La roupie indienne s'apprécie fortement suite à l'achat d'obligations de 9 milliards de dollars par la RBI

La roupie a clôturé à 84,58 vendredi à Mumbai, en hausse de 1 % en une semaine grâce à une combinaison d'entrées de capitaux, de vigueur des devises régionales et d'un important programme d'achat d'obligations par la Banque de réserve de l'Inde.

La RBI a confirmé son intention d'acheter cette semaine 750 milliards de roupies d'obligations d'État, soit environ 8,88 milliards de dollars. Cette décision a provoqué un mouvement sur le marché obligataire et a permis à la roupie de dépasser le seuil de 84, même si les opérations de couverture des importateurs et les achats probables de dollars par la banque centrale ont empêché une hausse plus importante.

Selon Reuters, les cambistes estiment que la paire USD/INR a probablement atteint son point bas et pourrait se stabiliser entre 83,80 et 85 à court terme. Un cambiste d'une banque étrangère aurait expliqué que la RBI devrait intervenir dès que le dollar passera sous la barre des 84 roupies, ajoutant que la banque centrale souhaite renforcer ses réserves, qui ont atteint un sommet en six mois à 688 milliards de dollars le 25 avril, après huit semaines consécutives de hausse.

La RBI abaisse les taux d'intérêt grâce à d'importants achats d'obligations

Le rendement des obligations indiennes à 10 ans a clôturé vendredi à 6,3538 %, en baisse d'un point de base par rapport à la semaine précédente. Il s'agit de la septième semaine consécutive de baisse, soit un recul total de 35 points de base. 

Les opérateurs prévoient que les rendements resteront entre 6,30 % et 6,40 %, mais indiquent que cela pourrait changer en fonction de l'évolution des tensions entre l'Inde et le Pakistan et de l'issue de la prochaine réunion de la Réserve fédérale américaine le 7 mai.

La banque centrale a déjà acheté pour 3 650 milliards de roupies d’obligations par le biais d’opérations d’open market (OMO) depuis le début de l’année 2025. De plus, elle a acquis 388 milliards de roupies supplémentaires par le biais d’achats sur le marché secondaire.

Cette tendance se poursuivra avec l' achat d'obligations cette semaine, suivi de deux autres achats, plus modestes, de 250 milliards de roupies chacun, plus tard en mai.

Radhika Rao, économiste principale et directrice générale de DBS Bank, a déclaré que cette injection pourrait contribuer à « la transmission des politiques et soutenir la croissance dans un contexte d'incertitudes mondiales » 

Radhika a également indiqué que cette mesure pourrait viser à absorber la perte de liquidités attendue de l'échéance destracà terme en dollars au cours des trois prochains mois.

Les investisseurs tracles décisions de la Fed, les indices PMI et les données commerciales

L'attention des marchés est également portée sur le rapport sur l'emploi américain, qui s'est révélétronque prévu. Ce rapport a fait grimper le dollar face à la plupart des grandes devises vendredi. Les cambistes ont indiqué que la vigueur du dollar exerçait une pression supplémentaire sur la roupie et les autres devises asiatiques avant la prochaine décision de la Fed.

La Réserve fédérale devrait maintenir ses taux d'intérêt inchangés, mais les analystes suivent de près les déclarations de Jerome Powell. Son ton sera déterminant pour anticiper l'évolution future de l'économie américaine. Cette incertitude survient alors que les politiques tarifaires continuent de remodeler le commerce.

Les opérateurs économiques indiens suivent également de près un éventuel accord commercial entre les États-Unis et l'Inde, ainsi que l'évolution des tensions frontalières. Tous ces éléments influent sur le cours de la roupie cette semaine.

Les opérateurs de swaps attendent des éclaircissements. Les taux de swap au jour le jour sur l'indice indien devraient rester stables en début de semaine. Cependant, les taux de swap à un an, deux ans et cinq ans ont tous fortement chuté ces cinq dernières semaines. Les opérateurs estiment qu'ils pourraient encore baisser en fonction des annonces de la Fed.