利用率が 100% に上昇する中、Aaveは流動性リスクに直面しているのでしょうか？

主要な lending プロトコルであるAaveは、その流動性プロファイルに注目を集めました。最近の研究により、主要なAaveの預金プールは100%の利用率に達しており、資金の引き出しが事実上不可能になっていることが示されました。 

主要な lending プールの利用率が100%に達しているため、Aaveは流動性危機に直面している可能性があります。すべての資金が借り入れられており、流動性提供者は担保を引き出せないかもしれません。 

最も影響を受けたプールの一つはWETH（ラップドETHトークンの最も一般的なバージョン）用です。ステーブルコインのプールも枯渇しつつあります。 

AaveのEthereum Core市場におけるWETHの利用率は 100% まで上限に達しています

預け入れられたWETHはすべて借り入れられてしまいました

Core市場のUSDT、USDC、PlasmaのUSDT0もほぼ同じように上限に達しています🧐 https://t.co/LzmFA3qe3m pic.twitter.com/v0Z7JOZUXX

— defioasis.eth (@defioasis) 4月 19日、 2026

WETHは他のDEXでも容易に取引できる比較的に流動性の高い資産です。プールが上限に達した主な理由は、KelpDAOのハッキングへのエクスポージャーによるAaveからのピーク時の資金流出です。 

Aaveでピーク時の資金流出が発生

Aaveは歴史上3番目の規模の資金流出を経験し、50億ドルがEthereumネットワークを通じて移動しました。プロトコルは現在、 不良債権, が KelpDAOのハッキングによる損失を悪化させる可能性があることを確認しています。初期の見積もりによると、流動性の低いrsETHを使用してWETHを借り入れたことにより、Aaveは最大1億9600万ドルの不良債務を抱える可能性があります。資金流出の一部は、攻撃者がWETHを引き出して資金を隠蔽・清算するために利用した可能性があります。

資金流出により、Aaveの総預かり資産（TVL）は直近の250億ドル超から175億ドルに減少しました。最近のKelpDAOハッキングは、Aaveが市場を揺るがすすべての事象に自動的に反応したわけではないが、結果はエクスポージャーに依存していたことを示しました。 

KelpDAOのrsETHへのエクスポージャーが流動性を脅かす中、ユーザーはWETHやステーブルコインなどのより安全な資産にシフトしました。最近の出来事は、大規模なWeb3ハッキングの増加により、DeFi lendingがリスクに晒されていることを示しています。1ヶ月未満の間にDrift ProtocolとKelpDAOに対する攻撃は、特に大規模な流動性が蓄積されている場合、WEB3セキュリティを最優先課題に突き上げました。 

信頼できるプールを提供していた lending プロトコルであるAaveへの影響は、DeFi全体に影響を及ぼす可能性があります。最近の資金流出は、主要なプロトコルに集中しているため、DeFi全体がリスクに晒されている可能性を示唆しています。Cryptopolitanの報道によれば、 DeFiの contagion （感染拡大） はL2および他のプロトコルにも波及する可能性があります。 

KelpDAOハッキング以前からAaveの流動性は減少傾向にあった

過去1ヶ月間、最近の資金流出がなくても、Aaveの流動性は約25%、200億ドル以上減少しました。ステーブルコインの流動性も 35%減少しており、借り入れは 10% 減少しています。 

AAVEトークンは過去四半期を通じて下落し、一時高値の157ドルから低下しました。資金流出の後、AAVEは112ドルから92ドルまで急落しました。 

同時に、Aaveは利用率が限られた市場でピークに達したため、比較的強靭であることが証明されました。同プラットフォームは215のlendingプール（市場）を有し、平均利用率は37%です。 

DeFi lendingは通常、強気相場においてより機能しますが、最新の資金流出はAaveの回復力を試すものとなるでしょう。2,300ドル超と比較的安定したETH価格にもかかわらず、不良債務と急速な資金流出はプロトコルに圧力をかけます。