PancakeSwap surveille les vaults USDX pour des prêts potentiellement mauvais
- ListaDAO et PancakeSwap ont annoncé qu’ils surveillaient deux vaults de prêt risqués sur MEV Capital et Re7 Labs.
- Re7 Labs avait déjà signalé que ses vaults étaient exposés à un autre stablecoin risqué, XUSD, qui a récemment perdu son parité de 1 $.
- Les vaults risqués dans le prêt DeFi pourraient poser problème, des chercheurs on-chain estimant jusqu’à 750 millions de dollars pourraient être bloqués dans des vaults à haut risque.
PancakeSwap et ListaDAO surveillent plusieurs vaults où sUSDX et USDX sont utilisés comme collatéral. Les vaults affichent des taux d'emprunt alarmants, ainsi qu'aucun remboursement.
PancakeSwap et ListaDAO ont annoncé qu'ils observaient les vaults de prêt sur MEV Capital et Re7 Labs. Les vaults détiennent USDT et USD1 comme actifs stables et liquides, mais utilisent le plus volatil sUSDX et USDX comme collatéral.
Nous sommes au courant et surveillons de près le USDT Vault de @MEVCapital et le USD1 Vault de @Re7Labs, où les actifs en collatéral ($sUSDX et $USDX) continuent de subir des taux d'emprunt anormalement élevés sans activité de remboursement.
En tant que protocole de prêt P2P sur chaîne, Lista Lending a été…
— Lista DAO (@lista_dao) Novembre 6, 2025
ListaDAO a exprimé des préoccupations selon lesquelles les vaults affichaient des taux d'emprunt extraordinaires, mais aucun remboursement. Le DAO, en tant que protocole de prêt P2P, s'inquiétait d'une instabilité potentielle de la DeFi.
USDX et sUSDX offrent un collatéral à haut risque
L'actif USDX, librement disponible, est déjà négocié avec une décote à 0,68 $. La version misée, sUSDX, était négociée avec une prime de 1,13 $, bien qu'elle soit récemment tombée à 1,06 $. La version misée ne peut pas être échangée ou libérée librement, d'où l'utilisation de vaults de prêt pour accéder à une stablecoin plus liquide.
À moins que les protocoles ne corrigent le déséquilibre des vaults de prêt, les déposants pourraient faire face à des problèmes de prêts mauvais et à une perte de valeur.
Les ennuis avec la stablecoin synthétique USDX ont commencé quelques jours après qu'un autre actif, XUSD, se soit écarté de son prix de 1 $. Le jeton a causé des pertes allant jusqu'à 93 M$. L'événement a attiré l'attention sur les protocoles de prêt et leurs différents niveaux de risque, ainsi que sur la pratique consistant à prendre des fonds dans des protocoles à faible risque pour rechercher des rendements plus élevés et plus risqués.
Lista DAO a appelé MEV Capital et Re7 Labs à protéger les intérêts des utilisateurs et à communiquer de manière transparente sur leurs vaults. Re7 Labs avait déjà répondu à l'effet de la insolvabilité et pourrait faire face à une situation similaire une fois de plus.
La DeFi accepte des stablecoins plus risqués comme collatéral
Sur certains protocoles décentralisés, tout type de vault peut être créé. Le risque et le rendement de ce vault sont indépendants du reste du marché et peuvent diverger considérablement des niveaux moyens.
Les vaults risqués eux-mêmes ne posent pas de problème si les déposants les choisissent librement. Cependant, dans la DeFi, certains protocoles à faible risque ont obtenu des rendements en choisissant des vaults à risque plus élevé. Ainsi, certains utilisateurs peuvent être exposés à des vaults risqués sans le savoir.
Récemment, les données on-chain ont montré que jusqu'à 750 M$ pourraient être déposés dans des vaults où les retraits sont impossibles. Certains vaults de prêt offrent des taux élevés, mais les utilisateurs ne peuvent pas récupérer leurs stablecoins à haute liquidité.
La recherche a noté que MEV Capital détient les vaults les plus risqués, bien que d'autres protocoles puissent faire face à une menace de prêts mauvais et de faible liquidité.
d'accord, soyons précis@MEVCapital USDC = $225M bloqué
Smokehouse USDC = $199M bloqué
Hyperithm USDC = $97M bloqué
Gauntlet Frontier = $63M bloqué
Alpha USDC = $45M bloqué
Clearstar = $43M bloqué
Gauntlet Core = $32M bloqué
Relend = $13M bloqué
Steakhouse infiniFi = $10M bloqué
Edge… pic.twitter.com/6hFlu1Fupi— Deepcryptodive.eth 🏴☠️ (@deepcryptodive) 4 novembre 2025
Les problèmes avec les vaults de prêt DeFi peuvent entraîner une perte de confiance. Alors que de plus en plus de traders se sont tournés vers des positions en stablecoins, ils recherchaient un rendement passif pour faire croître leur valeur. En même temps, les vaults de prêt n'étaient pas à faible risque, surtout avec l'ajout de nouveaux stablecoins algorithmiques.
Le prêt DeFi détient toujours plus de 69 Mds $ de valeur verrouillée, dont plus de 32 Mds $ dans les vaults Aave. Les rendements varient selon le protocole et le vault, mais récemment, certains protocoles de prêt comme Morpho ont vu leur scrutin accru pour des vaults particulièrement risqués.
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva se spécialise dans les actualités liées à la DeFi, aux entreprises et à l'économie. Elle est diplômée de l'Université de Sofia avec un master en philosophie, après avoir obtenu une licence de quatre ans en administration des affaires, journalisme et communication de masse. Elle a travaillé pour l'un des principaux journaux du pays, couvrant les matières premières et les résultats d'entreprises. Actuellement, Hristina est auteure contributrice chez Cryptopolitan.
