ربما ترتفع أسعار الأسهم المرتبطة بشركات الذكاء الاصطناعي جزئيًا بسبب خوف المستثمرين من تفويت فرصة الارتفاع. لكن الخبراء الماليين يقولون إن الوقت ليس مناسبًا للانسحاب.
أصدر البنك المركزي الأوروبي تقريره السنوي حول الاستقرار المالي يوم الأربعاء. التقرير استقرار أسواق الأسهم العالمية عند مستويات مرتفعة باستمرار. إلا أن هناك مشكلة، إذ تهيمن مجموعة صغيرة من عمالقة التكنولوجيا الأمريكية على السوق حالياً، مما يخلق ظروفاً قد تؤدي إلى انخفاض مفاجئ في الأسعار.
وتشمل هذه الشركات المهيمنة، والتي غالبًا ما يطلق عليها اسم الشركات الضخمة، كل من Nvidia وAlphabet وMicrosoft وMeta.
وبحسب المراجعة، يبدو أن أسعار الأسهم الحالية لا تأخذ في الاعتبار المخاطر المستمرة والظروف غير المؤكدة في السوق.
قد يشعر المستثمرون بالأمل في تجنب أسوأ السيناريوهات. لكن هذه التحركات السعرية قد تُظهر أيضًا خوف الناس من تفويت المزيد من المكاسب، لا سيما وأن الأسواق صمدت جيدًا رغم المشاكل الأخيرة.
يرى الاستراتيجيون قيمة حقيقية على الرغم من سلوك الخوف من تفويت الفرصة
لاحظ محللو السوق هذا الخوف من السلوكيات المُفوَّتة. ومع ذلك، يعتقدون أن بعض استثمارات الذكاء الاصطناعي.
جوليان لافارغ، كبير استراتيجيي السوق في بنك باركليز الخاص وإدارة الثروات، أشار إلى أن مراجعة البنك المركزي الأوروبي تهدف إلى تسليط الضوء على التهديدات المحتملة للاستقرار المالي، حتى عندما تكون احتمالات وقوعها ضئيلة.
قال لشبكة CNBC إن الأسعار ليست رخيصة، لكن الشركات تُحقق نموًا حقيقيًا. وشدد لافارغ على ضرورة دراسة مختلف القطاعات بعناية. الخطر الحقيقي يكمن في الشركات التي ارتفعت أسعار أسهمها دون تحقيق أي أرباح فعلية حتى الآن. وذكر تحديدًا شركات الحوسبة الكمومية.
وأشار إلى أنه في مثل هذه الحالات، تبدو قرارات المستثمرين مبنية على الأمل أكثر من النتائج الحقيقية.
في حين أن الخوف من تفويت الفرصة قد يدفع بعض الأسعار إلى الارتفاع، فإن أسعارًا أخرى تعكس نموًا حقيقيًا في الأرباح. وأضاف لافارغ أن هذا يجعل الاختيار الدقيق أمرًا بالغ الأهمية.
أسابيع مضطربة تتبع أرباح Nvidia
يأتي تقرير البنك المركزي الأوروبي بعد أسابيع مضطربة شهدتها أسواق الأسهم العالمية. وقد ساهم إعلان أرباح شركة إنفيديا في انتعاش السوق بشكل عام، الذي كان يعاني من ضغوطات ناجمة عن تعقيدات هياكل الصفقات، وعروض الدين، وارتفاع الأسعار. وقفزت أسهم الشركة التقنية في البداية بعد الإعلان، لكنها سرعان ما تراجعت.
لا يتفق المستثمرون على وجود فقاعة استثمارية مدفوعة بالذكاء الاصطناعي. حتى أن أحد المستثمرين يدّعي وجود "فقاعة كل شيء". أعرب راي داليو، مؤسس شركة بريدج ووتر أسوشيتس، عن قلقه. وتساءل لاري فينك من بلاك روك عن ضرورة الإنفاق الضخم على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. ورفضت كاثي وود من شركة أرك إنفست الحديث عن فقاعة استثمارية تمامًا.
انضم البنك المركزي الأوروبي إلى البنوك المركزية الأخرى في الدعوة إلى توخي الحذر. وكان بنك إنجلترا وصندوق النقد الدولي قد أصدرا تحذيرات مماثلة في وقت سابق.
لم يُعلن البنك المركزي الأوروبي عن وجود فقاعة، بل قارنها بطفرة وانهيار شركات الإنترنت. وأضاف أن الأسعار المرتفعة الحالية تبدو مدعومة بنتائج أرباحtronبشكل غير معتاد.
كتب لويس دي غيندوس، نائبdent البنك المركزي الأوروبي، في التقرير أن اتجاهات السوق قد تتغير بسرعة. قد يحدث هذا إذا تدهورت توقعات النمو أو إذا لم تلبِ أرباح شركات التكنولوجيا، وخاصةً شركات الذكاء الاصطناعي، التوقعات.
أشار إلى أن المؤسسات المالية غير المصرفية في منطقة اليورو ستتكبد على الأرجح خسائر في ظل هذه الظروف بسبب استثماراتها الضخمة في الشركات الأمريكية. وأضاف دي غيندوس أن عدم تطابق السيولة في صناديق الاستثمار المفتوحة، وارتفاع مستويات الاقتراض بين صناديق التحوط، وغياب الشفافية في الأسواق الخاصة، كلها عوامل قد تزيد من ضغوط السوق.
هيمنة رائعة لـ 7 لكن تثير المخاوف
ارتفعت أسهم الشركات السبع الكبرى - ألفابت، أمازون، آبل، تسلا، ميتا، مايكروسوفت، وإنفيديا - بنسبة 24% حتى الآن هذا العام، وفقًا لتقرير Cryptopolitan. وشهدت أسواق العملات الرقمية تقلبات، مع عمليات بيع مكثفة هذا الشهر أثرت BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum بشدة
مايكل فيلد، كبير استراتيجيي الأسهم في مورنينغستار، قال إن البنك المركزي الأوروبي مُحقّ في وجهة نظره. تُمثّل مجموعة "ماغنيفيسنت 7" 40% من مؤشر مورنينغستار الأمريكي. هذا تركيزٌ خطير. جميع الشركات السبع لديها ارتباطاتٌ وثيقةٌ بالذكاء الاصطناعي، مما يُضيف طبقةً أخرى من المخاطر.
مع ذلك، تتوقع مورنينج ستار مكاسب محتملة في معظم هذه الشركات الكبرى. وذكر فيلد أن أسهم تيسلا مبالغ في قيمتها بأكثر من 50%.
شهدت أسهم أخرى مرتبطة بالذكاء الاصطناعي ارتفاعًا في قيمتها. تُتداول أسهم شركة ARM Holdings البريطانية، المعروفة، بما يقارب 90 ضعفًا من أرباحها المتوقعة لعام 2026، أي ضعف مضاعف أرباح شركة Nvidia. وقد أقرّ بأن هذا يُمثل مخاطرة.
