Aave fait-il face à un risque de liquidité alors que le taux d'utilisation atteint 100 % ?

Aave, le principal protocole de prêt, a attiré l'attention sur son profil de liquidité. Des recherches récentes ont montré que les principaux coffres-forts Aave étaient à 100 % d'utilisation, ce qui signifie une incapacité virtuelle à retirer des fonds. 

Aave pourrait faire face à une crise de liquidité, car les principaux coffres-forts de prêt sont à 100 % d'utilisation. Tous les fonds sont empruntés, et les fournisseurs de liquidité peuvent ne pas pouvoir retirer leur collatéral. 

Le coffre-fort le plus touché est celui du WETH, la version la plus couramment utilisée des jetons ETH enveloppés. Les coffres-forts de stablecoins s'épuisent également. 

Aave 的 Ethereum Core 市场 WETH 利用率都被拉满 100% 了

存入的 WETH 都被借光了

同样几乎被拉满的还有 Core 市场的 USDT、USDC 和 Plasma 的 USDT0🧐 https://t.co/LzmFA3qe3m pic.twitter.com/v0Z7JOZUXX

— defioasis.eth (@defioasis) avril 19, 2026

WETH est un actif relativement liquide qui peut être facilement échangé sur d'autres destinations DEX. La raison principale des coffres-forts au maximum est un pic de sortie des fonds d'Aave, en raison de l'exposition à la faille de KelpDAO. 

Aave connaît un pic de sortie des fonds

Aave a connu la troisième plus grande sortie de fonds de son histoire, avec 5 milliards de dollars transférés via le réseau Ethereum. Le protocole vérifie encore dette toxique, ce qui pourrait exacerber les pertes liées à la piraterie de KelpDAO. Selon les estimations précoces, Aave pourrait supporter jusqu'à 196 millions de dollars de dettes improductives, en raison de l'utilisation de rsETH peu liquide utilisé pour emprunter du WETH. Une partie de la sortie des fonds pourrait provenir des exploitants qui retirent du WETH pour liquider et dissimuler des fonds.

Les sorties de fonds ont réduit la valeur totale verrouillée sur Aave à 17,5 milliards de dollars, en baisse par rapport à un sommet récent supérieur à 25 milliards de dollars. La récente faille de KelpDAO a montré qu'Aave n'a pas réagi automatiquement à tous les événements bouleversant le marché, mais que les résultats dépendaient de l'exposition. 

Alors que l'exposition au rsETH de KelpDAO menaçait la liquidité, les utilisateurs se sont tournés vers des actifs plus sûrs comme le WETH et les stablecoins. L'incident récent montre que le prêt DeFi est à risque en raison de l'augmentation des grandes failles Web3. Les attaques contre Drift Protocol et KelpDAO en moins d'un mois ont placé la sécurité WEB3 à l'avant-plan, en particulier dans les cas d'accumulation significative de liquidité. 

Les effets sur Aave pourraient affecter l'ensemble du DeFi, car le protocole de prêt était le principal lieu pour des coffres-forts fiables. Les sorties de fonds récentes signalent que le DeFi dans son ensemble pourrait être à risque, car il se concentre sur les principaux protocoles. Comme l'a rapporté Cryptopolitan, un une contagion DeFi peut se propager à L2 et à d'autres protocoles. 

La liquidité d'Aave a diminué même avant le piratage de KelpDAO

Au cours du mois dernier, même sans les sorties récentes, la liquidité d'Aave a diminué d'environ 25 %, soit plus de 20 milliards de dollars. La liquidité en stablecoins a également baissé de 35%, et l'emprunt est en baisse de 10%. 

Les tokens AAVE étaient en baisse depuis le dernier trimestre, passant d'un sommet local de 157 $. Suite aux sorties, AAVE est tombé de 112 $ à 92 $. 

Dans le même temps, Aave a fait preuve d'une relative résilience, car le taux d'utilisation ne plafonnait que dans quelques marchés. La plateforme gère 215 vaults de prêt ou marchés, avec un taux d'utilisation moyen de 37 %. 

Le prêt DeFi fonctionne généralement mieux pendant les marchés haussiers, mais les dernières sorties de fonds pourraient tester la résilience d'Aave. Même avec des prix de l'ETH relativement stables au-dessus de 2 300 $, la dette douteuse et les sorties rapides exerceront une pression sur le protocole.