Les experts du marché disent que la hausse des actions liées à l'IA montre des signes de FOMO

Les prix des actions liées aux entreprises d'intelligence artificielle pourraient augmenter en partie parce que les investisseurs ont peur de manquer le rallye. Mais les experts financiers disent qu'il n'est pas temps de se retirer.

La Banque centrale européenne a publié sa Revue de la stabilité financière mercredi. Le rapport indique que les bourses mondiales se situent à des niveaux constamment élevés. Il y a toutefois une nuance : un petit groupe de géants américains de la technologie dominent désormais le marché. Cette concentration crée des conditions propices à une chute soudaine des prix.

Ces acteurs dominants, souvent appelés hyperscalers, incluent Nvidia, Alphabet, Microsoft et Meta.

Selon la revue, les prix actuels des actions ne semblent pas tenir compte des risques persistants et des conditions incertaines sur le marché.

Les investisseurs pourraient ressentir de l'espoir que les scénarios les plus pessimistes ne se réaliseront pas. Mais ces mouvements de prix pourraient aussi montrer que les gens ont peur de manquer des gains supplémentaires, surtout depuis que les marchés se sont bien maintenus malgré les problèmes récents.

Les stratèges voient une valeur réelle malgré le comportement de FOMO

Les analystes de marché ont remarqué ce comportement de peur de manquer une opportunité (FOMO). Néanmoins, ils estiment qu'une valeur réelle existe dans certains investissements en IA.

Julien Lafargue est le stratège en chef du marché chez Barclays Private Bank et Wealth Management. Il a souligné que l'objectif de l'examen de la BCE est de mettre en lumière les menaces potentielles pour la stabilité financière, même lorsque les chances que ces menaces se concrétisent sont faibles.

Les prix ne sont pas bon marché, a-t-il déclaré à CNBC, mais les entreprises affichent une croissance réelle. Lafargue a insisté sur la nécessité d'examiner attentivement les différents secteurs. Le véritable danger ? Les entreprises dont les cours des actions ont bondi sans générer de bénéfices réels. Il a mentionné spécifiquement les entreprises de calcul quantique.

Dans ces situations, les décisions des investisseurs semblent davantage basées sur l'espoir que sur des résultats réels, a-t-il noté.

Alors que la peur de manquer une opportunité (FOMO) peut pousser certains prix à la hausse, d'autres reflètent une croissance réelle des bénéfices. Cela rend une sélection minutieuse cruciale, a ajouté Lafargue.

Des semaines turbulentes suite aux résultats de Nvidia

Le rapport de la BCE fait suite à plusieurs semaines turbulentes pour les actions internationales. L'annonce des résultats de Nvidia a initialement soutenu le marché plus large, qui était sous pression en raison de structures de transactions complexes, d'émissions de dette et de prix élevés. Les actions de l'entreprise technologique ont d'abord bondi après l'annonce, puis ont rapidement inversé la tendance.

Les investisseurs ne s'accordent pas sur l'existence d'une bulle d'investissement alimentée par l'IA. Un investisseur affirme même qu'il existe une « bulle de tout ». Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, a exprimé ses inquiétudes. Larry Fink de BlackRock a remis en question la nécessité de dépenses massives dans les infrastructures d'IA. Cathie Wood d'Ark Invest a quant à elle balayé les discussions sur les bulles.

La BCE rejoint d'autres banques centrales appelant à la prudence. La Banque d'Angleterre et le Fonds monétaire international ont émis des avertissements similaires plus tôt.

La banque centrale européenne s'est abstenue de déclarer une bulle, mais a établi des comparaisons avec le boom et l'effondrement de la bulle internet. Les prix élevés actuels semblent soutenus par des résultats bénéficiaires exceptionnellement solides, a-t-elle ajouté.

Luis de Guindos, vice-président de la BCE, a écrit dans le rapport que les attitudes du marché pourraient changer rapidement. Cela pourrait se produire si les attentes de croissance se détériorent ou si les résultats des entreprises technologiques, en particulier ceux des entreprises d'intelligence artificielle, ne répondent pas aux attentes.

Les organisations financières non bancaires dans la zone euro subiraient probablement des pertes dans de telles conditions en raison de leurs investissements lourds dans des entreprises américaines, a-t-il mentionné. Des déséquilibres de liquidité pour les fonds d'investissement ouverts, des niveaux d'emprunt élevés parmi les fonds de couverture et un manque de transparence sur les marchés privés pourraient aggraver le stress du marché, a ajouté De Guindos.

Les Magnifiques 7 dominent mais soulèvent des préoccupations

Les actions des « Magnifiques 7 » – Alphabet, Amazon, Apple, Tesla, Meta, Microsoft et Nvidia – ont progressé de 24 % depuis le début de l'année. Comme l'a rapporté Cryptopolitan. Les marchés des cryptomonnaies ont montré une instabilité, avec une forte vente de masse ce mois-ci qui a touché particulièrement durement Bitcoin et Ethereum.

Michael Field est le stratège en actions principal chez Morningstar. Il a déclaré que la BCE soulève un point valide. Les Magnifiques 7 représentent 40 % de l'indice Morningstar US. C'est une concentration dangereuse. Les sept entreprises ont des liens significatifs avec l'IA, ajoutant une autre couche de risque.

Morningstar voit toutefois des gains potentiels dans la plupart de ces grandes entreprises. Tesla se distingue comme étant surévaluée de plus de 50 %, a déclaré Field.

D'autres actions liées à l'IA ont également étiré leurs valorisations. L'action britannique favorite ARM Holdings se négocie à près de 90 fois les bénéfices projetés pour 2026, soit le double du multiple de Nvidia. C'est certainement un risque, a-t-il reconnu.