¿Se enfrenta Aave a un riesgo de liquidez a medida que la utilización sube al 100%?

Aave, el protocolo de préstamos líder, llamó la atención sobre su perfil de liquidez. Una investigación reciente mostró que las principales bóvedas de Aave estaban al 100 % de utilización, lo que significa una incapacidad virtual para retirar fondos. 

Aave podría estar enfrentando una crisis de liquidez, ya que las principales bóvedas de préstamos están al 100 % de utilización. Todos los fondos están prestados y los proveedores de liquidez podrían no poder retirar su garantía. 

La bóveda más afectada es la de WETH, la versión más común de los tokens ETH envueltos. Las bóvedas de stablecoins también se están agotando. 

La utilización de WETH en el mercado Ethereum Core de Aave también está al máximo 100%

Todo el WETH depositado ha sido prestado

El mercado de Core también está casi al máximo con USDT, USDC y el USDT0 de Plasma🧐 https://t.co/LzmFA3qe3m pic.twitter.com/v0Z7JOZUXX

— defioasis.eth (@defioasis) Abril 19, 2026

WETH es un activo relativamente líquido que puede intercambiarse fácilmente en otros destinos DEX. La razón principal de las bóvedas al máximo es un pico de salida de Aave, debido a la exposición al hackeo de KelpDAO. 

Aave experimenta un pico de salida

Aave experimentó la tercera mayor salida de la historia, con 5.000 millones de dólares movidos a través de la red Ethereum. El protocolo aún está verificando deuda mala, lo que podría exacerbar las pérdidas del hackeo de KelpDAO. Según estimaciones iniciales, Aave podría tener hasta 196 millones de dólares en deuda mala, debido al uso de rsETH ilíquido para prestar WETH. Parte de la salida podría provenir de los explotadores que retiran WETH para liquidar y disfrazar fondos.

Las salidas redujeron el valor total bloqueado (TVL) en Aave a 17.500 millones de dólares, por debajo de un pico reciente superior a 25.000 millones de dólares. El reciente hackeo de KelpDAO mostró que Aave no reaccionó automáticamente ante todos los eventos que sacuden el mercado, sino que los resultados dependían de la exposición. 

A medida que la exposición al rsETH de KelpDAO amenazaba la liquidez, los usuarios se dirigieron a activos más seguros como WETH y stablecoins. El incidente reciente muestra que los préstamos DeFi están en riesgo debido al aumento de los grandes hackeos de Web3. Los ataques contra Drift Protocol y KelpDAO en menos de un mes pusieron la seguridad de WEB3 a la vanguardia, especialmente en casos de acumulación significativa de liquidez. 

Los efectos en Aave podrían afectar a todo el DeFi, ya que el protocolo de préstamos era el principal lugar para bóvedas confiables. Las salidas recientes señalan que todo el DeFi podría estar en riesgo, ya que se concentra en protocolos principales. Como informó Cryptopolitan, un contagio DeFi podría extenderse a L2 y otros protocolos. 

La liquidez de Aave disminuyó incluso antes del hackeo de KelpDAO

En el último mes, incluso sin las salidas recientes, la liquidez de Aave disminuyó alrededor de un 25 % o más de 20.000 millones de dólares. La liquidez de stablecoins también ha bajado en 35%, y los préstamos han disminuido un 10%. 

Los tokens AAVE estaban en declive durante el último trimestre, cayendo desde un máximo local de 157 dólares. Tras las salidas, AAVE se desplomó de 112 dólares a 92 dólares. 

Al mismo tiempo, Aave demostró ser relativamente resiliente, ya que la utilización solo alcanzó picos en un puñado de mercados. La plataforma cuenta con 215 bóvedas de préstamos o mercados, con una tasa de utilización promedio del 37 %. 

Los préstamos DeFi suelen funcionar mejor durante los mercados alcistas, pero las últimas salidas podrían poner a prueba la resiliencia de Aave. Incluso con precios de ETH relativamente estables por encima de 2.300 dólares, la deuda mala y las salidas rápidas ejercerán presión sobre el protocolo.