupi

— Deepcryptodive.eth 🏴‍☠️⟠ (@deepcryptodive) 4 novembre 2025

Les problèmes liés aux DeFi peuvent engendrer une perte de confiance. Alors que de plus en plus d'investisseurs se tournaient vers les stablecoins, ils recherchaient un rendement passif pour faire fructifier leurs investissements. Parallèlement, les coffres-forts de prêt présentaient des risques non négligeables, notamment avec l'arrivée de nouveaux stablecoins algorithmiques. 

Le marché des prêts DeFi représente encore plus de 69 milliards de dollars de valeur bloquée, dont plus de 32 milliards dans les coffres-forts Aave . Les rendements varient selon le protocole et le coffre-fort, mais récemment, certains protocoles de prêt comme Morpho ont fait l'objet d'une surveillance accrue, notamment en raison de leurs coffres-forts à haut risque.