Les responsables de la Réserve fédérale se réunissent ce mardi et ce mercredi à Washington, et Jerome Powell l'a déjà clairement indiqué : les taux d'intérêt resteront exactement au même niveau.
Il fait fi des pressions politiques croissantes dudent Donald Trump, qui souhaite une baisse rapide de ces chiffres, et s'en tient au plan : maintenir le cap et observer l'évolution de la situation.
Trump est furieux. Il n'a de cesse de critiquer la Fed pour son refus de baisser ses taux. La pression vient non seulement de lui, mais aussi de membres de son équipe qui estiment que la banque centrale traîne des pieds.
Powell, dos au mur, a reçu un soutien inattendu vendredi avec la publication des chiffres de l'emploi montrant la création de 177 000 emplois aux États-Unis en avril. Ce chiffre a offert à la Fed une marge de manœuvre supplémentaire pour justifier le maintien des taux inchangés… du moins pour l'instant.
Trump poursuit ses attaques tandis que Powell l'ignore
Il y a une semaine, Trump s'en est pris violemment à Powell sur Truth Social, écrivant : « L'économie risque de ralentir si ce monsieur "Trop tard", un grand perdant, ne baisse pas les taux d'intérêt, MAINTENANT. » Quelques jours auparavant, Trump avait publié : « Le limogeage de Powell ne saurait tarder ! »
Mais à la fin de la semaine, après la chute des marchés boursiers, Trump a déclaré aux journalistes qu'il ne cherchait pas vraiment à limoger Powell. Cela n'a pas mis fin aux spéculations ni à la pression sur la Fed.
Même si Trump tente de le faire, il ne pourra probablement pas limoger Powell aussi facilement. La loi stipule que les gouverneurs de la Réserve fédérale ne peuvent être révoqués que pour faute grave . On ignore encore si cette règle s'applique au président.
Mais cela n'a pas empêché l'administration de prendre des mesures pour limiter l'indépendance de la Réserve fédérale. Elle est déjà engagée dans une bataille juridique pour étendre le pouvoir de la Maison-Blanche sur des agences comme la Fed, en particulier celles qui bénéficient de protections les rendant plus difficiles à influencer politiquement.
La différence entre Trump et Powell est simple : Trump souhaite une baisse du taux directeur, contrairement à Powell. Trump affirme que l’inflation ralentit et que, par conséquent, la Fed devrait faciliter l’accès au crédit. Cela rendrait les cartes de crédit, les prêts immobiliers et les autres prêts moins chers.
L'objectif de Powell est de maintenir la stabilité des prix, même si cela implique de maintenir des coûts d'emprunt élevés. Trump, qui a passé la majeure partie de sa carrière à vivre d'emprunts, a toujours préféré les taux bas et l'a clairement affirmé dès son premier mandat.
La Fed surveille de près l'inflation. Son indicateur principal montre un ralentissement de la hausse des prix, ce qui justifie généralement une baisse des taux. Mais la hausse des droits de douane risque d'anéantir tout progrès en matière d'inflation. C'est pourquoi Powell et le reste du conseil des gouverneurs ont décidé de marquer une pause.
Bloomberg Economics prévoit que Powell maintiendra sa position ferme. Dans une note, Anna Wong, Stuart Paul, Eliza Winger, Estelle Ou et Chris G. Collins ont déclaré : « Nous nous attendons à ce que Powell s’oppose aux prix fixés par le marché et signale une priorité renouvelée accordée à la stabilité des prix. »
Ils ont également souligné que Thomas Barkin,dent de la Réserve fédérale de Richmond, et Adriana Kugler, membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, craignent un fléchissement des anticipations d'inflation. La hausse des créations d'emplois en avril ne fait que renforcer leur confiance et les inciter à s'opposer à toute baisse des taux.
Les banques mondiales réagissent tandis que la Fed maintient le cap
D'autres banques centrales font le contraire. La Banque centrale européenne a recommencé à baisser ses taux. Elle tente ainsi de compenser le ralentissement de la croissance lié aux droits de douane américains. Or, son dernier rapport sur l'inflation a montré que les prix n'ont pas baissé. L'un des principaux indicateurs a même augmenté.
Au Canada, la situation est tout aussi confuse. La Banque du Canada a abandonné ses prévisions habituelles en avril et a publié deux scénarios économiques distincts. Elle n'a même pas pu définir un scénario de référence. Les deux scénarios dépendent de l'issue du conflit tarifaire entre les États-Unis et le Canada, ce qui illustre l'imprévisibilité de la situation actuelle.
Cette semaine ne sera pas marquée par la publication de nombreux indicateurs économiques américains majeurs. Lundi, l'Institute for Supply Management publiera son indice des services pour le mois d'avril.
Ensuite, l'attention se portera sur les demandes d'allocations chômage. Les chiffres de la semaine se terminant le 26 avril ont atteint leur plus haut niveau depuis février, même si cela est principalement dû aux vacances scolaires de printemps à New York qui ont faussé les statistiques.
La Maison-Blanche poursuit également ses efforts pour réduire le contrôle exercé sur la Réserve fédérale. Cela s'inscrit dans une stratégie plus large visant à renforcer le contrôle de la présidence sur les organismes de réglementationdent .
Ils ont déjà intenté des actions en justice visant les protections qui préservent ces agences des pressions politiques. Et cela inclut la Réserve fédérale.
